分享集: 热钱是蝗虫

●冯时能 股票研究人

最近，热钱涌入股市的消息，开始在报章上出现了。大部分股票投资者都对热钱倒屣相迎。

因为过去的经验告诉他们，一旦热钱涌入，股市必然腾涨。这正是投资者引颈以待的。

但是，大家都忘记了，热钱其实是蝗虫，那里有绿叶，他们就到那里去。一落到树上，就飞噙大咬，把绿叶吃光后就飞走，留下无语问苍天的空枝。

热钱具4特征

热钱究竟有什么特征，又何以横行无阻？

热钱的特征有：

⑴数量庞大无比，动辄以百亿美元计。一股热钱，往往比小国一年的国民生产总值更大。一旦进入小国兴风作浪，当地投资者无不披靡。

⑵以短期投资为主，流动速度快。由于他们都是遵循合法途径进出，小国金融掌管人无法阻止或控制。股市中人，根本无法摸清他们的动向。

⑶股市是热钱的最爱，而股民多数是“愚民”，面对头脑精明履、经验丰富的热钱操作者根本没有招架之力。

⑷由高学历人才搜集资料，分析情报。所以，他们往往是先知先觉者，对国际经济及股市略识之无的散户，根本无法跟他们相比。热钱入侵股市，把股价推高，又静悄悄地脱售，而承购的，十之八九是无知的散户。

散户最易遭殃

千千万万散户的血汗钱，就这样进了热钱国际大鳄的乾坤袋。遭殃的是抱满高价买进股票的散户。

在面对蝗群时，散户如何自保？又如何能反败为胜？

散户要突围，就要认识自己的缺点，然后采取相应的对策；

⑴失策：散户大部分是急功近利的短期投资者，即使低价买进，稍有盈利就脱手惟恐不及，到高价时又买回，结果是所赚有限，风险无限。

对策：采取较为长期的投资法，耐心等待股价严重高价时才脱手。

不要立志赚快钱，却不可不立志赚大钱。

⑵失策：散户对股票价值没有认识，在价值被低估时不敢买进。

对策：认真研究个别公司的业务，长期跟踪公司的进展。根据价值，而不是根据股价作为买卖的标准。

⑶失策：盲目随从，高价抢购，是投资者的通病，结果是高价买进坏股，血本无归。

对策：养成反向思维的习惯，坚守人弃我取的策略。

⑷失策：没有用心管理投资组合。有些散户误以为长期投资一定赚钱。实际上，若公司业务走下坡，长期持有其股票亏蚀更严重。

对策：贴身跟踪公司的业务进展，一旦发现不对劲，马上脱售，以避免更大的亏损。

记住：低价买好股，你会捞得盆满钵满。高价买坏股，你会血本无归。

⑸失策：你买进股票，是因为听说有关股票会被炒起，这是错的。

对策：你买进的理由，应该是有关公司的盈利会上升。

如果我的散户坚持以上的“五策”的话，热钱的涌入，不但于我们无损，反而因此而受惠。

热钱在股市兴风作浪，无人能捉摸其动向。所以，最好的对策，是以静待动，以不变应万变。

你奈何不了超级大户的国际大鳄，但你可以管治你自己的情绪。管治你的情绪，是散户在股市生存的唯一机会。

五策并行，热钱和股市大鳄奈何你不得。

关键就在你有没有将“五策”付之于行动的决心。

南洋网

拥有相同激情成莫逆好友 巴菲特盖茨谈投资经济人生

两位世界顶级的亿万富翁巴菲特和比尔·盖茨，他们创造的财富让无数人羨慕和惊叹，他们成功的脚步令无数人景仰和追随。虽然彼此成功路径不同，但拥有相同激情的他们两位却是莫逆好友。

巴菲特和盖茨两人早前参加了CNBC电视频道在纽约哥伦比亚大学召开的公开集会，并回答了学生们关於金融危机根源、未来行业发展前景以及人生创业等各个方面的提问， IT、能源以及制药三大行业成为两位成功者最看好的行业。

以下为访谈实录 巴=巴菲特 盖=盖茨

投资篇

投资哲学最差投资 --持现金买信任企业分享红利

问 此次金融危机是否对巴菲特的投资哲学产生影响？

巴 不，我的投资哲学一点儿都没变。我喜欢具有持久竞争优势而且管理层为我所喜欢并且信任的企业，我喜欢以合适的价格买入这种企业。附带的，我还可以享受胜利的果实。但我不会去经营企业。

消极投资者可买指数基金

问 请问巴菲特，你是否建议个人投资者根据格雷厄姆和多德的投资法则进行投资？

巴 这取决于他们是否是一个积极型投资者。格雷厄姆将投资者分为积极型和消极型。如果你愿意在投资上面花很多时间，我建议你尽可能多看资料，你就会发现便宜 货，一旦发现就马上行动。我不上学以后，读了穆迪的约1万页报告中的每一页，而且读了两次，寻找适合投资的公司。你也需要这样做，世界上不会有人告诉你有 什么好买卖，你必须自己去找。不过这非常耗时。

如果你是消极型投资者，我只建议你在很长一段时间内持续买入指数基金。

要告诉你的一件事就是，最差的投资就是持有现金。随着时间流逝，现金的价值将下降。相反，好的企业会越来越有价值，而且你不需要花太多时间关注好企业，你只需要找到并投资于这些好企业。当然了，你还是要保持有足够的流动现金，以避免别人可以决定你的未来。

行业测评

替代能源不是好投资领域

问 请问你们如何看待替代能源投资？

盖 我认为现在我们对替代能源的研发投资还不够，政府政策应该促进对替代能源的研发投资。现在，替代能源是最为流行的投资领域。但是当大家都关注一个领域时， 对这个领域的投资就会很多，总体资本回报也会很高。但是当某种东西成为热门时，就会出现泡沫。因此，应该谨慎对待替代能源投资。替代能源是一个热门投资领 域，但不是个好投资领域。

大势研判

不能等看到知更鸟再买股

问 巴菲特先生，近来股市上扬走势之猛史上罕见，很多人都在质疑目前的价格水平能否维持，您觉得这真的是市场的反弹吗？

巴 明天谁知道会发生什么事呢？我举个例子来说明吧。我在1942年买进了我的第一只股票，那时候我11岁。你觉得，1942年之后直到现在，对市场而言的最 好年份是哪一年？答案是1954年，道琼斯指数上涨了50%。实际上，你回顾1954年的时候会发现那也是个萧条时期。那一次的不景气始于1953 年的7月，失业率在1954年的9月达到最高点，到11月的时候就业市场境况更是凄凉。

因而，只看到目前经济状况就决定是否买卖股票是十 分不明智的做法。你得着眼长期来考虑特定时期中你投资的股票价值。所谓的“下周”没什么意义，因为下周实在是太近了。重要的是，要对你投资的行业有着正确 的长期预计并且做出评估，不然你就总是和糟糕的经济或者低迷的市场作伴了。

现在，最糟糕的事情—金融恐慌已经过去了。虽然失业还未触底、商业也未触底，但股市已经触底。不要因为觉得明天会有更吸引人的投资，就错失今天很吸引人的投资机会。等待是愚蠢的，等到你看到知更鸟的时候，春天都结束了。

股票选择

50年准备5分钟决策

问 巴菲特先生，你过去曾几次说，你进行过非常迅速的资本配置决策，有时候还不到五分钟。我想知道你当时是基于什么数据才做出自信决策的。

巴 这是50年的准备以及5分钟的决策。就拿投资可口可乐来说吧。我喝可口可乐有60年时间了，我从中看到了几个关键要素，并在1988年购入了该股股票。但重大决策是根本不要耗费多少时间的。如果你耗费很多时间进行投资，你就会陷入麻烦。

问 如果美国是一只股票，你们会买吗？

盖 当然。

巴 以保证金买。(笑)

经济篇

盖茨最景仰公司破产了

问 盖茨先生能说说你听说雷曼兄弟申请破产后的感受吗？

盖 科技行业我最景仰的两个公司王安电脑和数据设备公司都破产了。市况有起落，我不会对哪家出局感到失落。

但雷曼兄弟破产带来了连锁反应，我记得我打电话给巴菲特，说“我应该对此感到担忧吗？”结果他回答说：“嗯，有点吧。”

“珍珠港”美国表现佳

问 巴菲特，美国政府放任雷曼兄弟破产是个错误吗？

巴 或许是吧。总的来说，美国政府在应对这场经济领域“珍珠港事件”时表现得相当不错。如果当时美国银行没有收购美林，美林可能也会很快破产。我觉得，政府当时可能没有完全认识到雷曼兄弟是一个怎样庞大的多米诺骨牌。

投资高盛巴菲特观察69年

问 巴菲特先生，你为什么选择投资高盛而不选择雷曼兄弟，或是同时投资两家公司？

巴 我对高盛集团的状况和管理层的信心超过了华尔街任何公司。我和高盛的关系可以追溯到1940年我见到西德尼.温伯格(注：高盛创始人)。我关注这家公司很长时间了。他们对市场的时机把握最为出色。

未来经济

三大行业可能出下一个盖茨

问 盖茨先生，你觉得哪个行业会诞生下一个比尔·盖茨？我很想投身于这个行业。

盖 IT行业一直是最为令人激动的。不过，未来数十年也会有一些其他行业令人惊叹。比如提供环保廉价的能源，这个领域存在着大量商机。还有制药行业。我们还无法治愈帕金森症、阿尔茨海默症以及其他很多种疾病。可以肯定，我们会不断对此继续研究，这是我最看好的三个行业。

巴 大学生应该找到你感兴趣的领域，而不是去追逐可以产生第二个盖茨的行业。如果我当年离开哥伦比亚大学的时候，有人告诉我IT行业会出现比尔.盖茨，我不认 为自己如果进入这个行业也会表现出色。但我知道什么吸引我。我曾经提出为本格雷厄姆(注：投资大师)免费工作，但他对我说，“你高估了自己”。不过，我还 是投身于商界。我保证，只要这个领域令你着迷，你就能取得成功。你应该寻找自己的道路。

340亿买铁路赌国家繁荣

问 我想问巴菲特先生，关于近来伯林顿北方公司交易背后的原因有很多说法，我想知道你在这个时期增持铁路部门资产的真正动机是什么？

巴 铁路是和国家未来的前景密切相关的。未来的几十年里美国还会有更多的人口。他们会旅行得更频繁，而且肯定还会有更多的货物需要运输。从环保或者省钱的角 度，火车都是最好的选择。同样情况下，火车消耗的燃料仅有卡车的三分之一，污染也少得多。一列火车顶得上280辆卡车！因而未来，铁路是更合适的交通工 具。我愿意赌上一大笔钱，准确来说是340亿美元，赌在十年、二十年、三十年后贸易会更加繁荣，美国会变得更好，对柏林顿公司的股东来说，也更好。

人生篇

找合适的人结婚，为敬佩的人工作

问 在两位职业生涯中，你们很早便知道自己想要什么。对于那些还懵懵懂懂的人，你们有什么建议吗？

盖 找到真正激发你激情而且你又擅长的事情有时候可能得花上不少年。沃伦和我都挺幸运的，可以说是直接就撞到了。那时候我甚至不知道我的兴趣是不是软件，也不 知道能不能算一份职业，我只是迷上它了。我想大部分人都是在20多岁的时候开始尝试一些不同东西，我想你该在最初的工作中尽量寻找接触不同东西的机会，当 你发现你为之着迷的事情之后，直接开始干吧。

巴 首先，我想说，先找个合适的人结婚吧。这会令你的生活发生很大的改变，它会改变你的志向抱负乃至一切。和什么人结婚非常、非常重要。此外，你该试着设身处 地的想象，如果金钱对你而言已经没什么意思了，你会做些什么。所以，不要被眼前的利益所控制。然后，尽可能地找一个你敬佩的人或者组织并为之工作。那时候 我愿意为本.格雷厄姆工作是因为我对他的敬仰超过对行业中的其他任何人。我不在乎他付我多少钱。我知道每天晚上回家的时候我会变得比早晨更聪明。

独特友谊

问 巴菲特，盖茨，在你们之间独特的友谊中，对方什么特质是最令你佩服的？

巴 我最佩服的是比尔对于如何处理他积累的财富的态度。如他所说，他非常幸运，生当其时其地，创业适逢其会，成功水到渠成。最终，他明白自己是一个伟大社会的 受益者，他认为，世界上每个人都和其他人一样是平等的，而他不仅以自己的财富来支持这个观点，更以自己的时间来支持它。他们夫妻将把自己的后半生所有的精 力、才能、财富等等都用在改善世界上65亿人的生活上。这是我最佩服的。

盖 你可以说出沃伦许多优点，譬如品格和幽默感。但我想说的是他将世事化繁为简并渴望教导他人的热忱，如此人们能从他一生的经验汲取宝贵经验，并受益匪浅。他乐于教导他人，给我打电话的时候也是这样，这是我获得的一份真正礼物，我对此深怀敬意

南洋网

爆米花+碳酸饮料=3个麦当劳汉堡

美国一份研究发现，看电影时吃一份中杯爆米花，喝掉一杯软饮，相当于吃了三个抹满黄油的麦当劳牛肉汉堡。

美国公益科学中心（CSPI）对电影院出售的食品进行实验室分析，结果发现一份中杯爆米花和软饮中，含有1,160卡路里热量及三日所需摄取的60克饱和脂肪。

CSPI高级营养学家Jayne Hurley在声明中表示：“谁会想到爆米花和碳酸饮料会带来这些後果？你以为只是小吃怡情，但实际上你迎来的是洪水猛兽。”

她表示，即使两人只分享一小桶爆米花，由此摄取的饱和脂肪，也会阻塞动脉，引发心脏疾病。

Hurley表示，根据发表在《Nutrition Action Healthletter》杂志上的该报告显示，每增加一勺奶油，就增加130卡路里热量。

她补充到：“要求加料，就像要求往法国鱼排或薯条上加油一样。"

路透

十招防電腦輻射

在電腦桌前一坐就是幾個小時，總感到莫名肩頸疼痛，做個小測驗吧：頭向左側方向望去，然後頭45度朝下慢慢彎下去，動作做到這裡，你的脖子頸肩是否感到不正常的痠痛？假使有上述症狀，你很可能已是現代電腦文明病的受害者。

原因出在電腦所散發出的輻射電波。有效防電腦輻射有十個招數──

第1招：花草水份吸輻。在電腦旁放上幾盆仙人掌，它可以有效地吸收輻射。因為水是吸收電磁波的最好介質，可在電腦的周邊多放幾瓶水。不過，必須是塑料瓶和玻璃瓶的才行，絕對不能用金屬杯盛水。

第2招：每天喝2至3杯的綠茶，吃一個橘子。茶葉中含有豐富的維生素A，能使眼睛在暗光下看東西更清楚，菊花茶同樣也能起抵抗電腦輻射和調節身體功能的作用；橘子等維生素C含量高的水果，也具有抗輻射的作用。

第3招：上網前先做好護膚隔離。如使用珍珠膜等護膚霜；使用電腦後，臉上會吸附不少電磁輻射的顆粒，要及時用清水洗臉，這樣將使所受輻射減輕70%以上。

第4招：顯示屏上裝一塊電腦專用濾色板。室內不要放置閒雜金屬物品，以免形成電磁波的再次發射。使用電腦時，要調整好屏幕的亮度，一般來說，屏幕亮度愈大，電磁輻射愈強，反之愈小。不過，也不能調得太暗，以免因亮度太小而影響效果，且易造成眼睛疲勞。

第5招：應盡可能購買新款的電腦。不要使用舊電腦，舊電腦的輻射一般較厲害，在同距離、同類機型的條件下，是新電腦的1至2倍。

第6招：電腦擺放位置很重要。儘量別讓屏幕的背面朝向有人的地方，因為電腦輻射最強的是背面，其次為左右兩側，屏幕的正面反而輻射最弱。用家與電腦至少也要50厘米到75厘米的距離，這樣可以減少電磁輻射的傷害。不使用的電腦，一定要記得關上電源，通電的電腦照樣能產生大量的電磁輻射。

第7招：注意室內通風。電腦的螢屏能產生一種叫溴化二苯並呋喃的致癌物質。放置電腦的房間最好能安裝換氣扇，倘若沒有，上網時尤其要注意通風。

第8招：注意酌情多吃菜蔬。包括一些胡蘿蔔、豆芽、西紅柿、瘦肉、動物肝等富含維生素A、C和蛋白質的食物。

第9招：吃香蕉、放香蕉。經常在電腦前工作的人常會覺得眼睛乾澀疼痛，可在電腦桌上放幾根香蕉，香蕉中的鉀可幫助人體排出多餘的鹽分，讓身體達到鉀鈉平衡，緩解眼睛的不適症狀。此外，香蕉中含有大量的β胡蘿蔔素，當人體缺乏這種物質時，眼睛就會變得疼痛、乾澀、眼珠無光、失水少神，多吃香蕉不僅可減輕這些症狀，還可在一定程度上緩解眼睛疲勞，避免眼睛過早衰老。

第10招：及時洗臉洗手。電腦螢光屏表面存在著大量靜電，其聚集的灰塵可轉射到臉部和手部皮膚裸露處，時間久了，易發生斑疹、色素沉淀，嚴重者甚至會引起皮膚病變等，因此在使用後應及時洗臉洗手。（多倫多明報）

How to invest in gold

HISTORICALLY, gold is perceived to be a safe haven during uncertainties and economic crises as it is considered more stable than other asset classes. It is generally an effective hedge against inflation and fluctuations in the US dollars.

Gold is an investment tool for preservation of wealth and a store of value in times of market volatility. It is an asset diversifier that could lower the overall risk in an investment portfolio.

In the previous article, we discussed the benefits of investing in precious metals and particularly gold. This article will focus on different ways to invest in gold.

Gold and gold-related funds

Gold and gold-related funds are unit trust funds that allow individuals, corporations and institutions with common investment objectives to pool their money for investment in gold and other precious metals. Professional fund managers then use the pooled money to acquire assets which will help meet those objectives.

Generally, a gold fund invests in gold mining equities and/or gold bullion accounts, while a gold-related fund invests in gold and other precious metals including platinum, silver, rhodium and palladium.

"By investing in such funds, investors benefit from diversification in their investments as fund managers buy stocks in more than one gold mining company or more than one type of precious metal," said Datin Maznah Mahbob, chief executive officer, Funds Management Division of AmInvestment Bank Group.

The funds also provide investment opportunities that allow investors to benefit from the investment expertise of fund managers who manage the funds.

In Malaysia, the only gold fund is opened to high-net-worth individuals with the minimum investment set at US$150,000 (RM513,000). For gold-related funds, investors can invest as little as RM1,000 to enjoy diversification in their investments and take advantage of professional fund management.

Gold exchange traded fund

An ETF is a unit trust, listed and traded on a stock exchange. It is an open-ended fund that tracks or follows the performance of a benchmark index.

An index is made up by a basket of securities and usually reflects the movement of an entire market. This gives ETF investors the opportunity to invest in a pre-packaged basket of securities of an index rather than just an individual security.

"Gold ETFs allow investors to buy and sell gold ETF units just like how they trade stocks on a stock exchange. Generally, gold ETFs track gold indexes or the price of gold. The ETFs invest in gold mining stocks to track the gold index," she added.

Gold ETFs, which track the price performance of the gold bullion, enable investors to participate in the gold market without taking physical delivery of gold. This is because it is 100 per cent backed by physical gold held mainly in allocated form. Allocated gold refers to the gold kept in a vault under a safekeeping or custody arrangement and the investor has total ownership to it.

The first gold exchange-traded fund Gold Bullion Securities listed on the Australian Stock Exchange since March 2003 is fully backed by gold, which is deposited and insured.

For SPDR Gold Shares listed on the Singapore Stock Exchange, the underlying gold is stored in the form of 400 ounces London Good Delivery bars in a bank vault.

"Gold ETFs are considered a passive investment. This means that upward movement of gold prices or gold indexes will be followed by the appreciation of ETF unit prices," said Maznah.

There is no gold ETF offered in Malaysia yet, but local investors can invest in Singapore-listed SPDR Gold Shares which are available closer to home. They need to have a foreign trading account offered by a local securities firm to trade the ETF. On top of that, their investment is subject to currency risk since the gold price is quoted in US dollars while the ETF is in Singapore dollars.

Physical gold investment

Some investors prefer to invest in physical gold including jewellery, gold bars and coins to have physical possession of the assets. Gold is an asset appreciated for its intrinsic qualities and beauty.

Investors have the option to buy gold bars in a variety of weights and sizes, ranging from one troy ounce to 400 troy ounces from some banks and jewellery shops. For instance, a local gold trading company offers gold bars and coins of 20 grams at RM2,415, 50 grams at RM6,010, 100 grams at RM11,964 and 1 kilogram at RM119,644 as at September 15 2009.

Investors can also invest in bullion coins offered in different weights of 1/20, 1/10, 1/4, 1/2, and one ounce. The actual value of bullion coins is based on the daily gold price and the gold content. They can buy bullion coins including the American Eagle, Australian Kangaroo Nugget and the Canadian Maple Leaf.

"To make direct investment in physical gold, investors need to set aside a bigger sum of investment compared to buying units in gold funds and gold ETFs. It is not as convenient as they have to think about safe storage and insurance for the precious assets," added Maznah.

Mining stocks

Mining stocks or equities are shares of ownership of a precious metals mining company. The stocks entitle the investor to receive profits from the operations of the company, usually by payment of a dividend, and to any voting rights attached to the stocks. Factors affecting the appreciation potential of a gold mining stock include market expectations of the future gold price, the future earnings and growth potential of the company, mining costs, and the likelihood of additional gold discoveries.

In general, prices of gold mining equities are more volatile than gold prices, thus some gold mining company equities decline when gold prices increase. The short-term volatility of the equity prices could be due to some gold mining companies hedging their future output using gold futures contracts. In the long-term, generally prices of gold mining equities could match the longer-term price trends of gold bullion.

"Investors do not enjoy diversification in their investments when they buy stocks of one gold mining company. They need to allocate more money to buy stocks of different companies to diversify their holdings," explained Maznah.

Gold passbook account

Another option is investors can buy gold in 999.9 fineness using a gold passbook account. Whenever they buy and sell gold, the transactions will be recorded in a passbook provided to the account holders. With the account, they can buy and sell gold at daily quoted gold prices for 1 gram in Malaysian ringgit. The account is normally backed by physical gold.

There are banks in Malaysia that require investors to deposit and trade a minimum of 5 gram of gold. The bank allows investors to make withdrawal in either physical gold or cash credited to their deposit accounts. They will incur a conversion charge inclusive of the shipping and insurance for the physical withdrawal.

One of the disadvantages for this type of investment is account holders do not get any interest or dividend for their investment. They generate profits only if they sell the gold at a higher price compared to their initial investment. The banks normally impose a charge of up to 5 per cent based on the gap between the selling and buying prices to cover administrative and storage expenses.

Conclusion

Now that you have understood the different ways of investing in gold, you need to compare them in terms of diversification, affordability and the advantage of professional management. On top of that, you should consider and select the investment options based on your risk tolerance as well as investment goals and objectives.


* This article is contributed by the Funds Management Division of AmInvestment Bank Group

Understanding capital terms Capital Protected vs Capital Guaranteed

There is always an element of risk where investing is concerned. It is just a matter of whether people take the time to read the fine print and understand the risks they are exposed to when they invest.

Most investors in financial products would have come across the terms “capital guaranteed fund” and “capital protected fund”, but whether they understand these terms well is another matter, even if these terms are explained in the prospectus.

Basically, a capital guaranteed fund is a fund where the investor’s principal is fully protected. The fund usually invests most of the money in low-risk instruments such as government bonds, with only a small amount in riskier assets. Consequently, the returns are lower.

In a capital protected fund, the protection may involve a variety of instruments, the performance of which will determine whether investors retain, lose some or all of the principal amount invested.

In many instances, capital protected products have been sold to investors, with the impression – perhaps unintentionally – that they will not lose the principal sum at maturity.

However, the fine print will inform the investor on how the banks or other financial institutions intend to protect the sum invested. In the years before the global financial crisis, this usually involve securities known as options, swaps or collateralised debt obligations (CDOs).

Unfortunately, many investors, including seasoned ones, do not understand the risks involved when such assets are used to securitise their investments.

There are those who cannot even differentiate between capital guaranteed and capital protected.

We now know that CDOs, especially those with asset-backed securities linked to subprime mortgages, were among the chief culprits in the collapse of the US financial system.

The stark reminder of what can happen when people invest their money with only half an understanding of the risks involved, hit closer to home when the financial crisis peaked more than a year ago with the bankruptcy of Lehman Brothers Holdings Inc, which also saw the near collapse of insurer American International Group Inc.

Among those affected were investors in Hong Kong and Singapore, who invested in the Lehman minibonds, which were first issued in 2002. Investors of Singapore-based DBS Group Holdings Ltd’s “high notes” as well as Merrill Lynch & Co’s “jubilee notes” were also affected.

These people invested in what is known as structured deposits or structured notes, which were capital protected not capital guaranteed.

Anecdotal evidence gleaned from news reports from last year show that often these investors do not understand what they were investing in or have been misled into believing that they had invested in risk-free products.

Most of them, whose demonstrations outside the banks were captured on television, saw a significant part of their life’s savings evaporate in the wake of the financial crisis.

One consequence of the massive losses incurred by investors last year was the banning of the term “capital protected” by the Monetary Authority of Singapore (MAS).

In a statement in early September, MAS said the ban on the term would apply to mass-market products familiar to retail investors, including structured notes, unit trusts and investment-linked life insurance policies.

According to Singapore’s Straits Times, financial institutions in Singapore now have to provide customers with simple, user-friendly ‘product highlights sheets’ and providing ‘health warnings’ on complex investments in appropriately large font.

There are those who will also post the question of how sound the financial institution providing the guarantee for capital guaranteed products are, especially since the financial services industry have seen so many banks get in trouble or go bust between July 2007 (when the subprime crisis began) and now.

One way to find out is to look at the credit rating and balance sheet of these guarantors, which are usually public information.

Otherwise, information on the guarantors are also available on the prospectus of the fund.

A website on investment education had this to say about capital guaranteed funds: “When we invest with little or no risk, we pay for it by compromising on potential returns.”

Thestar

赌博及投机

“投机是将一点小钱，转为大钱的方式，但它可能不算成功；投资，则是成功的方式，因为它避免把更多的金钱，变为小钱。”～费德萧微特

赌博行为

许多研究人员相信，人有好赌的天性，所以就算我们需冒不必要的险也甘之如饴。

今 天我们来谈谈“赌博者之误”（gambler fallacy），它和“代表性直觉”（representative heuristic）息息相关。人们会掉入赌博失利的陷阱，主要是因为他会以这样的逻辑做猜测：“我已经连输3晚，今天我一定会赚大钱!这些人相信，其结 果受运气因素、技术或其他特别情况所控制。

但这是不正确的判断，就赌博而言，之前发生的情况与正要发生的情况无关联，且不会对未来造成影响。

举例来说，若抛掷50仙硬币出现“头”的几率共有6次，下一次会不会就出现“花”？若你认为出现“花”的几率很高，甚至高出50%，那你就掉入了赌博失利陷阱。

抛掷硬币其实是项“公平”的游戏，之所以这么说，是因为出现“头”或“花”的几率，一直都是50%，而且每一次抛掷的结果，和之前都无关联，之前抛掷的结果也不会影响目前或之后出现“头”或“花”的几率。

许多人相信，一只股票已经连续起了好几天，就不太可能再攀升。同样的，他们也会持有一只已经跌了一段时间的股票，因为他们相信，该股不会再滑落了。

投机

根据投资大师-沃伦巴菲特之师--本杰明葛汗的说法，没根据“安全的回酬”或“合理的回筹”进行的活动，就被称为“投机”而非“投资”。

著名经济学家约翰迈那也曾说过，投机是一项测试市场心理的活动。

投机者在市场比比皆是，而且投机方式五花八门，包括：产业、油价、货币、原产品、凭单、股票等，只要有机会赚快钱，便有投机活动。

因此，投机者是根据目前的市场情况及市场心态，预测未来的价格走势。

索罗斯洞悉这样的概念，并警告众人成为投机客的风险，他说：“对和错并不重要。最重要的，是你在对的时刻，赚了多少金钱；错时又损失了多少。”

至于我，则选择成为一名理智的投资者，因为我知道若只根据猜测或谣言买卖股票，将会换来难以预测、短期而且无保障的结果。

南洋商报

Precious metals as alternative investments

PRECIOUS metals are considered alternative investments for investors to preserve wealth as they rush for safety amidst the decline of financial asset values. Precious metal resources are rare and finite therefore, have high investment value. The metals include gold, silver, platinum, palladium and rhodium.

Gold is the most popular investment of all the precious metals due to its characteristics and the roles it played throughout human history. Gold is the oldest universal currency and has been used as a medium of exchange for thousands of years. Over the centuries, gold is appreciated for its beauty, rarity and near indestructibility. This article will focus on precious metals as well as gold in particular.

Benefits of investing inprecious metals and gold

There are many reasons for investors to invest in precious metals and particularly gold. Some of the key advantages are as follows:

* Precious metals offer good diversification opportunities

Investments in precious metals are not closely correlated to stocks and bonds.

For instance, gold helps in portfolio diversification because it is generally lowly correlated with other assets such as stocks and bonds.

"Asset diversification through assets that have low or negative correlations is essential in the wealth management process. Investors diversify to reduce risk in the portfolio and to increase returns, just like the saying 'don't put all your eggs into one basket'. To diversify, investors may put their money in several types of investments to minimise the impact of one type of asset on the overall performance of the total portfolio," said Datin Maznah Mahbob, chief executive officer, Funds Management Division of AmInvestment Bank Group.

The chart shows that the gains in gold price were higher than those of the S&P 500 Index and the MSCI World Index in the past four years. During the global financial meltdown last year, gold managed to hold its value and recorded a positive gain of 3 per cent as compared to -42 per cent and -38 per cent for the MSCI World Index and S&P 500 Index respectively. The same could be seen when the stock market crash occurred in 2002 in the US and Europe.

* Potential price rise for precious metals due to an imbalance supply-demand relationship

"There is an imbalance of supply and demand for precious metals including gold and platinum. The increasing demand for gold, particularly in Asia, could not be matched by gold supply," Maznah said.

In 2008, global gold demand of 3,804 tonnes exceeded the supply of only 3,512 tonnes. Total gold mine supply accounted for 2,064 tonnes or 59 per cent of the total (Source: World Gold Council, August 2009). There has not been much increase in gold supply due to expensive production cost for the metal and the limit in gold sales by central banks in recent years.

Global gold jewellery demand was recorded at 2,186 tonnes or 58 per cent of the total demand last year (Source: World Gold Council, August 2009).

Over the past ten years, gold demand for jewellery, coins and medals made up around 83 per cent of global demand (Source: Societe Generale Cross Asset Research, August 2009).

There is also mismatch in demand and supply for platinum. In 2008, global platinum demand was 6.35 million ounces as compared to platinum supply of 5.97 million ounces, based on Johnson Matthey's "Platinum 2009" market review. The supply dropped by 9.5 per cent primarily due to production problems in South Africa including interruptions to electricity supply, smelter shutdowns and bad weather.

Going forward, the price of precious metals is expected to increase since low supply could not accommodate the increasing demand.

* Gold for long-term inflation protection

Inflation is an increase in the general level of prices of goods and services in an economy over a period of time. It decreases the amount of goods or services that consumers can buy. Inflation reduces purchasing power of consumers due to currencies losing their value.

"Gold could maintain its long-term value through the market cycles. Therefore gold is preferred as a hedge against inflation as it could keep up with the inflation rate," Maznah said.

For example, the price of a limousine is equivalent to about 5 kilograms of gold today. Comparatively, the same amount of gold was required for a limousine 50 years ago although the price of the luxury vehicle has increased many times.

* Gold is a good hedge for US dollar

Gold is considered a good protection against depreciation in currency as the value of gold does not depreciate.

"Gold is an effective hedge against fluctuations in the US dollar, which is the world's main trading currency. There is a negative correlation between gold price and the US dollar. This relationship is consistent over time and across exchange rates," Maznah added.


* Gold is a store of value

Money or currencies may lose their function as a store of value during inflation. On the contrary, gold, silver, real estate and other stores of value have shown their consistency over time. Demand for gold increases during political, social or economic distress because the value of gold retains in most situations.

Gold is the only currency in the world that is not subject to competitive devaluation, debasement (the practice of lowering the value of currency) or the excessive promises of overspent governments. It is stable and does not rely on obligation for repayment by any government or corporation.

Conclusion

Investors have the options of making direct or indirect investments in precious metals to enjoy the many benefits of this asset class and to ride out the storms of a volatile market. Precious metals generally perform well during periods of rising inflation, heightened financial market volatility and geopolitical event risk.

Thus, this asset class remains an investment tool of choice for wealth preservation and portfolio diversification.
*This article is contributed by the Funds Management Division of AmInvestment Bank Group.

定期存款多樣化 門檻高 膽要大 本要夠

提到定期存款（簡稱“定存”），你想到什么？

少得可憐的利息收入應該是第一聯想，穩健固定收入的吸引力料被拋到九霄雲外。

不過，國內定存已非只是定存般死板簡單，市場湧現琳瑯滿目的定存洐生產品，添加許多額外投資元素在內。最吸引人的莫過于超過2.5%的耀眼標題，但天下真有白吃的午餐嗎？

千萬別看漏了最下方的“附帶條 款與條件”！

市場上的定存產品多不勝數，但大資本的高門檻高往往讓小市民望而卻步。

國家銀行自去年11的月中開始，已3度下調隔夜官方利率（OPR），從原本3.5%調低到目前2%。

對于許多定存客戶來說，高企利息收入早已成為歷史。

畢竟每每國行宣佈升息時，銀行隨即調高基本借貸率（BLR，基貸率）；但若國行降息，存款利息卻首當其衝。

因此，眼看擁有固定利息收入的定存魅力大不如前，應變速度甚快的銀行紛紛推出定存的相關產品。

除了傳統定存，業者為自家旗下的定存添加額外投資元素，可包含單一外幣、多元貨幣或單位信託投資，並以超高利息水平企圖打動消費者。

認請目標要求

縱觀國內銀行提供的外幣定存，儘管標榜逾2.5%的誘人利息，但相對進入門檻非常高。

例如每月存放額至少5000令吉、特定存放期限、特定貨幣供選擇等，“一份耕耘，一份收獲”的道理發揮得淋漓盡致，沒有高額資本的消費者始終無福消受。

國內大部分銀行皆提供外幣定存，惟消費者不得不謹慎其中陷阱。

邁利財務規劃董事經理張梅香回應《中國報》說，如今國內定存產品琳瑯滿目，眼花撩亂的消費者最終必須認請本身的目標和要求。

她認為，無論定存或相關產品，消費者做出任何決定前都必須非常了解產品的特質和風險。

“在于銀行立場來說，拼業績、達到銷售目標乃至高無上，難免銷售過程中存有漏洞和不透明。”

再者，雖說定存客戶可從具有投資元素的定存賺取回酬，卻不能忘記天下沒有風險的投資，加上銀行征收各式相關費用，恐怕到時“賠了夫人又折兵”，真是得不償失。

志必得證券（Jupiter Securities）研究主管馮廷秀指出，納入外幣的定存就像投資般存有一定的風險，特別是普通消費者難以追蹤匯率走勢。

“若非特定需求如孩子在海外深造或常常出國，一般來說消費者持有外幣定存，未必真能坐享高利息收入的好處。”

國內商業銀行利率水平（%）
銀行	截至2009年6月15日的定存利息（月份）（不包括特別促銷）												基貸率
	1*	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
艾芬銀行	2.00		2.10			2.20			2.30			2.50	5.50#
安聯銀行	2.00												5.55
大馬銀行	2.00	2.10		2.15		2.20							5.55
盤谷銀行	2.00		2.05			2.10			2.20				5.55#
大馬美國銀行	2.00												5.55#
大馬中國銀行	2.00												5.55
大馬三菱東京日聯銀行	2.00												5.25
聯昌銀行	2.00		2.10										5.55
花旗銀行	2.00												5.60#
大馬德意志銀行	2.00												5.55
國貿銀行	2.00												5.55#
豐隆銀行	2.00												5.55#
大馬匯豐銀行	2.00												5.55
摩根大通銀行	2.00												5.25
馬銀行	2.00	2.05	2.10										5.55
大馬華僑銀行	2.00												5.55#
大眾銀行	2.00	2.05	2.10										5.55
興業銀行	2.00												5.55
大馬渣打銀行	2.00												5.55#
豐業銀行	2.00												5.55
皇家蘇格蘭銀行	2.00												5.25
大馬大華銀行	2.00												5.55
* 最低存放額5000令吉 # 主要貸款率與基貸率相同鎮鎮 資料來源：大馬銀行公司ABM）

政府銀行相爭 消費者錢牽何處？

公眾踴躍搶購大馬信託基金，除了獲政府擔保，最重要是投資門檻低。

政府和銀行都瞄準消費者持有的優渥現金？

馮廷秀說，定存利息偏低導致消費者不願把錢存進銀行，可觀的數額讓政府和銀行都“垂涎三尺”。

他指出，政府開銷龐大，頻頻自資金市場籌資，消費者也開始轉向政府推出的債券和基金等。

“因此，銀行也使出混身解數，推出繁多的定存促銷，爭取消費者青睞。”

政府早前推出的50億令吉人民儲蓄回教債券（Sukuk Simpanan Rakyat）、33億3000萬令吉的大馬信託基金（ASM）及2020宏願信託基金（ASW2020），都在公開發售的首天，便被公眾踴躍搶購。

這些由政府擔保及發行的投資產品，為人民提供穩定回酬投資。

其中最重要因素莫過于它不是一項大數額投資，滿18歲的大馬公民，只要擁有至少1000令吉，就可以投資上述信託基金。

命名誤導 結構存款非存款

提到存款時，投資者或許聽過結構性存款（structured deposit）一詞，但對它所知不多。

結構性存款雖然用上“存款”這個字眼，但實際上它是結合存款與期權（Option）的金融產品，絕對不是存款。

因此，結構性存款與大眾存放金錢在銀行戶頭的存款截然不同，投資者絕不可視之為定存，更不應將它當作定存的替代品。

結構性存款擁有多種類型，常見的包括外幣掛鉤存款、股票掛鉤存款及貴金屬掛鉤存款。

銀行業者紛紛使出混身解數，多元化定存產品吸引消費者，特別是持有優渥現金的年長者。

投資者選擇結構性存款前，除了知道潛在回酬，也必須清楚了解它的運作機制、風險及轉讓限制等。

銀行大搶錢 誘人高利促銷

縱觀國內銀行提供的定存，除了以傳統定存為主，大部分國內外銀行皆提供外幣定存，外幣選擇也大同小異，概況美元、英鎊、澳元、港元、新元、泰銖、日圓等。

馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）旗下5項定存，其中3項為回教定存。

以盈利分享（Mudharabah）為基礎的回教特別投資戶頭，存放期限1個月到12個月，但最低存放額高達5萬令吉。

大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）早前推出外幣定期存款Power Invest促銷，連續4次存放可享有高達12%年利率。

不過，最低每月存放額必須達5000令吉、在單張收據，以及連續存放4個月，而且回酬受制于外幣匯率的波動。

聯昌銀行（CIMB Bank）推出幾項定存促銷，為期6個月的定存享有2.3%年利率，但最低存放額5萬令吉。

該行專為年長者而設的1個月定存利率也是2.3%，最低存放額5萬令吉。

大眾銀行和聯昌銀行的外幣定存，最低存放額則必須相等于1萬令吉的幣值。

大馬銀行（AMBANK）定存更包含單位信託投資元素，為期1個月最低存放額5000令吉，3到12個月最低存放額則是1000令吉，並將投資在旗下單位信託基金。

外資銀行方面，大馬華僑銀行（OCBC）最近展開為期88天的定存促銷。

最低存放額2萬令吉的首28天年利率達2.5%，后60天則2.05%；超過10萬令吉存放額的首28天利率高達2.8%，后60天也是2.05%。

外幣定存高利 小心暗藏陷阱

定存利率偏低，固定利息收入的定存魅力早已大不如前。

外幣定存開始湧現，儘管消費者趨之若鶩，卻不能不防暗藏的陷阱，包括特定加碼幣別、高存款門檻，以及限期又限量。

銀行往往定下特定的加碼幣別，未必是流通性較高的美元或英鎊。

若相關外幣在國內用途有限，加上市場流通性不強，市面上又較少連結相關外幣的投資商品，投資者到時要脫手管道非常有限。

此外，定存加碼門檻高，成為一般投資者進場外幣定存的另一個考慮要素。

加上各銀行推出定存高利促銷，限期又限量，存放期限短則1到3個月，最長不超過1年，而且有些存款還設有上限。

投資者若想投資外幣定存，不得不留意這些限制，以免賺了高利息，卻賠掉存款解約、折扣的利息損失等。

投資產品借名存款 難辨購買風險

銀行把投資產品借名存款，導致投資者難以識別，早不是冰山一角個案。

匯豐銀行今年就在北京，因為把投資產品借名存款，而和一位客戶方先生打起一場官司。

方先生表示自己購買匯豐銀行的“雙利存款”，一個月后存入的17.9萬美元（約60.56萬令吉）和11.1萬加元（約35.18萬令吉）已變成澳元，並虧損34萬人民幣（約16.84萬令吉）。

方先生認為，銀行隱瞞產品真實情況，讓他誤以為“雙利存款”為定存。

一審判決法院駁回方先生的訴訟請求，匯豐銀行無需承擔投資者損失。

此案銀行雖然勝訴，但一些名為“存款”，實際卻具有一定風險的投資產品命名方式，也引起專家和投資者注意。

命名為存款的投資產品，對投資者具有一定的誘導性，使投資者有可能從字面上更容易接受投資產品。

諾貝爾經濟學獎得獎者羅傑梅爾森（Roger Myerson）曾指出，金融機構出現道德風險問題，一部分源自於我們“濫用”了對金融機構的信任。

Chinapress

房貸省息大作戰

業者說觸底啦！國行之前接連出手降息，各銀行房貸利率也緊跟下降，陸續推出更低的房貸優惠以搶攻房貸商機。不少房貸族近來最關心的議題大概是怎麼貸款最省息？

利率創新低，除讓房貸戶引發“轉貸潮”之餘，也牽動民眾的購屋神經，將原本在門外觀望的投資者“吸”進房市。

然而，在產業復甦消息“敲鑼打鼓”、浮動利率房貸變搶手、市場高呼：“房貸族是最大受惠者！”的同時，想著“錢”進房市的民眾是否想過，垂頭喪氣的利率也可能隨經濟復甦有朝一日恢復趾高氣揚？

利率有潛在上揚風險

ING保險首席投資員王銘元預計，大馬經濟明年恢復增長。當該情況發生，利率可能會提高，同時強調民眾須理解通膨率不可能長期保持在低水平，必定會捲土重來，基於目前的短期利率空前低，民眾更應對利率變動保持謹慎。

他直言不諱，貸款利率越低越好、房貸率將保持低，甚至更加低、目前每月還款“負擔得起”，以及可在其他地方取得更低利率都是民眾當前的融資偏誤！而民眾典型與不足的借貸觀念是習慣性根據現有財務狀況來衡量貸款的攤還能力。

“事實上，民眾必須釐清，房貸率‘重設’是一個陷阱且難預測，房貸率不會永遠處於低水平，倘若本身貸款屬浮動利率貸款，房貸付款將受波動。”他提醒，許多人非常專注目前的低貸款利率，卻沒有預見利率潛在上揚的風險。

精明財務規劃3步驟

他指出，精明財務規劃第一步是設立目標，並瞭解財務目標不能超越本身的風險承擔度；第二步是多元化投資，避免把所有資金投注在同一籃子，因為不同投資品有不同市場，此舉將有助於多元化風險；第3步是儘量掌握確定性。

“投資往往受‘不確定性´牽制，反而是投資者應設法降低這些不確定風險，其中貸款利率波動就是財務規劃的不確定因素之一，想要買房子的無殼族最好衡量自己的還款能力再下手。”

他認為，在理財過程中，除銀行存款、租金收入、保險工具外，貸款也是關鍵的資金來源管道，以通過存款、債券、股票、產業投資，來達到退休、教育、保障與財富累積的目標。

固定VS浮動=各有千秋

究竟固定還是浮動利率貸款配套有利可圖？顯然兩者“各有千秋”，投資者反而胥視本身的目標與條件來掌握彼此的優勢。

ING保險首席營運員伊索披露，選擇固定利率房貸的好處在於利率完全透明化（期限高達30年）、無須擔憂利率波動、在能夠於預定期限內還清貸款下助於節省時間、且提供具彈性的“儲值（Top up）”

工具，惟壞處是當貸款配套的浮動或基貸率下滑，利率將保持不變。

浮動利率適合短期貸款

針對浮動利率貸款，他認為，比較適合尋求短期貸款的人，因為開始的負擔輕，儘管如此，他不忘提醒，貸款額可能因利率走高而增加。

浮動利率可以選擇性啟動提取還款功能（redraw facility），然而，在還款期限可能遭延長下，結果可能導致無法在預定期限內還清房貸，而且，一旦貸款處理不好，或面臨很多問題，以及缺乏便利性。

伊索強調，民眾在貸款前必須區別兩種類型利率，即受國家銀行利率政策、流動性與通膨預期等因素主導的短期利率，以及受固定收入市場主導的長期利率，同時在選擇浮動利率貸款前必須清楚，利率是依基本貸款利率（BLR）還是銀行同業拆息市場（KLIBOR）來定，畢竟有關的利率將隨市場利率波動，並影響房貸。

“雖然在利率下跌時，浮動利率貸款者可享有更少的每月付款，但是，在利率上漲時，貸款者不知不覺得付出更多‘血汗´錢。”他補充，升息期間是採浮動利率房貸客戶最痛苦的時候，因為隨國行升息時，民眾付出的房貸利息就會更高。

固定利率減少不明確性

基本上，住屋貸款期限若達5年以上，最好選擇具有固定房貸支出特性的固定利率房貸，避免持續升息的風險，做好家庭財務規劃。

伊索說：“利率固定在某水平，意味可清楚知道每個月的房屋貸款數額，以為前路未雨綢繆。”

此外，王銘元認為，精明的財務規劃往往與管理風險息息相關，一些不確定因素可管理但一些不能，因此，建議民眾不妨利用固定貸款利率來減少不明確性，尤其涉足長期貸款的房貸。

詢及如果民眾購買多項產業，是否應結合浮動與固定利率貸款配套來分散風險時，伊索回應，對於散戶而言，這概念並不合適，因為這將複雜化貸款問題，除非本身的資產高達1000萬至2000萬令吉。

“一般上，若擁有多項產業，大部份人傾向選擇固定利率配套，主要是不太能承擔太大的波動。”

須清楚未來還款能力

ING保險房屋貸款主管林吉基認為，民眾在選擇貸款產品以前，應考慮下列3項因素，包括如何償還未來10至25年的貸款、分期付款的預付金多寡、若突發情況發生，是否需進行第二次貸款？

他指出，目前利率的確是前所未有的低，看起來負擔輕，但長遠來看，這“可負擔”因素或受利率走勢波動而動搖，所以，房貸族首要考量因素是，必須清楚本身還款能力，這進而牽動另一問題：是否能夠承受未來利率波動？

“民眾應瞭解自身的預算，再通過財務規劃來選擇貸款產品。”他舉例，如果民眾不能承擔未來波動性，就應選擇固定利率產品。

他也提到，民眾必須清楚自己能夠支付多少預付金，是否有足夠現金來應付產業估價費等其他費用？

若沒有足夠現金，就應選擇“零門檻”貸款產品，讓相關財務機構承擔這些費用，自己則只承擔預付款。

勿因利率優惠衝動買屋

所以，即使利率低，民眾仍應試算收入與房貸支出比率，不要僅憑利率優惠就衝動買屋，以免未來房價或利率波動，損失更大。

根據調查，一般家庭開銷比重如下：消遣、娛樂與教育（13%）、醫療保健與費用（3%）、公用開銷（4%）、交通與通訊（15%）、衣褲與鞋類（13%）、食物（23%）、房屋貸款（26%）。

這項數據反映，房屋貸款在日常生活中扮演舉足輕重角色，也是財務規劃的一部份，民眾應更有效地管理貸款成本，以達到更高的理財效益。

租屋或買屋？三思後行

王銘元坦言，無論市場情況如何，產業乃是民眾理想的長期投資選擇，只是精明的投資方式應避免不確定性因素影響投資與借貸成本。

“民眾在購買產業前更應三思而後行。為何租屋？為何買屋？都是必須認真考慮的目標。”

伊索披露，如果民眾迅速需要住所、住的期限不明確、能夠預付的成本較少，也不想承擔維修與修理費，可考慮租房；置產則可為通膨作護盤、發揮潛在資本增值，同時能夠持產業主權，為自己擁有的產業付款。

他直言，租屋猶如為他人房子還款，長期而言，購買屋子有助於抗通膨，所以是較明智之舉。

保險公司搶攻房貸規劃市場

另一方面，隨商業模式轉變，保險公司已日漸扮演了財務顧問角色，基於貸款是財務規劃一部份，進而推出房貸配套。

王銘元坦言，保險業者因資金來源較穩定，有能力規劃固定利率房貸。

這間公司是數家保險公司有提供房貸配套的公司，大馬是為數不多的國家中，能夠提供固定利率房貸的國家，因而看好大馬市場的房貸潛力。

據他瞭解，中國與香港皆沒有固定利率的貸款服務，只有台灣才有相關服務。他強調，房貸服務只是公司資產的一小部份，不超過10%。

這間公司自今年1月以來，固定利率貸款配套的利率水平處於4.85%，並按月對此評估。

國人“購屋能力”攀頂峰

根據馬銀行研究，隨著利率降至5.5%的近10年低水平，房貸率現介於3至3.5%（因借貸者以基本借貸率負2至2.5%鎖定貸款），負擔能力達到頂峰，房屋負擔能力比率現處於4.82倍高峰，遠比2006和2007年的3.57倍和2.43倍為高。

馬銀行研究指出，大馬的低利率或於2010年杪方逐漸調高，在低利率仍將保持一段長時間下，已刺激產業市場的購興，預期一些借貸者將繼續藉此機會進行再融資或貸款購置產業。

產業銷售3年內有望續增

產業向來是抗通膨最佳選擇之一，隨著現有房貸利率僅較12個月定期存款2.5%高出50至70基點，加上良好的租金回酬，以及負擔能力的提昇，預計產業市場未來2至3年仍有望延續近期銷售額增長趨勢。

馬銀行研究指出，銀行在近期產業需求走揚下扮演推手角色，相信在產業發展商創新行銷活動持續、低房貸利率托高負擔能力、住宅產業價格觸底反彈等因素支撐下，首要市場銷售的迅速增長勢頭將獲得延續，整體產業市場前景趨向樂觀。

經濟不明朗和全球股市崩潰，促使買家在2008年下半年開始對產業市場卻步，但隨現金回扣、免律師費、印花稅等獎掖措施，買氣開始在今年首季凝聚，促使一些發展商的銷售在6個月內突破10億令吉，產業發展商創新和成功的行銷活動料延續至2010年。

馬銀行研究表示，鑒於住宅產業市場前景改善，他們樂觀看待未來12至24個月基本借貸率將保持低迷。

選房貸要貨比三家

另外，一名本地銀行家認為，民眾在選擇貸款以前不妨貨比三家，事實上，在各銀行房貸愈推愈低的高度競爭下，一些銀行如國貿與渣打銀行都有推出具吸引力的貸款優惠方案，房貸戶大可仔細比較。

她坦言，一些保險公司向來有提供誘人的固定利率房貸配套，貸款期限不一，不管國行升息幾次，利息支出並不會增加，民眾不妨考慮。

儘管如此，她提醒，部份號稱固定利率的房貸方案，其實也有分階段，例如第一年固定的利率和第二到五年都不同，平均起來並不一定會比銀行分段式浮動計息的房貸方案划算，想要申請的房貸戶得先比較清楚。

轉換房貸要留意“違約金”

此外，她指出，房貸“搬家”要特別注意是否需額外支付“違約金”，最好先留意當初簽定的房貸合約條款，避免付出的違約金比省下的利息還多，反而得不償失，勞民還要傷財。

違約金條款一般出現在“前低後高”的房貸利率產品，以第一年超低利息吸引民眾申辦房貸，第二年則會提高加碼利率，並以浮動利率計算，貸款人若提早還清可能需承擔違約金。

她建議，民眾若有意替房貸“搬家”，大可先跟銀行爭取降息，一些銀行有免費提供轉貸相關手續費，然而房貸戶不只要評估利率優惠，也要仔細計算整體平均利率。

她認為，房貸族選擇房貸商品時，應以家庭財務規劃為首要考量，同時評估目前住屋需求年期，若在3年內考慮售屋或換屋者，轉貸對民眾的效益較不大；但若有5至10年或以上的長期住屋需求者，可選擇固定利率房貸，避免房貸支出隨著利率調升而增加。

星洲日報／投資致富

神奇食物‧多吃健康又美麗

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健康意識提昇，健康食品市場擴大，很多食物被標纖為“神奇食物”，營養價值常被誇大，目的當然是推銷其背後的產品。其實想有健康的身體，最緊要是均衡飲食，於不同食物中來吸收每日營養所需，這才是最正確。

不過，食物的大千世界內，的確有不少是特別出眾，但能被冠上“神奇食物”之美名，都要是要求講資格！營養師余思行及陳勁芝就為大家釐清，及為“神奇食物”下定義，免得枉花金錢之餘，又吃不到健康。

營養師眼中的“神奇食物（Super Food）”是要在以下五項要求中，最少乎合其中三項：

1.含豐富纖維、維他命及礦物質；
2.含植物營養素，具有抗氧化功能，例如維他命A，胡蘿蔔素等；
3.具減少疾病功能，例如心臟病、糖尿病等；
4.低卡路里，即使大量進食亦不會致肥；
5.容易獲取或買到；

而合乎以上要求，在眾佳麗中被選出的“神奇食物”，共有12種類：

1.莓類：藍莓

‧藍色的外皮，是獨特的抗氧化物，而且還有豐富的明目花青素；
‧能改善短期記憶能力，及預防衰老；
‧一杯藍莓只有84卡路里，3.6克纖維，14克維他命C；
‧建議食量為每日一杯，已是兩份水果；

2.十字花科菜類：西蘭花

‧含豐富的礦物質，例如鈣質、鉀質及葉酸；
‧高纖維；‧植物性營養素；
‧能預防多種慢性疾病，例如心臟病、糖尿病及癌症；
‧富含保護細胞防傷害的，維他命A及C；
‧建議食量為每日碗半，半碗熟已等於一份蔬菜；

3.深海魚類：三文魚

‧含有人體必需的脂肪酸（即身體不能製造而必需從飲食中攝取）奧米加三脂肪酸（Omega-3Fatty Acids）；
‧有效減低心血管疾病及心血管硬塊形成；
‧能幫助降低血液中的高三酸甘油脂，暢通血管，預防中風；
‧能有助降低血壓；
‧飽和脂肪低，膽固酸低，是優則蛋白質；
‧建議食量為每週2次，每次3至4安士，每安士約為1大湯匙分量；或以魚生計算，等於6至8片魚生；
‧素食者可以用植物性奧米加三脂肪酸來代表，例如亞麻籽（Flex Seed），但因為植物性奧米加三脂肪酸需要身體轉化來使用，所以始終不及深海魚的好；

4.顏色鮮豔根莖類：番薯

‧橙色的肉含豐富B胡蘿蔔素，於身體轉化成維他命A，可減低身體老化及患癌症可能；
‧極高纖維；
‧高維他命B6、C及E，及高礦物質如鉀質及葉酸；
‧零脂肪低熱量，一個細番薯只含有54卡路里；
‧可當作碳水化合物來交換，兩個細番薯等於半碗飯；

5.穀麥類：燕麥

‧含豐富水溶性纖維；
‧低熱量；
‧能有效帶走壞膽固醇，亦有穩定血糖作用；
‧四湯匙半熟燕麥含1.5克水溶性纖維，已達一日所需的一半；

6.奶類：乳酪

‧含有益生菌，能幫助腸道免疫系統健康；
‧是高鈣質食物，能強化骨骼及牙齒健康；
‧記得揀選低脂少糖乳酪；
‧可當作每日的營養高鈣早餐或健康小食；
‧1杯乳酪相等於1份高鈣食品

7.果仁類：杏仁

‧抗氧化維他命E非常高，每人每日需維他命E約15毫克，一安士杏仁已有7.3毫克；
‧高纖維營養，每一安士約23粒就有3.3克纖維；
‧果仁類中較高鈣，一安士約有70毫克鈣質，相等於四分一杯奶鈣；
‧富有鐵質、鉀質、維他命B2；
‧三安士約為164卡路里，內有14克脂肪，全都是人體需要的單元不飽和脂肪，被譽為能保護心血管健康，更能降低膽固醇；
‧研究顯示，兩安士杏仁有充夠的飽肚感，故可免去進食其他零食，所以不容易致肥；
‧若於餐間同食，可以穩定血糖；
‧建議每人每日進食一安士；

8.柑桔類：橙

‧一個細號的橙，已有3.1克纖維，而且多是水溶性纖維，能降低膽固醇；
‧一個有82毫克豐富維他命C，一個就足夠一日所需；
‧有助吸收餐間鐵質；
‧可以預防身體細胞被氧化襲擊；

9.豆類：紅腰豆

‧半杯已有6.5克纖維，多是水溶性纖維；
‧較低的升糖指數（GI）食物，能平穩血糖；
‧高鉀質，平衡血壓；
‧含豐富植物性蛋白質；
‧半杯有2.6毫克鐵質；
‧可作健康沙律，進食時可與麵包作交換；

10.果汁類：番茄汁

‧含非常好的抗氧化物-茄紅素，有助預防前列腺癌；
‧有助預防皮膚癌亦有好幫助；
‧高維他命C及葉酸；
‧切碎或煮熟後，抗氧化物-茄紅素才被釋出，所以最好進食煮溶的番茄湯、番茄汁等；
‧最好揀選低鈉質的番茄汁

11.綠葉菜類：菠菜

‧非常豐富非水溶性纖維，未煮熟的已有3.5克；
‧維他命A含量已足夠我們一日所需；
‧富含葉酸、維他命C、鉀質、鐵質及鈣質；
‧有助肌膚及頭髮的健康；

12.大豆/大豆蛋白

‧優質植物蛋白質，含多種必需胺基酸；
‧低卡路里；
‧大豆高鈣質，但不溶於水，所以加鈣豆漿才是高鈣；
‧有齊多種身體不能自製的胺基酸；
‧有天然植物性雌激素-大豆異黃酮，可以預防部份癌症，及可以減低女性更年期症狀

（香港明報)

How to become a millionaire

The Millionaire Formula
Author: Dr Jeffrey Chiew with Tan Thiam Hock
Publisher: Estate Planners Sdn Bhd

DR Jeffrey Chiew was born in a slum, but managed to make his first million by the age 25. And now he is sharing his secret recipe on the path to riches via his book which he co-writes with financial expert Tan Thiam Hock.

As both writers are Malaysians, the context of the book would be relevant to locals. This, in no way, undermines the universality of the book’s main subject that focuses on the power of the mind to achieve your goal.

The simple language without overpowering financial jargon is also a plus point.

But the ultimate question that lingers around this type of wealth development tips and strategy book is – can the book make me rich?

Well, according to Chiew, if you want to be a millionaire, you better start thinking like one. Interestingly, in his first step, unlike many other wealth development books, Chiew focuses on one’s mindset, or in his own words, “mental programming”.

Next, you must value your own net worth that take into consideration your total asset and liabilities. This is to get a snapshot of your current financial situation, whether it is positive or negative.

He thinks it is important to get oneself organised. As simple as it may sound, the execution is not that easy but Chiew manages to streamline the process that I find quite useful.

The book includes a sample table that organises your income and spending.

The third step is rather important as it guides you to what you want in life and setting realistic goals in a specific time frame.

Fourth, it may sound cliche but in reality many people dream about being rich without any financial goals at all.

Once you have set your goal, the book guides you to plan how to achieve your success that involves changes in your everyday routine. One apparent useful tip is to keep a daily and monthly checklist that tracks your saving and spending as well as a reminder on your ultimate goal.

Fifth, the book also lists investment opportunities that include four mountains of wealth, namely business, property, financial market and the Internet.

The sixth step teaches you to save and manage your debt. Before you get too ambitious to save more than 10% of your salary, one has to manage and try to reduce his debt.

One way is through debt consolidation where it involves taking a loan with a low interest rate to pay off all your other debts with higher interest rates.

The last step is about how to make your money work for you. The writers explain the differences between savings and investments. Suitable for beginners who want to gain financial freedom. If Chiew can achieve it, so can you!

Thestar

小心信用卡陷阱

熟悉了就不会中招 信用卡陷阱多

信用卡真是一个很有智慧的发明，虽然造就了不少的“卡奴”，但也有不少精明的持卡人，利用信用卡节省了不少的金钱，而且非常自律。

这些人除了使用信用卡，而且还会研究信用卡的一些优惠，当然也更加了解信用卡有不少的“陷阱”。不过，大部分人都是一边缴“学费”，一边熟悉信用卡的“陷阱”。

本期《理财第一》特别请到马来西亚信用卡咨询与比较私人有限公司的执行董事理查·尼尔森，以及大马区市场经理林明礼为大家讲解，国际信用卡市场，包括马来西亚信用卡使用的一些陷阱。

尼尔森指出，其实这些都不能称为“陷阱”（trap），“隐藏规定”（dissimulate regulations），持卡人没有详细阅读发卡银行的使用规定和条规，才会忽略了这些要素。

林明礼则说：“我们的职务就是调解一些信用卡发卡银行和持卡人之间的合约和财务纠纷，包括跨国的信用卡往来的咨询与协调。因此，我们非常了解其中的一些关键问题。”

他说：“许多人的投诉和不满都是针对信用卡促销者，口头上所作出的承诺和优惠，结果产生误会。”

为此，他们特别提出了许多该公司处理的诸多案例，希望能提醒大家，绕过信用卡办卡使用过程中的诸多陷阱。

陷阱一 免年费到底免多少年？

案例：2008年，许女士在某霸市办了一张“银行+霸市联名信用卡”。

“由于家住得该霸市很近，据说这张联名卡的积分可以加倍，而且有现金回扣，所以就办了。”

“当初我办这张信用卡时，业务员明明告诉我不开通信用卡就不用付年费，所以我很放心地办了，后来手头上信用卡比较多，这张就一直没使用。”

然而，去年11月底，一张来自银行的信用卡结单内，催缴年费单让她措手不及。

“后来我打电话去问，他们说不管有没有用卡，都要收年费，只是第一年免年费，如果第二年刷卡刷满12次，可以免去次年年费。这些我当初并不知情，感觉像受骗上当一样。”

专家解答：办理信用卡前，最好仔细阅读信用卡合约内容及相关承诺，而不是光听促销员的一面之词。办了卡如果不想使用，最安全的方法还是打银行的客服电话进行“销卡”（就是测试信用卡是否已经可以使用），“销卡”不收取费用，而且不会影响个人信用记录。

陷阱二 买一“送”多

案例：某银行信用卡推广的业务员，到一家公司推销信用卡业务，在业务员的鼓动下，公司职员哈米达女士和别的几个女同事利用吃饭时间，匆匆填写了姓名住址和身份证号码，申请办理一张信用卡。

“哪里知道银行寄来2张不同类型的信用卡，就打电话去问，结果2张卡全都要付年费，一张160令吉。我明明只要办一张，银行凭什么这样做？”

专家解答：这可能是业务促销员违规操作的结果。信用卡业务员的素质参差不齐，很多人为了完成业务目标，诱导客户在申请办理信用卡时，糊里糊涂地签署了多份文件，其实这些经用户签署的文件很可能是办理其他信用卡的申请表格。

根据业内人士透露，“买一赠多”不仅仅是促销员为了完成办卡指标而违规操作这么简单，其背后还关系到银行巨大的商业利益。

据了解，许多银行与商家推出的联名信用卡，只要持卡人刷卡消费，银行就要按一定比例向商家收取结算费。持卡人刷卡消费越多，银行获利越大。

持 卡人一般先有一张普通卡，然后银行就会发放多张联名卡，而无论有多少张联名卡，其透支额度与原来的那张普通卡是共用的，所以对于银行来说风险并没有增加； 而对持卡人来说，多了好几个单独账号，如果刷卡次数不够，就会产生年费，而如果刷卡，那么消费次数就成倍增长，银行的收益也跟着成倍增长。

因此，办理信用卡时，宁可多花点时间，也一定要看清楚需要签署的各份文件的内容，不要多签其他无关文件，以防别人盗用你的个人信息和签名去申请办理其他的信用卡。

陷阱三 信用卡不请自来

案例：2007年11月23日，陈先生收到一封来自本地一家外资银行的挂号信，里面是一张信用卡。而在此之前，陈先生从来不知道这家银行，更别说在那里办理过信用卡申请。

“真是搞不清楚怎么会有我家的地址，还知道我的名字，而且那张信用卡上还刻着我的名字呢！”

更让他焦虑不安的是，担心这张卡激活后拿到密码就可以用，“万一我不小心掉了，被别人捡去然后使用，以后别人透支后帐单却寄到我家，那还得了啊！”据陈先生透露，来信当天，和他住同幢公寓的一户邻居也收到了一封同样的挂号信。

专 家解答：经过我们的调查，虽然陈先生并没有与该银行有过瓜葛，但是她投保过该银行集团旗下保险公司的一个医药卡。这让陈先生怀疑，保险公司这边的信息资料 是否给了银行那边。目前，此事尚在调查之中，但如果银行真的通过这种手段调取当事人的身份资料，未经当事人同意办卡寄卡，那就侵犯了当事人的隐私权、知情 权和选择权。“不请自来”的信用卡和“买一赠多”具有共同的目标，那就是提升发卡量。

尼尔森提醒说，当您接获可疑电话，要求提供个人资料 时需特别谨慎，应要求对方留下姓名、电话及机构名称等，查明确实有此机构，或该机构确实有此活动，再决定是否需提供资料。勿随意对网络留下自己个人的资 料，以防资料外泄。对于这种“从天而降”的信用卡，持卡人也必须快速打电话到银行进行注销操作，以免后患。

信用卡最低还款额 一毛钱都不能少

陷阱四 每月还款不能少过最低还款额

案 例：马力姆都不久前有过这样的遭遇，在使用信用卡过程中他先后透支4000多令吉，根据5％的最低还款额计算，当时他应该还银行528令吉。但是，由于忘 了透支的具体金额，他只还了500令吉。想不到的是，过了一段时间却发现欠了银行将近140多令吉的利息和延迟还款罚款。

专家解答：针对这种情况，目前全球的信用卡记息方式与处罚方式大致相同。信用卡透支作为贷款业务需要向银行缴纳利息。在全球，人们把信用卡看作个人信用的一大标志。如果个人违约，不用说是一天，哪怕只是一秒钟，也是违约的。

所以，还款之前一定要明确还款数额，现在也可以办理自动还款的业务。

陷阱五 签名和密码难保安全

案 例：阿都拉曾经有过这样一次经历，今年国庆日期间，他在某商场购物后用信用卡结账时，突然刷不出来。于是他向朋友借了一张信用卡。但是商场的柜台小姐只要 求他签名，并没有核对签名是否与信用卡上的签名一致，也没让他出示身份证就直接把消费单据给了他。他突然想到，如果信用卡不小心丢失被他人冒用了，谁为信 用卡里的资金安全负责？

专家解答：阿都拉的担心并不多余。在目前的大马信用卡市场，大部分商家对于信用卡都是“一刷了之“，并没有严格核 对信用卡上的签名。许多收银员在持卡消费的顾客尚未在账单上签名前就已将信用卡归还，很少看其信用卡背面的签名，更谈不上核对签名是否一致。我曾经在购物 刷卡签名时故意将名字签错，但收银员看都不看就将信用卡归还我，交易顺利完成。

林明礼指出，银行业者提醒持卡者，信用卡上一定要记得签上自己的名字，签名最好有一定特色，不易模仿，如果觉得仅仅依靠签名不安全的话，持卡者可以选择设置密码加刷卡签名的“双保险”信用卡。

陷阱六 分期付款要付手续费

案 例：“今年开斋节的时候，一家电器连锁店搞活动，我看上了一部4000多令吉的电冰箱，选择以信用卡分12期付款的方式购买，这样每个月只要付300多令 吉就能有新冰箱了。刚开始我挺高兴的，不用一下子掏那么多钱，觉得这样消费既划算又轻松。没想到后来查阅银行提供的信用卡对账单，发现被扣了105令吉的 手续费。经询问才了解到，信用卡分期付款免息不免手续费，银行每个月要收消费总金额2.5％的手续费。”

某公关公司工作的琳娜讲述了她用信用卡分期付款消费的经历。

专 家解答：目前，国内大部分的连锁企业、商场等，都与银行合作开展了信用卡免息分期付款的业务。在约定的付款期内银行不收利息，却要收取一定的手续费。如果 选择更长时间的分期付款，消费者需向银行支付的手续费甚至可能超过银行的贷款利息。另外，各银行规定，如果消费者分期付款购买的商品需要退货，银行不退还 已经支付的手续费。

我们发现，信用卡持卡人大部分人有过使用信用卡分期付款购买商品的经历。他们认为，信用卡免息分期付款的方式好，能避免为提高生活质量而掏空钱包，还能参加银行积分送礼等活动，但银行突出宣传免息、对收取手续费较少涉及的做法，他们不太计较。

尼 尔森指出，消费者选择信用卡分期付款时须注意三点。一要注意比较同类商品的价格，分期付款与不分期付款的产品在不同的商家的价格有差别。二要根据自己的实 际需要决定是否选择分期付款购买商品。三在选择信用卡分期付款时，应注意了解银行的分期付款条件，包括分期付款是否免除手续费、手续费的费率及计算方法， 以及商品出现质量问题，商场同意退换货后如何进行退款等。

陷阱七 积分是羊毛出在羊身上

案例：在投资公司上班的白领OL林小姐最近成了积分狂人。她最近听到所持有信用卡公司的电台广告，该信用卡举办一个活动，“即日起至10月31日，连续刷卡10天，积分即可3倍累计，而且有机会得到一台数码相机。

为了换取这3倍的积分奖励，和数码相机的抽奖机会，她在那一个月，天天刷卡消费。

经过不懈努力，她终于完成任务，得到积分。

可是，回头仔细盘点这一个月的消费成果，却令林小姐后悔不已，裙子已经过季节了，鞋子买的颜色配不上衣服，还有的商品根本用不上，而这些积分的可换礼品也并没有自己想象中那么好。

专家解答：累计积分换购礼品是常见的信用卡优惠手段。

在一家信用卡网站的积分页面，发现其积分可以换购的商品近200种，既有流行杂志，也有数码相机、音乐播放器以及密封食品盒等。

而另外一家信用卡网站则标明刷卡积分可以换购液晶电视机以及冰箱。

但是要想换到这些产品，一般的消费者是不可能在短时间内做到的。

譬如，如果要换一部苹果MP4，需要120万积分，此银行的信用卡的刷卡积分规定是，消费1令吉积1分，那就是120万令吉。如果消费者每天刷卡100令吉，刷够120万令吉约需要32.88年！

理智的消费者，应比对了解银行提供的服务和积分获得条件后，谨慎挑选，使信用卡的价值达到最大化。

刷卡消费不能是为了积分而消费。在积分诱惑前，持卡人要平衡礼品和消费商品，掌握分寸。

南洋商报

发挥集体力量 家庭理财竞赛

潘慧珠：女性要掌握财务自主权

金融危机爆发让人们看到缺乏正确理财意识的恶果。为避免重蹈覆辙，英国一些小学未雨绸缪，开设理财课程，从娃娃抓起，培养孩子正确的理财观念。

建银行、开商店、赚利息……这些本该由成年人操心的事情已成为英国一些小学生的必修课。

英国小学生 提前学算账

实战理财

为使理财意识深入人心，英国“每个孩子都有一个机会”信托基金与英国巴克莱银行和德意志银行联手推出“每个孩子都‘算账’”项目，让理财课程提前走入小学课堂，使下一代免受金融危机之苦。

参与项目的学校将模拟现实场景设立银行等商业机构，来自商界或金融界的专职人员将提供理财辅导，指导学生如何花钱、省钱、赚钱。

以英国西米德兰兹县达德利镇一所小学为例，学校银行“落成”后，学生们每存入1英镑，将实实在在获得10便士利息。

来自巴克莱银行当地支行的志愿者还将传授学生购物与省钱诀窍，使孩子们对理财有直观了解和真切感受。

英国《泰晤士报》日前援引巴克莱银行高级职员迈克·阿马托的话说：“眼下金融工具复杂多样，经济形势变幻莫测，因此对小学生开展理财教育颇具现实意义，这样他们日后就不会肆意挥霍公款。”

数学重要

数学是许多英国小学生头疼的科目，而数学不好也成为精明理财的一大障碍。

因此除教授学生如何理财，“每个孩子都‘算账’”项目还将重点帮助那些数学不好的学生。

信托基金负责人让·格罗斯指出，许多英国小学生毫无数字观念，一些孩子到7岁还只能进行两位数计算，“有些孩子读了两年书，还对数学一无所知”。

为此，“每个孩子都‘算账’”项目将为数学“特困生”提供一对一辅导，由银行经理或职员亲自指导，使孩子们提高数学能力，学会理财。

另外，项目还为孩子们提供蛇梯棋、多米诺骨牌、抛接子游戏等儿童早期数学工具，发动全家寓教于乐，使帮“困”效果达到最佳。

“我们还希望让孩子们发现学习数学的乐趣，认识到数学在生活中用处巨大，”格罗斯说，“巴克莱银行的志愿者还会鼓励孩子树立信心，使他们相信‘有朝一日他们也会进入银行工作’。”

受益面广

“每个孩子都‘算账’”项目开展一年来，已取得理想效果。6月发布的数据显示，参与项目的小学生进步神速，远超过预期。

项目获得巴克莱银行大力支持。除贡献大量人力，巴克莱银行已出资140万英镑（约830万令吉），资助购买数学工具及聘任家教。

目前，项目已惠及米德兰兹的1440名学生。

然而，项目并未止步于此，它将于2010年至2011年在全英国推广。

届时，这一项目预计每年可使约3万名学生受益。

老公老婆投资竞赛 理财赢者当家

如果让男性和女性进行一次理财竞赛，究竟谁会胜出？答案是，在有些方面是男性胜出，而在另一些方面是女性领先，用一句话来概括，就是各有优势和缺陷。

所以，在投资理财中，我们不妨对照和借鉴男性和女性的长处，做到刚柔并济，以达到事半功倍的效果。

在国内一家银行领导一个理财顾问团队的女理财师潘慧珠对《理财第一》说，目前的社会已经没有男女之别，尤其在投资领域，男女是各擅胜场。

善于领导团队的她说，个人理财能力和脑力都有限，如果可以把家庭成员都聚合起来，发挥家庭团队精神，取长补短，将可以使一个家庭的财务突飞猛进。

“我之前有一个客户曾经有过这样的经验，我觉得非常有趣而且有效，就决定投入心血去研究‘家庭理财术’。”

“他们夫妻两人过去一直为家里的金钱问题争吵不休，两人都想取得家里的‘当家权力’，最后他们决定花一年的时间，看谁赚的钱最多，谁就胜出。”

故事是这样的，丈夫A先生是股票玩家，从上个世纪90年代初期大马股市大牛市开始，就是“股票玩家”。

不过，这10多年来股市起起落落，A先生虽然没有赚到大钱，但也没有真正被股票“烧到”，目前名下有2间双层排屋，一间两层楼店门，到底这些钱是不是“炒股”赚到，他本身也无法肯定和分清楚。

A太太则是标准女上班族（OL），目前是一家上市公司总部的副经理，对于股票兴趣不大，不过90年代曾经做过保险代理，21世纪初期开始接触信托基金。

潘慧珠说，这对夫妻的理财竞赛源自于2006年，他们的大女儿中学毕业后的升学课题上。

当时，妻子认同女儿的想法，直接到英国年商业管理；而丈夫则坚持要女儿在本地读双联课程。

“他们那个时候闹得很僵，大家都认为自己才是‘一家之主’，互不相让。”

结果，还是妻子的想出了“看谁比较会赚钱，谁就是一家之主”的建议。他们协议，女儿暂时留在大马念双联课程，夫妻俩各拿出5万令吉作“资本”，展开投资竞赛，期限为一年。

“A先生还是热衷于股票投资，而妻子则选择以基金为主，股票为辅的投资策略。”

比赛期间，两人各说各的道理，互不相让，有时还争得面红耳赤。这还不算，妻子发动全家人都随她投资基金，每天还热心向全家人通报每天的基金净值情况，讲解基金知识。

而老公也经常向全家人宣传今天哪个股票涨了，哪只股票涨停，在哪只股票上赚了多少钱，怎样把握好入市时机。

潘慧珠说，结果是A太太以微差赢了丈夫，因为2006年及2007年基金的成长，比起股市相对稳定。不过值得欣慰的是，两个人的投资都有正成长。

“A先生输的心悦诚服，从此以后，家里的经济决策权，就落在妻子手上。”

当然，这对夫妻并不是从此就“女上男下”，而是夫妻相互配合，遇到重大决定时，由妻子做最后定夺。

确定好谁来当家，谁来做整个家庭的CFO（财务总管） ，成熟理性地面对双方的财务状况，夫妻俩同心协力一起去面对人生当中的不可知，才能拥有更为和谐幸福的家庭生活。

家庭理财4大建议

家庭理财是理财学中的一个极其重要的分支，它的推广及运用为现代家庭带来了很多方便。钻研家庭理财的潘慧珠，目前一旦有顾客咨询，她一定会主张客户采用家庭集体理财的概念。

她说：“家庭成员之间，财务一定要互补，才能够赚更多的钱。”

潘慧珠提出了家庭理财的4大建议：

1.家庭理财能够聚沙成塔，积累财富。　

家庭财富的增加取决于两个方面：一方面要“开源”，即通过各种各样的投资和经营活动增加自己的收入；另一方面要“节流”，即通过合理规划财富，减少不必要的开支。家庭理财的一个至关重要的作用就是能够帮助我们将多余的财富进行合理规划，让“小钱”积累成“大钱”。

很多人认为生活中的一些细微开支不需要算得那么清楚，但是，长久下去，这将成为家庭中的一个沙漏，总是在不经意中将家庭财富毁灭于无形之中，因此，必须用理财这个工具将这个沙漏彻底堵住，不该花的钱一分也不能花。

2.家庭理财可以防患未然，未雨绸缪。

人的一生不可能永远一帆风顺，虽然我们并不希望遭遇到一些不测，但是命运不会一直按照我们想要的为我们安排，生活中还是会有一些意想不到的事情让我们烦恼，甚至陷入窘境，因此，我们必须在平时注重家庭理财，对一些突发事件做到未雨绸缪，防患未然。

合理的家庭理财不仅能够增加一些家庭收入，还能让我们在遭遇突发事件时应对自如，不至于手忙脚乱。

3.家庭理财能够帮助我们稳妥养老，安度晚年。

人，总会有年老体弱的一天；人，总会有干不动的一天，这就需要我们在年轻的时候对自己的晚年生活进行妥善安排，让我们的晚年过得有尊严、有自信。现在，社会上大多数人都子女不多，所以，晚年的幸福生活归根结底还是要靠自己。

因此，我们年轻的时候一定要做好理财规划，合理稳妥地进行理财，为退休后的晚年生活储备出足够的生活保障金，让自己有一个幸福、独立、自尊的晚年生活。

4.家庭理财能够提高生活质量。

由于对家庭财富进行了合理地规划和安排，家庭成员的生活状况就有了很好的保障，在此基础上，随着理财规划的进一步合理化，家庭的风险抗拒能力将会越来越强。

随着家庭收入的不断增多和理财规划的不断合理化，家庭的奋斗目标也将会一步步实现。

有财力才有魅力 女性理财要自主

潘慧珠强调，现代女性一定要有钱。女人不但要学会爱别人，更要学会爱自己，自己都不爱自己，怎么能让别人关爱自己呢？

她说，女人有钱，不光是为了追求享乐、为了拥有名牌包包，而是要找回自己，而是为了有能力爱自己，也有能力爱别人。懂得理财拥有财富就可以不必当金钱的奴隶，就能决定自己的生活质量，只有这样，人生才会由自己做主！当然，绝对不能为了金钱而不择手段。

女人懂得理财，人生就由自己掌控。

有钱才有尊严

她说：“女人无法仅仅在厨房中要求独立，更何况而今的厨房已不再仅仅是女人的天地，越来越多的男人钟情于钻研厨艺，回归家庭在家中做饭款待来宾已成为时尚。”

“女人要有钱，尊严才会在眼前！追求美丽和财富的保值增值是女人一生的事业。”

那么如何理好财呢？她认为一定要从赚钱开始。赚钱是理财的起点。

“我经常讲：收入是河流，财富是水坝，花出去的钱就是流出去的水，只有留在水坝里的才是你的财。

“要想赚钱，就要一生养成量入为出的习惯。”

她一再强调自己不是女权主义者，并强调男女财务自主是大势所趋，谁也无法躲避和否定。

50%稳守+25%稳攻+25%强攻 家庭理财有方程式

光会赚钱是不够的，还要学会投资，要让钱生钱，生钱是理财的重点。

潘慧珠建议把你家“水坝”中的钱分成三份：

第一份，叫应急的钱。应该留半年到一年的生活费，这些钱以一般储蓄的形式存放，当然也可以买点随时可以套现的基金。

第二份，叫保命的钱。应该留三到五年的生活费。这些钱可以以定期储蓄的形式存放，或者部分购买债券或基金。

第三份，叫闲钱。是五到十年不用的钱，这些钱才可以用来买股票、基金、房地产，以期获得高收益，当然也要做好亏本的准备。

潘慧珠也经常向客户“促销”她的投资方程式：50%稳守+25%稳攻+25%强攻。

她 的理财方程式概念十分简单。首先，把一半积蓄放在银行存款及有固定回酬的债券上，这些钱的作用不是增加收入，而是保本，避免让财富暴露在不可控制的风险 下。除存款和债券外，还可以关注一下其它低风险理财产品，如低风险政府或私人发行的基金，投资这些理财产品本金较安全，虽然给出的收益率都是预期收益率， 没有绝对的保证，但实际上收益率波动范围并不大。

稳攻部分：

接下来就是如何钱生钱了，她建议大家将“攻”的资金分为“稳 攻”和“强攻”。稳攻部分，对于有一定投资理财概念的人，可以选一些波动度较小、报酬表现较稳健的理财产品，如混合型基金、大型蓝筹股等，追求的年回酬在 5％到10％不等。不过，投资前要做一些功课，选出好的股票和基金才行；同时还需有投资组合的概念，通过分散投资来降低风险。

强攻部分：

至于强攻部分，就是投资理财中最刺激的部分了，如股票短期投资、股票型基金、期货等，既有机会让人一个月赚10％以上，也有可能一个月赔掉10％以上。

投资这些高风险高收益的理财产品，有相当高的知识与经验，对于不擅长投资的人，最好先以稳攻方式进行，在比较有投资心得、功力较深厚之后，再加入强攻一族中去追求更高的收益率。

最后，她说，“理财方程式”的攻守比重是可以灵活调整的，主要取决于个人风险偏好和理财目标，如果能够承受一定风险且短期内无较大资金支出计划，则可提高强攻部分的比例，但建议该部分比重不要超过50%。对于保守型的投资人，则可增加稳守的比例，减少强攻的比例。

控制消费冲动 才会“有财可理”

“有一次我接受媒体采访，让我给女性理财提建议，我说：‘女性朋友要尽量克制冲动消费’。”

潘慧珠认为，女人在消费方面的自制力会比男人稍差一点，但要让一个女人完全像男人那样去消费，是不可能的，如果那样的话女人就不再是女人了，女人也就不再可爱了。

过度消费无财可理

但是过度的消费，会使女性无财可理。

“信 用卡在女人消费的过程中扮演了重要的角色，要慎重使用信用卡。我一直认为信用卡是冲动消费的罪魁祸首，它会造成人们的无感觉消费，因此抛掉手中的信用卡是 克制冲动消费的一个很好的方法。当然，如果你认为必要，留一张在手里也可以，但平时少用它，尽量使用现金付账，这样你就会少花一些钱，多为你的水坝存些 水。”

消费其实也是一门很高深的学问，在商品日益丰盈的今天，我们的消费欲望总是在主观和客观条件的刺激下无限升腾，但是我们的收入却不 是总能在短期内有较大幅度提高，因此，盲目而冲动的消费，不但不能给家庭带来快乐和幸福，还会让家庭财政陷入危机，让正常的消费活动受到干扰和破坏。

也就是说，冲动消费、盲目消费和跟风消费都是家庭理财中的大忌。

“必须要时刻警惕，而我们唯一能做的就是学会理性消费，做一个聪明的消费者。”

南洋商报

全球富人群体 爱玩5大投资工具

所谓的富人，标准是那些净现金超过100万美元的人士。随着全球富人群体的扩大，越来越多的私人投资机构和银行也争相推出针对这些高净值顾客的理财服务。 但是，仅仅提供个性化服务、配备一个理财经理全天候接听电话的做法再也不够了：超级富豪们目前正在寻找复杂的新产品进行投资。

鉴于所提供建议的范围之广，要想成为富人并保住财富，很少有比现在更好的时机了。但人们选择了哪些工具来投资呢？

对冲基金

在如今成熟的金融市场上，人们谈论最多的无疑就是对冲基金。

每一天，它们都会因为让已经富有的投资者变得更加富有而受到赞扬，也会因为引起资产价格大幅波动而受到指责。

全球大宗商品的繁荣就是一个例子，世界商业报道观察员认为对冲基金在这个领域发挥了巨大影响。

对冲基金享有的自由是它们成功的一个关键因素。首先，它们不仅仅是要超越某个指数，相反，它们的目标是要增加客户财富的绝对值。为此，它们频繁采用主流基金不能或不愿使用的复杂投资策略和新奇金融工具。

再加上对衍生品和卖空交易(实际上就是押注价格下跌而非上涨)的使用，这种近乎秘密的存在更增强了对冲基金的神秘感。

当然，投资这些基金是有代价的。它们费用可能非常高昂，仅年费就高达管理资产额的1.5%到2%，此外，在超过目标水平后，对冲基金还要留下为你赚取的利润的20%。

ETF基金

希望投资大宗商品的人数量的增长，与大宗商品价格从上世纪90年代的萧条中全面反弹步调一致，这并不奇怪。

事实上，大宗商品市场旺盛的投资需求，已经产生了容易获得的投资工具，比如交易型开放式指数基金(ETF)等。

ETF类似于指数跟踪型基金，目的是复制某一股票指数的增长，但它和投资信托产品一样，可以全天交易。ETF还像单位信托产品那样有一个开放式架构，意味着它们可以通过发行和取消份额来满足投资者的供给和需求。

这些基金可以投资于大宗商品、黄金或任何与指数挂钩的产品。它们的收费非常低，只有1.5%的费率，很多投资银行都有销售。

货币管理外包

“货币管理外包”指的是将全球投资组合中的货币风险外包给专门的机构。

著名理财顾问巴特勒说：“货币管理外包对经常持有非本币资产的投资者最有用，因为它能让投资者规避投资货币对本币贬值的风险。货币管理机构也能寻求从汇率中获得回报。”

但他表示，货币管理外包属于预期性产品，因此投资组合的规模要足够大，才能让风险与创造和经营的成本相适应。

目前有两种类型的货币管理外包——被动型和积极型。

1. 被动型管理

被动型管理外包可弥补汇兑损失，但如果管理者对冲的币种升值了，那么这种管理外包自身也会产生亏损。这种产品的成本很低，大约相当于所管理资产的0.02%至0.03%。

2. 积极型管理

积极型管理外包旨在为客户创造回报，而不只是保障资产安全，因此成本往往更加高，在0.1%至0.4%之间。

有一类抵押贷款货币管理产品可以通过成功的外汇交易，减少或消除抵押贷款。它们旨在借入低息货币和可能对英镑贬值的货币。

最大的外汇抵押贷款公司Ecu Group，为伦敦金融城700余名业主管理着价值约8亿英镑的抵押贷款。

Ecu会根据对宏观经济形势的判断，有规律地将贷款在英镑、美元、加元、瑞士法郎和欧元之间转换。实际上，它是一个“宏观对冲基金”。

比如说，某人在1988年将一笔100万英镑、17年期的抵押贷款交给Ecu管理，那么他支付的平均利息将是每年5.4%，而不是8.94%的可变利息。

更妙的是，在一笔都不偿还的情况下，这笔贷款将减少至54.5561万英镑。

但这一产品也有很大的风险，如果处理失当，那么你的欠款额就可能高于当初买房时的金额。

海外债券

海外债券特别适合于两类人：一类是接近退休年龄并计划到海外过退休生活的人；另一类是在债券到期时将以较低税率纳税的人。

不用缴纳任何形式税

海外债券的主要优势在于，以债券形式持有的资金在增值时，几乎不用缴纳任何形式的税。

惟一要交的税是在源头上就对某些收入形式扣除了的不可退回的代扣所得税。

对积极型投资者来说，不用交资本利得税可能也是一个特殊优势。

他们可以在没有这种税干扰其判断的情况下进行投资决策。

碳排放交易

全球的企业需要监控自己的碳排放状况，这为投资者创造出了碳排放交易的新机遇。

欧盟各国已经制定了一个计划，通过制定碳排放交易方案，以最节约成本的方式实现减排。

碳排放交易的对象是碳排放信用，其价格根据每吨二氧化碳的基本价格来确定。

投资者既可投资于能从碳排放交易市场盈利、或从这些盈利中获得好处的公司，也可以投资于碳排放交易基金。

南洋商报

年轻人，你有购屋本钱吗?

年轻人，你有购屋本钱吗?

有多少钱才可买房子？年轻人购屋5大考量。

许多年轻人大学毕业出来工作两三年，大概25到28岁之间，你的父母、家人、亲戚、好朋友，还有你女朋友（或男朋友）的家人就会问你：是不是时候买屋子了？

《理财第一》本周邀请到雪隆区产业买卖咨询顾问林仲坤为各位分析，年轻人购屋前的几大考量：

有20多年产业经纪资历的林仲坤说，如果你正在焦虑地考虑买房事宜，首先来看一看你应该注意的财务问题。

他说：“不管你有没有购买房子的打算，都应该知道一些购屋的考量，也许你可以从中得到一些参考。”

以下是他提出的看法：

1有多少钱可以买房？

简而言之，量入为出，有多少钱买多大房子。

按照业内经验总结，如果是自住房屋，总房价应该控制在家庭年均收入6 倍以内比较安全，每月房屋贷款额度不超过家庭收入的40%。

而这个经验值只不过是个适中方案，比如在公司上班者的预期收入，房屋中介就会把你的预期收入算得很高，而保险专家会把预期收入算得比较悲观；倾向于用投资赚取更多收益的人士，他们总是天真地认为投资的收益会战胜通货膨胀。

他说：“比如说我—就会把40% 这个比例压得更低，以便除了生活开销之外，有更富余的资金用于其他投资活动。”

2测算现金流量

要测算家庭可变现用于购买房产的现金，这种测算不能算到尽，在已经购买寿险、重大疾病保险和意外保险的基本保障情况下，最少要预留出家庭6 个月的生活费，以防不测。

他说：“扣除了这些基本预算，剩余的现金，才是你购屋头期款的考量。当然，如果年轻人还未婚，只需要约1万令吉左右的紧急现金储备，几乎就够了。”

3预期年收入

这个测算比较复杂，因为这和个人的境遇有很大关系，很像在预测一只股票的升值幅度。如果你非要预测，可以把你工作以来每年的收入增长幅度减去每年的通货膨胀率，得出你的平均年收入增长曲线，然后再预计以后6年的通货膨胀率。

一般来说这是个猜测的数据，假设你月入3000令吉，你猜测今后6年平均通胀率为4%，而你此前5 年的实际工资增长率为10% ，那么你未来工资增长率为“10% ×70%+4%”，也即11% ，据此你可推断未来6 年的薪水水平。

这种薪水水平说的是，实实在在可以保证拿到的那部分，有的公司人从事周期性极强的行业，在旺季和淡季的年份收入相差很大，如果计算比较保守的话，应该按淡季薪水收入（尤其是销售和服务业）占比较大的权重来预期未来收入水平。

4你应该买多少钱的房子？

首次购屋，你会选择什么样的房屋？地点、配套差一点，但价格也相对便宜的房子？还是，地点好、设施齐全，但价格也相对较高的房子？

林仲坤建议年轻人第一次购屋，地点是第一考量，价钱是第二，安全是第三考量，发展商的质量是第四，第五考量才决定投资价值。

他说：“年轻人买第一间屋子，一定是自己住，地点最重要，距离工作地点要近一点；价钱应该是自己负担得起的价格，如果你工作的地点是高级住宅区或商业区，就必须在地点和房价之间寻找折衷点。”

“我认为，房屋价格不太可能会贬值，只是涨多少而已。所以，以我的经验来讲，房屋很少会亏本的，除非是遇到经济风暴，不然以后卖掉第一间房屋，很少人会亏本。”

林仲坤也提到，现在社会治安欠佳，年轻人特别是女性第一次购屋，一定要考量到个人安全和社区安全的因素。

他有一位客户，新屋子建好之后，搬进去才发现到一大堆问题，结果不久之后就卖掉，亏了不少钱。

“搬到新家之后，他们才发现，生活远不是想的那么简单。”

“以前，租的房子买东西很方便，出门随处都是大霸市和商店。而现在的社区，旁边都是修车店和小工厂，除了有一个小超市，距离最近的一个超市都得驾车20多分钟才能到。”

“以前，不想在家吃饭，可以有很多选择。附近一带到处都是大小餐馆；而现在住的地方小店虽然多，但却大部分是嘛妈档，每次有朋友来家里玩，都得坐整个小时车出去吃饭。”

“以前，他们下了班或者周末，想出去散散心，走两5分钟就到了公园。而现在，除了楼下那个拥挤的小花园就没什么地方可去……

5房价之外还有很多费用

如果购房者只盯住房子的总价来计算自己要付出的现金那就会有很大问题，事实上，因为除了房价以外，还有乱七八糟一大堆其他税费等着你支付。

地税、门牌税、房屋买卖律师费、排污费、割名费、产业印花税、公共维修基金，琳琅满目，林仲坤建议，把你的房价的10％来计算，应该足够这些杂费。

要找专业产业代理 第一次购买房屋

雪隆区产业买卖咨询顾问林仲坤说，如果年轻人购买的房屋是新建的，最主要是信誉良好的发展商，基本上发展商会替购屋者安排好各项购屋细节安排，如介绍贷款银行、交易律师，甚至装修公司。

不过，如果是一般房屋或二手屋，找一个好的产业代理，就非常重要。

产业代理作为买卖双方接洽的中间人，协助他们交涉至达成同意的售价。产业代理的服务主要是為客户选购或销售房子、提供一些房地產买卖的基本法律諮询，以及为中小发展商销售新的住宅单位等等。

许多人通过仲介人购买房子，但是由于搞不清楚状况，最终吃了亏，花了很多的“学费”买教训，对房屋仲介人也留下坏印象，要避免这不愉快的事件，就应该先了解为你提供房屋仲介服务的行业。

城市人没时间亲力亲为

房地产仲介服务主要是为城市居民所设，城市人忙于工作无暇自行处理房屋买卖活动，或是基于保密理由，而寻找房地产中介的协助，进行房地产投资，以及买卖交易。

目前，也有许多人为了避免不必要的麻烦，而委托房地产代理为他们寻找适合的房地产或潜在买家以买卖房地产。

此外，客户有时亦会寻找代理为他们出租其房子。这些都是房屋仲介最基本的业务活动。

不过，为了扩充收入来源，仲介公司亦会为一些没有设立销售团队的中小型房地产发展商促销其房产单位，这就是发展商外包其销售服务给仲 介公司。

产业代理VS房产磋商者

林仲坤提醒年轻人和首次购屋者，必须先懂得区别有关房地产代理(Agents)以及房地产磋商者 (Negotiators)的角色。

房地产代理并非一般人所想的“代理”，他们是经过重重的专业测验 后(共计有12课及一场面试)，并在有执照的仲介公司旗下实习2年后，才能 取得房地产代理(Property Agent)的资格。而且，每一年还要上课学习提 高专业，方能更新他们的资格。

至今，全马只有不超过2000人取得上述的专业资格。

房地产磋商者，则是与买卖双方接洽的“仲介代理”， 他们必须附属在产业代理机构下。他们也没有如产业代理般经过重重的考试，只需要通过获得授权 的房地产仲介服务公司所提供的“产业代理基本课程”，并取得证明书 (Certificate)即可。

不过，一个合法的房地产磋商者，必须是受雇于有效的房地产代理。而每一名房地产代理不得雇用超过20名的磋商者。

一 般而言，房地产代理是房地产仲介服务公司的老板，而房地产磋商者则是公司的雇员。所以，代理必须支付房产业磋商者薪金、为他们交付 公积金，并与该磋商者分摊服务佣金。其次，我们要知道的是，所有合法的房地产仲介服务都会受到财政部 旗下产业评估和服务局法令的管制，并必须以执业责任保险保障客户的权益。

房地产的仲介服务主要是为客户选购或销售房子、提供一些房地产买卖的基本法律谘询，以及为中小发展商销售新的住宅单位等等。此外，一 些较大型中介公司亦涉及房地产拍卖活动。

房屋经纪费怎样算？

如果你通过房屋产业代理（经纪）来购买或售卖房屋，根据马来西亚1981年估价师和房屋经纪法令（Valuers,Appraiser And Estate Agents Act 1981），有关房屋买卖的经纪费用如下：

● 首50万令吉 ＝ 3％的经纪费

● 剩余的数额 ＝ 2％的经纪费

年轻人购屋想好好才买

买房子不比到购物中心买东西，所有因素都必须考虑到未来十年、二十年后的结果。

专家建议，年轻人购物要留意下列要素：

1年轻人购屋前应做好支出预算，切忌将所有存款都用于购房。

除了头期款外，购屋时还要交房屋维修资金等费用，如果需要马上入住，装修房屋、置办家具、电器等，也需要一笔不小的费用。

2贷款年限不宜太长或太短。

年轻人贷款购房，还款年限选择15年至25年较为适中。若贷款年限过短，还款压力相应较大，而贷款年限过长，受加息等政策影响会加大。

3善用雇员公积金。

年轻人如果是打工族，一般都有公积金，在购屋时能用多少公积金就尽量用。就算工作不久，公积金较少，能用则最好用，起码也可少付利息，目前政府允许每月领取公积金还房贷，也要善加利用。

4量入为出。

一是将家庭税后年收入和总房价做比较，合理的支付能力范围应在后者最多为前者的6倍，如果超出这一比例，则说明你买到的可能是超出自己支付能力范畴的房子；二是不能让个人住房贷款月供款超过每月家庭可支配收入的三分之一，否则生活质量将会明显下降。

5如果是结婚购房，应兼顾双方上班时间成本。

两个人如果工作区域不同但都很稳定时，专家建议偏重考虑女方多一些。如果不与父母同住，尽量不要距离父母住处太远，以方便照顾老人。

6一定要亲自详细了解自己购买房屋的情况：详细了解房屋管理、保安装备、附近社区环境、水电供应情况。

如果是公寓或组屋，管理与保安装备是保障日后居住品质的重要因素。考察周围环境：全面考察房屋周围环境，如噪音、有害气味、水污染、垃圾、小区卫生清洁等。

南洋商报

婚后理財計（第1,2,3 &完結篇）

婚后理財計（第1篇）
立財務協議書
婚后財融洽

婚姻是神聖的，可婚后的現實生活，卻是難以估計的漫長，誰也不知會發生什么事，理財變得更重要。

本週開始刊登的“婚后理財計”系列，主題環繞在結婚以后的理財計劃，並從故事人物“小思”完成結婚大事后講起，敬請留意！

白紙黑字列出“家庭財務協議書”，可保障雙方利益。

即將在兩個星期后與未婚夫步入教堂的小思，更為此煩惱不已。

出身自單親家庭的小思，從小就看著父母為錢吵翻天，因此為徹底杜絕這類問題再發生在自己身上，下定決心要理出一條夫妻間能融洽相處的“財”路……

跟一般人一樣，小思也認為，傳統觀念告訴我們，結婚后都不應分你我，很多人都抱著“我的錢就是你的錢，你的錢就是我的錢”的理念。

不過，理財師卻不是這樣跟小思說……

理財師告訴小思，若想避免婚后為錢傷感情，就應該講求白紙黑字，最簡單又文明的方法，就是在結婚前簽下“家庭財務協議書”。

小思先是一陣驚訝，畢竟這跟自己想的，或身邊人做的都很不同，那不就等于不信任對方？

但經過理財師分析以后，不也沒有道理。

理財師說：“協議書可免去許多不必要的紛爭，並在不傷感情的情況下，保障雙方利益，即使有意見不和的時候，也可根據協議協商。

促進坦承交流

“雖然仍然有人抗拒所謂的‘家庭財務協議書’，並認為簽署這份協議書，等于是靠協議書制衡雙方財務，代表不信任另一半，恐傷雙方感情，但這不失為保障婚后利益的辦法。

“協議書的用意並非限制雙方花費的自由，然而是透過協議方式，在形式上給予一定的自由，避免無節制花費，引發更多家庭問題。”

“家庭財務協議書”就像一份婚前協議書，個人資產以及一旦分開（離婚）后的財產分配，包括贍養費的支出等，都應載明在協議內。

經過理財師一番解釋以后，小思也認為，婚姻要長久，夫妻間的良好溝通起著關鍵作用，因此家庭財務協議書不是不信任的開始，相反是促進夫妻交流的利器。

然后每隔5至6年，夫妻倆必須一同審視這份協議書，確保新置的資產包括在內，並一同探討疏失，有商有量，財路融洽，感情更好！

婚后理財計（第2篇）
新婚累積財富
夫婦需有基本保險保障

婚前協議，婚后自然少煩惱，但凡事不能只顧著眼前，倒是該多為往后的生活打算。

結了婚的小思，就不再是單身一人，無論做什么事，還是得顧到枕邊人，不能一意孤行，凡事得有商有量，才是最大的尊重。

除了購買保險，設立家庭后備基金同樣也是一種保障。

開開心心度過浪漫的蜜月之旅，小思才發現這趟蜜月，已超出原有預算，雖然老公一直說不介意，可小思就是覺得過意不去。

小思仔細算一算，發覺夫妻倆擁有的資產並不多，雖從未夢想可過著富裕生活，但基本的保障還是不可或缺。

而且，老公只買了一份基本的醫藥保險及人壽保險，保額少得可怜，又怎能稱得上是足夠的保障呢？

不只如此，理財師還指點小思，年輕的新婚夫婦正處累積財富的階段，資產不足沒關係，還可透過購買保險，彌補這項不足。

小思聽得一愣一愣的，簡直是有聽沒有懂，幸好在理財師耐心講解下，終于搞清楚投保增值這一環。

理財師說，新婚夫婦更應按生活水平制定保額多寡，而不是什么（保險）都買。

“如果胡亂買一通，到時辛苦的只會是你們自己。在設定保額時，應先考慮另一半是否有工作，再依收入設下適當的保額，通常都是以現有的年收入，乘上20至30年（胥視目前年齡而定），才是良策。”

先安排醫療費

成立一個家庭后備基金也是相當重要。

理財師告訴小思，別以為保險就足夠擔負一切，最好是備有6至9個月的薪資應急。

此時，小思才明白單靠保險未必足夠，還必須另設后備基金。

惟理財師提醒小思，需為另一半投保36種嚴重疾病險，保額需等同家庭3年的開銷。

“患上重病將對家庭構成沉重的財務壓力，伴侶除了要為龐大的醫療費用煩惱，還要為照顧家中的病人，身心俱疲，工作能力相對大受影響，所以婚后購買36種嚴重疾病險也是重要責任。”

經過一番解說后，小思才知道自己忽略老公的健康，為免未來遺憾，還是得投保36種嚴重疾病險，並監督老公定期到醫院檢查身體才是上策！

讀者林女士來信

問：

理財師：

你們好，本人極度希望可以得到你們的指點，以助我理出一套適合我的家庭的理財路向，謝謝。

在此我謹粗略的附上我的經濟來源與支出列表，如有不完善之處，敬請原諒。

本人的疑問是：

1.卡債已背負多年，但是只有能力攤還最低限額，導致利上加利，卡債一直沒辦法還清，請問我是否可以向有關卡債重組的公司申請重組信用卡債務，以減低償還利息而得以早日清還所有卡債？

2.我曾考慮以位于霹靂州的那所房子，向銀行申請重新貸款，以還清所欠卡債和其他欠款。但是，我不懂應該申請房屋貸款還是OD好，請幫忙分析其中的利與弊，可以嗎？

3.根據理財的正確方法，理財師可以指點我的家庭應該怎樣去理財嗎？

答：

停止卡扺卡再融資房貸

針對林女士的問題，《中國報》向邁利財務規劃董事經理張梅香查詢。

張梅香認為，林女士當務之急是先把所有的信用卡取消，避免繼續以卡消費，增加負擔。

“這是目前控制財務的好方法，建議林女士嘗試向親人借款，先還清卡債，再逐月償還親人的借款，這樣的話，最多1年或1年半即可還清所有欠債。”

張梅香也建議林女士，向一些有提供“零費用房屋貸款再融資配套”的銀行尋求貸款。

“此類貸款年利率通常介于3.5%至3.8%，相比于信用卡年利18%的情形下，林女士可省回不必要的利息開銷。

“假設林女士以3.8%年利率，向銀行再融資3萬令吉，還期為10年，每月供還數額則為300令吉，屆時，房屋貸款的每月攤還數額遠比目前信用卡最低償還數額的950令吉低。”

此外，林女士當然也可瀏覽www.akpk.org.my，向國家銀行旗下的信貸咨詢與債務管理機構（AKPK）尋求幫助。

張梅香指出，守財積富是每個人在天天忙碌的生財努力下必作的功課，日后改善流動現金之余，林女士需好好規劃，不可忽略本身及配偶的保險需要，以作為守財的防護工具。

婚后理財計（第3篇）
家庭理財
倚重保值投資

理財規劃中總少不了投資，尤其是那些結了婚，並致力累積財富的家庭。

可是每個家庭的情況不一樣，承擔風險的能力當然也不同，最終還是得依據自身情況及要求，理出完善投資組合。

家庭投資崇尚“風險小，回酬高”，並應尋求穩妥投資項目。

小思婚后都在部署家庭財務規劃，當一切逐漸步上軌道后，她認為是時候透過投資為資產加碼，但市面上卻充斥著各類的金融及投資產品，讓人目不暇給，根本不知該如何選擇。

小思本身有購買穩健型信託基金，並考慮把上述投資轉為家庭的投資，但理財師勸告小思，勿把個人理財與家庭理財混為一談。

可考慮國行債券

“除了家庭理財，你也該為自己想想，不管是保險還是投資，都是不可或缺的存在，但家庭理財又是一回事，你們小倆口都有穩定收入，可以考慮將部分家庭存款用作投資，建議長期投資風險較小的股票型基金。”

在聽了理財師的解說后，小思才明白，女性在結婚后，還是得為自己打算，不可完全依賴老公。

理財師還告訴小思，若依她的家庭情況來看，在現今沒有小孩的負擔下，但仍是得供房供車，或可尋求穩妥及較能保值的理財產品，或可選擇投資政府機關發出的債券，例如國家銀行的債券。

“投資國行債券無需繳交其他收費，若提前贖回，還可按相應利率計息，這類投資產品可算是新婚夫婦的首選。”

“總之，家庭式的投資方式，最好崇尚‘風險小，回酬高’，並不可存有投機心態，要知道家庭理財都是以長遠為計。”

小思頻頻點頭，還仔細記下理財師的建議，打算回家和老公商量。

“當然，在掌握初期投資方法后，你們也可以適當介入高收益的投資渠道如股票，不過最好是維持一貫投資步伐，堅持長期投資。”

婚后理財計（完結篇）
養老不能靠孩子
投資房地產較穩定

所謂“早起的鳥兒有虫吃”，凡事都需趁早打算，不要等到事情迫在眉睫才來慌忙計劃，到時就真的是說什么都來不及了。

小思認為，應該趁著年輕又有能力時，為退休大計作出良好規劃，免得老來無所依，苦的是自己。

退休后不能單靠孩子奉養，最好有長期投資目標，才是萬策。

完善的理財計劃，需概括年老后的退休生活，小思認為，單靠孩子奉養，並不是良策，最好是有長期投資項目，才是萬策，不用再犯愁。

沒有人能夠預料未來的生活，唯一能做的僅是提早打算，小思早已想好，結婚2年后，才來生兒育女，為免負擔過重，2個孩子剛剛好，老來也是個保障。

但她也明了孩子終會有自己的家，因此應避免全盤投資在子女身上，並設有長期投資項目如股票及基金等。

雖已投資股票型基金，但小思覺得，這僅算是增值資產，不見得就能兼顧几十年后的退休大計。

小思左思右想，卻未能理出頭緒，只得再次求助理財師，盡早做準備。

估算每月支出

理財師贊同小思的觀點，孩子畢竟也會有自己的家，眼下還是只能靠自己。

“現在物價還未見走高，但這也只是時間問題，經濟全面好轉后，物價必將上揚，你的家庭雖已作出適當投資，但通脹率回揚時，資產也將面臨貶值。”

“所以單靠股票基金及一些國家銀行發行的債券，仍嫌不足，另外為減低投資風險，你也可考慮多元化投資，除了債券基金，長期投資也包括買房買地。”

小思想了想，認為除了基金、債券及房地產外，似乎仍有不足，在理財師指點下，才想通自己並無估算退休后的每月支出。

“你必須為退休生活定下目標，依此目標計算開支，退休人士通常每月所用不多，大約是退休前的75%，但這僅是基本生活開銷，不包括其他花費。

“若你想在退休后常旅行，便得增加預算，還有不可忽略通脹率的存在，保守估計，應以每年4%至5%通脹率為準，寧可算得多，也總比算得少來得好。”

中国报

金融海嘯1週年 116境外基金近半落後

金融海嘯1週年
116境外基金近半落後

（吉隆坡14日訊）去年9月爆發全球金融海嘯，即將在明日屆滿1週年，根據基金業者的統計，116類境外基金類型中，尚有57類、近半數未回到正回酬，可見海嘯災情慘重。

基金業者統計，包括北美、全球型的不動產證券化基金、北美中小型股票、全球股票型、俄羅斯股票型等基金，目前績效還是負數，負回酬介于10至20%以上。

不過，再來看看正報酬的基金，除了中國股市一枝獨秀，基金呈正面回酬外，數個東協市場也表現優秀，大馬、印尼和泰國都擠進前10強。

根據統計，大馬股市經過一年的金融海嘯后，漲了17%，排在中國、印尼、香港、台灣、秘魯和智利之后。

同時，自去年9月19日以來，4檔大馬境外基金上漲17.44%，今年以來累積漲幅達39.08%。

台灣摩根富林明投信分析員邱可君說，大馬、泰國、印尼等東協國家，都有龐大的原產品市場。

東協上半年表現不強，直到第二季以后，因大批外資轉進市場，而漸有起色。

東協主題發酵

群益投信國際部投資總監葉書弘指出，“東協加一”明年正式上路，從近期國際市場資金持續流入東南亞的中型國家來看，例如印尼、泰國等，似乎“東協加一”的效應已開始發酵。

另外，可轉換債券、日圓債券、全球型公司債券及歐元公司債券，受益于全球市場逐漸復甦。

信貸市場疲弱

邱可君分析，可轉債是因為信貸市場疲弱，各國利率偏低，投資者傾向有債有股的配置，可保持投資彈性及固定收益。

基金經理說，債券種類眾多，在景氣循環的各階段都能找到適合投資的債種，而且債券比股票敏感，可提早嗅到景氣復甦，高收益債和新興市場債就是景氣復甦階段應配置的核心債券。

中国报

阻吸收營養‧飯後喝濃茶有害健康

獅城資深中醫師譚國才指出，飯後不能喝茶，主要是針對濃茶而言。在進餐前或進餐中，少量飲茶並無大礙，但若大量飲茶或飲用過濃的茶，會影響很多重要元素（如鈣等）和微量元素（如鐵、鋅等）的吸收。

譚醫師說，喝茶有很多學問，喝茶的方式不對，不但會阻礙某些營養成份的吸收，也會影響健康，因此他特別給讀者列出喝茶須知的知識，包括︰

1.濃茶中含有大量單寧酸（Tannic Acid，又名鞣質、單寧、鞣酸），飯後喝濃茶，會使剛剛吃進還沒消化的蛋白質，同單寧酸結合在一起，形成沉澱物，影響蛋白質的吸收。

2.喝牛奶或其他奶類製品時，不要同時飲茶，因茶葉中的茶堿和單寧酸，會和奶類製品中的鈣元素結合成不溶解於水的鈣鹽，並排出體外，使奶類製品的營養價值大為降低。

3.茶中所含大量鞣酸，一旦與肉、蛋、海味中的食物蛋白質，合成有收斂性的鞣酸蛋白質，會使腸蠕動減慢，不但易造成便秘，還會增加有毒或致癌物質被人體吸收的可能性。

4.女性在月經期會因流失經血而損失部份鐵質，所以女性這時宜多補充含鐵量豐富的食品，如菠菜、隻果、葡萄等，然而茶葉中含有高達30%至50%的鞣酸，會妨礙腸粘膜對鐵質的吸收及利用，在腸道中極易與食糜中的鐵或補血藥中的鐵結石，產生沉澱而不易被吸收。鐵是製造紅細胞的重要原料，機體缺鐵會使紅細胞生成受阻，發生缺鐵性貧血。長期飲茶者多有不同程度的缺鐵，對體弱血虧及失血者影響最大。

5.飯前飯後大量飲茶會沖淡胃液，影響消化。大量飲茶，胃酸分泌會大量增加，影響潰瘍面的愈合，加重病情。潰瘍病患者應少飲茶，尤其不能大量飲濃茶。

光明日報

生活規律‧三餐吃得好不會病

台灣食療大師歐陽英表示，只要奉行有規律生活方式及三餐都能夠吃得好，每個人都可以逃過病魔糾纏。

歐陽英週六（8月29日）在這項由星洲日報、歐陽英樂活生機網、中華自然療法總會聯辦的“有機養生一日營”活動上，主講《掌握5個生活節奏，建立永恆健康慣性》時，也發表他的三餐生食食譜，當中包括：早餐吃精力湯、午餐吃生菜沙拉、晚餐吃涼拌菜。

三餐都“生食”強身健體

他說，所謂三餐都要吃得好，即是不能夠亂吃食物。他說，三餐都“生食”，不僅可以幫助一個人不容易感致疲累，也能夠達到強身健體的功效。

他說，早餐的精力湯可千變萬化，甚至可加藥草滲食，但主軸必須由1、芽菜（可選有機綠豆芽、豌豆苗等，1碗即可）；2、有機蔬菜（1或2碗）；3、水果（慢性病者需選不甜水果）及4、營養補充品（黑芝麻等）。加入冷開水用電鍋煮30分鐘。

他指出，一碗加入藥草、水果及南瓜的精力湯，也能夠幫助患前列腺腫大的男人早日康健。

他建議，午餐吃生菜沙拉。癌症患者可選用五顏六色的生菜，比如紫色包菜、黃椒、番茄等，加強抗氧的效果。晚餐則要吃涼拌菜（可選白蘿卜、苦瓜等菜涼拌）。

掌握4生活節奏除了生食，歐陽英認為，一個人需掌握的另外4個生活節奏是：1、多喝水；2、一天吃3次水果；3、睡眠要良好（提早上床睡覺）及4、定時運動（每日30分鐘，無論上班前，或下班後）。他說，只要將以上事項貫徹於生活中，就可達到不讓自己生病的目標。

歐陽英也強調，每個人都應該瞭解自己的體質情況，以便調和日常飲食。

他說，由於對自己體質的缺乏認知，以致常會發生同一種食物，有的人吃了健康良好，有人卻是越吃越糟糕。比方說，寒性體質的人若還吃多了清涼退火食物，就會越吃越容易生病。

星洲日報

具抗氧化功能‧加工番茄食品好處多

眾所周知，蔬菜和水果，經過長時間加熱加工之後，都會流失大量營養成份，營養價值大大減少，但是番茄卻是恰恰相反。食用加工後的罐頭番茄食品，其實比生吃番茄來得更有益。

新加坡資深營養師呂莉菱博士說︰“很多人以為，生吃番茄最健康，但研究學者的醫學報告證實，食用加工番茄食品，好處更多，因為生吃番茄只能吸收果肉中的維生素C，卻吸取不到番茄中更有益的物質—番茄紅素（Lycopene）。”

可別小看番茄紅素，坊間相傳有催情作用，能刺激男性性功能，有助於男性“大展雄風”。

呂莉菱博士說︰“番茄‘催情’與增加性功能的說法，是有一些根據的。番茄紅素具有豐富的抗氧化功能，能夠促進男性體內的代謝功能，間接有利於男性的性功能。”

人體在氧化的過程中自然會釋放一種稱為自由基（Freeradicals）的化學物質，自由基對於男性的精子有害，是導致不育的原因之一。

番茄紅素具有獨特的抗氧化能力，能清除自由基，保護細胞，使脫氧核糖核酸及基因免遭破壞，從而降低男性不育的幾率。

加工後的番茄產品富含更多番茄紅素，有研究就顯示，男性每日喝一碗番茄湯，對於體內的精子有正面影響，有助於產生“優質”精子。
光明日報

回教基金3大误解

你可知道，马来西亚早在1968年即已推出首个符合合回教教义或回教单位信托基金？

现在市面共有143项类似的基金，占马来西亚单位信托基金总数26.5％（截至2009年6月30日为止) 。

在过去10年来，这类市场显著的增长，并也状况大马定位成一个全球领先的回教金融中心；为进一步开放金融领域。首相兼财政部长拿督斯里纳吉也继续巩固发展大马的回教金融产品。

马来西亚目前是全球最大的回教债券发行者，在去年底占全球回教债券市场60%的份额（1528亿令吉）。

尽管通过各方努力，并教育市场对回教金融产品的认识，但市场对于回教基金仍存有一些误解。

误 解 1 回教基金可投资的证券活动是有限的

只要证券涉及了下列核心活动，公司将被列为不符合回教教义标准：

涉及利息的金融服务；

博彩；

制造或出售非清真产品或相关产品；

传统保险；

未根据回教教义进行的娱乐活动；

烟草制造或销售的产品或相关产品；

不符合回教教义的股票交易；

其他活动被视为未获回教教义批准的活动。

诚然，一个回教教义的资金不能投资于所有在大马股市或债券市场中，但市场仍然有许多符合回教教义的投资机会。

回教教义咨询委员会也允许一定的灵活性，该理事会用于各种基准容忍水平从最低的5％至高达25％（允许及非允许活动对营业额和税前盈利的混合贡献），以决定有关安全性是否应符合回教教义。

而在大马交易所内，还有848家（占交易所上市公司总数的88％)是符合回教教义。也就是说，一个基金经理很难在任何一个投资组合投资超过50只股项或债券。

误 解 2

回教教义的基金，因其可投资的股票相对的少，并无法投资于一些有吸引力的行业，使之表现落后于其他传统同侪。

可投资股票，可能是更小的总体（占交易所上市公司总数的88％)，然而，在某些行业的百分比实际上是相当高。例如消费产品、建筑、工业产品和科技领域所占的百分比标准非常高，分别为93％、96％、97％及97％。

更重要的是，符合回教教义的或允许的行业，包括一些在蓝筹中的蓝筹如森那美（Sime Darby）马电讯(TM)、国家能源（Tenaga）、吉隆甲洞（KLK），IOI集团、戴乐集团(Dialog)及MBM资源。

在金融领域方面，则没有完全关闭金融领域的投资性质，投资可考虑回教银行(BIMB)、泛马控股(PMI)、大马回教保险（Takaful）及第一银行集团(UBG)。

对基金的投资任务，即不管是否有符合或不符合，投资绩效的决定因素是以原则为前提，如资产配置、选择股票及时机。

如果基金经理对有关基金未能履行其投资职责，就算是最广泛的基金，也无法保证投资者的预期回报。

误 解 3

回教教义的基金，会因为它的遵约问题，而比一般基金更难管理。

回教教义咨询委员会与证券监督委员会紧密合作，以为领域提供补充和修正有关可投资名单。

请参阅 http://www.sc.com.my/eng/html/icm/sas/sc_syariahcompliant.pdf

总括而言，通常被增补的名单会比删除得多。回教教义咨询委员会还会为投资者及基金经理提供指引，以适当的手法脱售原符合回教教义。

南洋商报

老年人理财计划为健康投资

中秋佳节到来之际，身为儿女，你是否已经想好送什么样的礼物给你的父母？其实老年人除了需要子女的悉心照顾与关爱，更需要一份精致的理财计划来保障他们幸福的晚年生活。

我国老龄人口已经快速上升，随着人均寿命的提高，大马很快就将跻身“老人国”。因此为老年人打造一份科学的理财规划就成了当务之急。

学会为健康投资

老年人退休在家后一下子会多出很多空闲时间，其实大家不妨利用这段难得的惬意时光去享受一下健康合理的运动与休闲活动。

除了要记得去医院进行定期体检，每周一次的爬山、游泳、甚至远足郊游都是不错的健康投资。

健康是我们最大的财富，适当地增加营养与运动以换取健康自信的精神和身体状态，是老年人们最划算的健康支出。

用储蓄投资最值

上了年纪的人可能思想相对保守，总觉得把钱存在银行是最妥当的。

其实仔细计算一下，虽然现在的利率一涨再涨，不过始终难敌通货膨胀的高歌猛进，无情的通胀已经使实际利率成为负值。为了避免资产缩水，老年人大可以把储蓄拿出来进行一些低风险投资。

债券、基金等都属于风险较低的投资产品。其中货币基金的投资期限相对最短，可以自由申购和赎回，且收益很有保障。

此外保本型理财产品也是老年人理想的投资产品，不过在投资前要注意是否能够提前赎回等相关条款。

不过老年人在进行投资时，一定要留出足够一年预期支出的备用金，以备生活中的不时之需。

调查：韩国比例最高 90%亚洲人无退休计划

一项调查显示，绝大部分亚洲人尚未做好退休准备，9 成受访者表示只有少许或全无退休计划，也不知道退休后收入有多少；其中以韩国人未做好退休准备的比例最高。

汇丰银行今年上半年调查15个国家和地区，共访问 1万5000人所作出的调查显示。在亚太区调查的国家包括印度、日本、中国、新加坡和南韩。

调查显示，亚太地区中，韩国（98%）、日本（97% ）、中国（91%）、新加坡（91%）、香港（89%）及印度（58%）的受访者表示，只有少许或全无退休计划。

南洋商报

退休準備 (1)- (5)

退休準備（1）
開始準備退休金

問問自己：開始準備退休金了嗎？

77%的上班族搖頭，只有22%的人真的有準備，而且持續不中斷。

根據1項調查，44%的上班族根本沒有自己存退休金；已經開始存，但是被其他開銷打斷的人占了33%。

金融海嘯也打亂了原本的退休規劃，預期退休年齡從原本的56到60歲之間，延后5年，到61到65歲才能退休。

延后退休年齡，代表需要更多時間才能累積原本的財富，但這起碼還有工作，有些人是公司縮減人事成本，被迫提早退休

退休準備（2）
難在缺乏理財紀律

有些上班族一旦中斷退休準備，很難再恢復，尤其是“上有高堂老母、下有妻小要養”的“三明治族”6年級生。

專家說：“你想像一下，你如果活到90歲....接下來還有3、40年要活。其實，退休后的生活所需花費，遠大于我們的想像，特別是，健康慢慢比較不好之后，醫療照護支出，其實還滿多的。”

大家都知道退休金的重要性，但退休金準備很難，難在眼前的花費已經捉襟見肘，難在缺乏理財紀律。

專家說，光靠退休金根本不夠應付退休的生活所需，上班族不妨在雇主提撥12%之外，增加自己的上繳比例。

退休準備(3)
股債搭配投資

退休金準備是長期計劃，專家建議，股債互相搭配投資。

以往股市跌的時候，債券多半能避開下跌風險，股市漲的時候，債市未必會跌，兩者呈現小幅正相關，過去10年，債券的平均投資報酬率是68%，同一期間的MSCI卻小跌1.75%。

“接近退休，你可能就不能全部是定期定額的股票型基金愈來愈多檔，你要做資產調節，部分達到一定獲利程度，你要慢慢轉到債券，提高債券比重。”

“就像這一波風暴，如果你已經4、50歲，原本預計去年或今年要退休，手上有沒有債券差很多！”

“長期來看，股票漲得多、跌得也快，這一波漲潮，也可以超越債券，所以，我們要提醒的是，如果你要退休，轉投資債券會比較穩定。”

退休準備（4）
避免追高殺低

投資人“追高殺低”的死穴，經常成為退休準備的障礙。專家以這場金融海嘯為例，從2007年10月全球股市和新興市場股市創新高，歷經2008年9月雷曼兄弟倒閉，算到7月底，如果“定期定額”的投資人追高殺低，虧損將近28%。”

退休準備（5）
321原則

“如果持續扣款，小賺將近10%；如果每個月加倍扣款，獲利將近20%；退休金長期累積，勢必碰上多空景氣循環，過去10年，起碼就有7次多頭和空頭。

“（321原則）你每個月一定要扣款；至少佈局2種以上基金，1檔穩健、1檔積極；第3是3不原則，不要中斷，不要做短線，不要任意贖回。”

45歲以下的上班族，趕快準備退休金，45歲以上才從零開始，時間壓力備增，難度高很多；甚至有學者認為，可能來不及，只能降低退休生活的預期和支出！

中国报

何谓行为金融学-Behavioural Finance

“投资，可不是160高智商与130普通智商，两者之间的脚力赛...就算你的资质平庸，你所要做的只是控制好会让人陷入投资困境的冲动。”

————巴菲特

行为金融学（Behavioural Finance）研究的是“行为”如何左右投资者，继而对整个市场造成的影响。它结合了心理学及经济学，用以解释为何人们在做出投资决定时，总是缺乏理智及逻辑。

虽 然，各学派对于“行为金融学”有不同的注解，但基本上还是有几项相似之处。林德尔（Lintner）认为，行为金融学是研究“人类面对投资资讯时，如何诠 释及表现的一门学问”，奥勒森（Olsen）则指出，行为金融学其实并不用于定义行为及决策是否合理，它的存在更旨在探讨及预测系统化的金融市场，如何反 映出心理层面的决策过程。

·人们是否理智？

经济学家常说，投资者是理智的。理智的投资者根据现实、条规等理性思考方式，做出决定或判断，这样的决定也一般持续维持一段时间。但，这有多正确？

你 是否需要花时间来分析：“吃什么？在那里购物？或穿什么？”这类很普通的决定？显然的，我们做出简单的决定时，都是依据“直觉”与“感觉”。但是，如果是 “大”决定，如投资或孩子的教育，我们就要采集资料，做分析后才决定。这类的决策过程复杂，牵扯了分析及直觉两个层面。分析，需要靠计算、要靠理性；但属 于缓慢的过程；直觉，则刚好相反。它来得快、缺乏精准性，而且完全依靠“感觉”。

一项在英国的研究显示，患上自闭症的人，一般比较少做出 “不理智”的决定，而且很少受到“感觉”或“直觉”的影响。这是因为，称为扁桃体（Amygdala）的脑细胞组织主导了人们的情绪。研究发现，自闭症患 者脑细胞内的扁桃体和一般人不同。诺贝尔经济学得主及“行为金融学”的鼻祖－－克赫曼也发现，扁桃体主导了脑中的“恐惧”，让人感觉到“风险”，妨碍了成 功的投资。

·什么是扁桃体（Amygdala）

深藏在在脑中央，位于两耳的上方，如核桃状的组织就是扁桃体。当你遇到潜在风险时，你的脑细胞就会开启这个讯号反映出大脑的情况。由于扁桃体易于感受巨大改变，因此股市突然崩盘带来的冲击，比长时期或缓慢的跌幅来得更大。

1987年10月19日，美国股市面临23％的跳水，激活了人类的扁桃体并影响了几年来上百万人的行为。在青少年时期，我们总是受同伴的影响，做一些我们自己不会做的事情。所以，当恐惧降临，人们会和群体一起行动，往往不是因为“你要”而是“怕被排挤”。

神经科学家约翰波恩说过：“社会隔绝”(social isolation)激活了一些，与身体疼痛同样部分的脑细胞。”。因此，与“大众”一起行动，会让你感到安全并纾解“疼痛”。

牵动神经线

神经科学也发现，扁桃体会对害怕、情绪、及社会活动做出反映。因此，当股市大跌时，我们的生理就会告诉我们跟随众人的做法，成为他们的一分子。

克赫曼透过研究，集合了一组脑细胞因为肿瘤手术或意外而受损的人，并让他们和正常人一起玩一项游戏。这项游戏从20元开始，每人轮流丢钱币，并猜是“花”还是“头”，若猜中就能赢得2.50大元，猜错就会损失1块钱。若他觉得自己这次没那么幸运，他可以选择“跳过”。

想 增加回酬的参赛者都不会选择“跳过”。但结果显示，“正常”的人比“脑部曾受损的人”，更常选择“跳过”。难道，这意味最好的投资者都是“受过创伤”的 人？当然不是，最后的结论在于，情绪往往是成功投资的绊脚石。情绪造成投资者缺乏“逻辑”，虽然明知道当时自己处在良机，也会因此却步。对于没有太多“情 绪牵绊”的投资者，却显得更“理智”而且更常赢得金钱。

但是，另一项研究却发现了相反的结果。该研究说“在决策的过程中加入情绪元素，能加强创造力、赢战能力及作做决定的效率。”这和一般认知——“理智的人，一般做出更好的决定”，这项论调大相径庭。

不管你是冷静型还是冲动派，理智一词还要看你看待事物的观点及角度。

理由产生不同结果

若每个人都用自己的理由作决定，那就会产生不同的结果。我相信，大部分的人都是理智的。

一些投资者宁愿选择“安全”也不要“风险”，但还是有些人选择“短期获利”型的投资。在一些情况下，由于做出了错误的假设或搜取错误的资料，因此就算做了错的决定，也浑然不知。

作者简介

杨东虹生于马来西亚吉兰丹，在英国莱斯特大学及加拿大约克大学受教育。目前是一名投资者、讲师、作者及合格财务规划师。

除了在本地及外国市场积极投资之外，她自1996年起便在私立学院担任经济及金融讲师。2006年，她成功出版第一本书《I Love Stocks》，并成功晋升为大众书局及MPH书局的十大热门书。

她对教育及培育人才充满热忱。透过简单易懂的语言及生动的例子加以描写，她的书不仅教导读者基本的股票投资，也帮忙人们管理财务，协助营造一个更舒适、安稳及有意义的人生。

南洋网

每月預扣稅金新制 減負擔早回扣

許多受薪人士從6月底收到薪水單時，可能會“驚覺”6月份的每月預扣稅金，遠高于預期！

除了一堆問號，面對驟減的可支配收入，受薪族開始怨聲載道…

內陸稅收局（IRB）落實新的每月預扣稅金（PCB或STD）制度，原意是想減輕納稅人負擔，避免在每年的報稅截止日，一次過繳付巨額稅金。

新舊制度最大差異在哪里？

舊制度對月入1萬令吉以下雇員，只被征80%應繳稅金，意即每月有20%折扣。

但新制度下，納稅人得預繳100%的稅金，不會再有所謂的20%折扣，因此直接提高雇員每月預扣稅金。

惟新系統的好處是收窄預扣及實際稅金的距離。

為了讓納稅人的預扣稅金，最終與應繳所得稅一樣或相近，稅收局允許雇主，按期為員工申請各項減免（relief）及回扣（rebate）。

換言之，納稅人每月預繳所得稅之余，也可以提前申請並索回可享有的稅務優惠。

如此也將減少納稅人每月預繳的稅金金額。

如果你還在抱怨每月預扣稅金大增，變相使收入減少，哪就趕快著手了解、並提前申請索回稅務優惠！

新聞背景

根據修正的2008年所得稅條例，每月預扣稅金新系統從今年1月1日開始生效。

考量雇主需時準備，落實期限自動延至今年3月，雇主也可以申請展延至今年6月或12月。

但從明年1月起，國內所有雇主都必須採用新系統。

但由于經濟不景氣，稅收局總監兼總執行長拿督哈絲瑪早前在媒體研討會上宣佈，允許符合資格的雇主，不必扣除今年採用新系統前的雇員應繳稅金。

如此一來，雇員每月預扣稅金不會出現激增情況，但到了4月報稅時，雇員必須補繳余下的應繳稅金（若有）。

若預扣稅金被多扣，稅收局將退還相關款額給納稅人。

按期減免或回扣案例：

他的雇主使用PCB指南附表計算，並同意每月處理其稅務優惠申請。

★註：使用PCB指南所得的扣稅額，與電子PCB或其他支薪系統計算出來的稅額會有些差異。

假設葉先生雇主只在每年的6月及12月處理扣稅申請，那他每月預扣稅金計算如下：

■表1

葉先生1月至12月份的每月預扣稅金（令吉）
月薪	5000.00
交通津貼	500.00
總收入	5500.00
扣除：
─交通津貼	（500.00）
─公積金（註1）	（500.00）
淨收入（註2）	4500.00
註1：葉先生每月繳納的公積金為605令吉（5500x11%），但公積金及人壽保險1年最高減免額為6000令吉，因此只能扣除500令吉。
註2：參考PCB附表，葉先生每月預扣234令吉的所得稅，1年預扣稅金為2808令吉。

■表2

葉先生1月至5月份的每月預扣稅金（沒有回扣）
月薪	5000.00
交通津貼	500.00
總收入	5500.00
扣除：
─公積金	（500.00）
淨收入（註）	5000.00
註：參考PCB附表，葉先生1至5月份的每月預扣稅金為304令吉。

■表3

葉先生6月份的每月預扣稅金（有回扣）
月薪	5000.00
交通津貼	500.00
總收入	5500.00
扣除：
─交通津貼（註1）	（3000.00）
─公積金	（500.00）
淨收入（註2）	2000.00
註1：1到6月的可扣稅交通津貼為3000令吉（500令吉x6個月）。
註2：參考PCB附表，葉先生在6月份不用預扣稅金。

誰的 預扣稅金會更高？

★月入1萬令吉以下
★公司遲採用新系統

為何 預扣稅金會更高？

國內雇主為員工計算預扣稅金的方式，分為電子支薪系統（即用電腦計算）及手動計算兩大類，后者是參考最新PCB指南及附表，計算雇員預扣稅金。

稅收局在3月正式推行新系統后，所有採用新制的雇主，必須在余下月份，逐步扣回雇員之前未繳付的20%稅金（因為舊制只預扣80%稅金，而非全額）。

內陸稅收局助理總監峇卓阿都卡林解釋，雇主下半年才採用新制度的話，意味著今年首6個月，雇員每月扣稅只是應繳稅金的80%。

他指出，過去6個月、每月累積20%的未付稅金，將平均分配並加進接下來6個月的預扣稅金內。

換言之，那些月薪少過1萬令吉的雇員，除了每月預扣100%稅金，還得補繳之前的20%稅金。

越遲落實 預扣更多

哈絲瑪回應《中國報》提問時，進一步解釋說，沒有使用電子支薪系統、手動計算雇員預扣稅金的公司，可採用2009年PCB指南，直至今年12月，不用追扣舊制的應繳稅金。

她解釋，已採用新電子支薪系統（payroll system）的公司，由于系統將自動扣除雇員之前幾個月應繳的20%稅金，因此不在寬限範圍內。

這表示，這些雇員的預扣稅金，仍會比之前的預扣稅金高出至少20%。

而且，越遲落實新系統的公司（採用電子支薪系統），雇員今年剩下月份的預扣稅金會更高。

但哈絲瑪透露，這些雇員可以申請減免或回扣，同樣能減低每月預扣稅金。

如何減少 每月扣稅？

1）採用電腦計算，包括電子支薪系統、電子PCB（e-PCB）或PCB計算機的公司：雇員可在公司同意的前提下，申請按期減免或回扣項目。

2）非電腦計算方式，即使用2009年PCB指南（方式3）的公司：

   i. 雇員可申請按期減免或回扣項目。
 ii. 雇主獲准繼續使用2009年PCB指南，且無需扣回（未使用新系統前）雇員
     早前月份的20%應繳稅金。

每月預扣稅金新舊系統比一比
2004年	2009年
1．只參考PCB表。	1．根據PCB表或電腦計算方式。
2．只涵蓋個人減免、配偶、兒女、公積金及回教義捐（Zakat）。	2．根據全年所得稅預計總額，決定每月預扣稅金。
3．月薪少過1萬令吉者，只計算80%的每月預扣稅金。	3．已扣稅金將和年底應繳稅金相同或相近
4．20%未扣稅金（即折扣），是納稅人每年報稅可享有的減免及回扣預測額。	4．每月預扣稅金是以全額月薪計算，不再有“折扣”。
	5．允許納稅人申請所有（具資格的）減免及回扣。

申請 按期減免或回扣

稅收局並沒有強制雇主必須每月為雇員處理減免或扣稅申請。

阿都卡林指出，雇主可以伸縮性決定要每月、每季還是每半年才處理，也可以維持現狀，即每年才列舉提供給員工的免稅福利。

他舉例說，雇主可以自定每月、每兩個月一次或每半年一次，才處理員工的減免申請。

若雇主沒有提供減免或扣稅申請，雇員只能等到每年4月報稅時，才申請有關稅務優惠。

◆條件及程序：

1. 胥視雇主同意。

2. 雇員必須填寫申請表格（PCB/TP1表格）並交給雇主，以計算預扣稅金。

3. 雇主可自行制定申請標準及時期，例如每月、每季、每半年、每年，或任何一個能力範圍下的月份。

4. 雇員每次申請減免或回扣時，都得重新填寫表格。

5. 必須是同一年的開銷。

6. 雇主或雇員必須保留有關PCB/TP1表格長達7年，以供查稅。

7. 已同意並從每月預扣稅金中扣除的稅務優惠申請，不能被取消。

8. 減免或回扣的收據及證明文件不必交給雇主；雇主也不必要求雇員提呈這些文件。但雇員必須自行保留7年以供查稅。

9. 若雇主使用2009年PCB指南及附表，其雇員還是可以申請稅務回扣，條件是必須使用稅收局的PCB計算機。

稅收局 支援系統

為了方便雇主計算預扣稅金，稅收局亦提供支援系統，例如電子PCB、PCB計算機及PCB電子數據庫。

這些系統都是為了協助沒有電子支薪系統的公司而研發。

◆電子PCB：

＊可存取雇員資料、薪酬以及所申請稅務優惠。
＊允許公司網上繳付雇員的預扣稅金及提呈相關資料。

◆PCB計算機：

＊可透過稅收局網站使用。（http://ekl.hasil.gov.my/pcbcalc/）

◆PCB電子數據庫：

＊過去每個月到櫃檯提呈雇員資料及繳稅的公司，如今可直接上網繳稅及呈交資料，避免在高峰期時，于櫃檯大排長龍。
＊節省時間。

新制度 的改變

1. 雇員可按期從PCB扣除雇主所提供的免稅津貼及福利。

2. 雇員可填寫TP1表格，申請按期從PCB中扣除減免（relief）及回扣（rebate）。

◆如此一來，雇員預扣稅金將減少。

3. 員工可以選擇填寫TP2表格，把雇主提供的物質福利（Manfaat Serupa Barangan，例如公司車）及家居福利（Nilai Tempat Kediaman）這兩項應征稅收入，納入預扣稅制。

◆由于預扣稅制不包括雇主所提供的應征稅福利，當雇員提出此項申請，意味雇員要求提早預扣這筆福利，那每月預扣稅金相對將增加。

4. 降低應征稅收入及每月預扣稅金的最低金額。

5. 修正預扣稅金的計算方程式。

6. 修正額外收入（例如花紅）的計算方程式。

7. 分類一般收入及額外收入。

雇員 可主動查證

稅收局過去曾發出預扣稅金結單給納稅人，由于引起混淆，因此有意了解每月預扣稅金及稅務概況的納稅人，可聯絡稅行局分行，或使用稅收局網站的短訊服務（e-hubung）。

納稅人也可以瀏覽稅收局網站，參考當局在網上張貼的扣稅計算方式，或使用電子計算機，自行計算預扣稅金。

哈絲瑪也透露，截至今年9月1日，共有65家公司的PCB計算系統，獲得稅收局批准。

其中56家公司是軟體供應商，余下9家是自行開發的內部支薪系統。

另一方面，考量雇主將面對潛在更高成本，稅收局沒有強制雇主一定要為雇員處理減免或扣稅申請。

阿都卡林不諱言，處理雇員稅務優惠申請或增加雇主工作量的可能性。

“因此，稅收局讓雇主擁有決定權，並彈性決定收集雇員申請的期限。”

中国报