Wednesday, July 11, 2012

Is it time to buy gold?

Precious metal said to be consolidating and likely to rise in next few years

PETALING JAYA: Now is the time to invest in gold as its price is consolidating and likely to climb over the next few years, according to one expert of the commodity.

“Gold reached US$1,900 (RM6,042) last year but has fallen to US$1,600 now. This is a purely periodic correction,” said Dar Wong, a trader and veteran financial consultant who was the guest speaker at Tomei Consolidated Bhd's GoldSilver2U.com seminar.

He said prices would be “firm” but may trade in a sideways pattern till the end of the year.
Gold, considered a safe haven in times of economic upheaval, has slipped some 15% since peaking at US$1,900.20 last September at the height of the eurozone crisis, but is up 2.7% for the year at yesterday's spot prices.

Wong (left) and Tomei group managing director Ng Yih Pyng showing gold wafers from Tomei.
 
“In my view, whenever the market comes off a high and starts to go sideways, this period of consolidation is the best time for investors to plan their portfolio.

“When the market starts to run up again maybe next year, you will have to pay more and jostle with everyone else,” said Wong, who started his career trading futures in the 1980s.

Wong honed his trading expertise working for several banking groups before striking out on his own as an individual trader in 1996.

“People are saying it can reach US$3,000 per ounce. Based on my analysis, the price of US$2,300 is achievable in the next few years. But in order to get it that high, you need fundamental strength,” he explained.

He opined that this would come from two sources: inflation and US monetary policy.
“Gold is traded in US dollars. Should the Federal Reserve decide on more fiscal stimulus, the weaker US dollar will push gold to new heights.

“From my studies, when the United States elects a new president after the third quarter, whoever gets the job will most likely put in a quantitative easing policy to consolidate his position. That will result in higher gold prices.”

Central banks, he added, had little choice in the current global scenario other than to loosen the reigns on fiscal policy.

“The world economy is stuck between inflation and recession. On one hand, food and commodity prices are going up, which means higher costs.

“On the other, manufacturing and growth is slowing while unemployment is rising. Let's assume banks have to choose just one solution they will choose to cut rates.”

Although Bank Negara left its overnight policy rate unchanged at 3% yesterday, the European Central Bank and China's central bank have cut interest rates in a bid to stimulate economic growth, while the Bank of England announced a further £50bil of quantitative easing.

On his personal experience with the precious metal, Wong revealed that he had bought 25 mint-proof gold coins after the Sept 11, 2001 attacks, when gold plunged to US$320 per ounce.

“People said I was stupid. But the principle is how much money you can invest versus how long you can hold.”

Wong said he has so far sold 20 of those coins for a handsome profit.

“I couldn't sell them at the peak last year. I'll be honest, no one can time the market perfectly. I loaded them off at average prices of between US$1,200 and US$1,500,” he said, adding that he was now waiting for buying opportunities.

“It is not about how much you have now. It is about how much you want to build now for the future. I built my investment 10 years ago and have realised a profit.”

Thestar

从投资组合角度看房地产


  低利率、高通胀以及市场波动,近年来不断冲击着资本市场和投资者的信心。

  在这样的环境中,基于其相对较稳定的投资回报,房地产成为一个任何环境都适用的资产类别,受到高资产净值人士的青睐。

  根据美林和凯捷《2011年世界财富报告》,亚太地区(除日本外)高资产净值人士在房地产的投资占他们资产总值的约三分之一,远高于全球略低于20%的平均水平。

  而房地产投资中的大部分是在住宅房地产。这主要是由于亚洲中产阶级强劲成长带来的蓬勃房屋需求,以及来往亚洲地区工作的专业人士促进了一线城市租屋市场的活跃。

  在这样的背景下,许多高资产净值人士决定在自己的多元投资组合中包括显著的房地产投资比例。

  房地产投资可以提供良好的风险分散效用。过去十年的数据显示,房地产与股票的关联性低于60%。将房地产加入到投资组合中,投资者可以取得良好的风险分散效果,即在相同的风险水平获得更大的回报,或以较低的风险取得相同水平的回报。

  投资者也能应用房地产投资来增加回报。在绝对回报的角度上,如果自1987年底投资1元,新加坡住宅房地产将给予4.6倍的回报,全球股票(股息用于再投资)则为4.8倍,全球债券(票息用于再投资)5.2倍,大宗商品则为4.2倍。

  房地产投资能为投资者提供的优势是其典型的杠杆性。假定借贷定量60%,4.6倍投资回报可以放大2.5倍。

 不过投资者也要注意的是每年10.24%的风险或波动不算小,这是因为房地产周期时常面对急剧的转折。

  然而,租金回报率可以对房地产价格的起伏起到缓冲作用。保守假设平均房地产租金回报率介于2%至3%,将提高房地产投资的回报。

  房地产投资的回报和风险对比,也可通过投资在不同的国家和地区得到优化。
  近20年时间内,伦敦住宅房地产的表现超过其他城市,而东京的价格则仍低于1993年。新加坡在五个城市中排名第二。

  接下来20年的走向令人关注。普遍的预测是,全球人口持续的快速城市化将导致人口集中在大城市,特别是在亚洲。这在未来的一些年里将对亚洲城市的房地产价格提供有力的支撑。

早报网

Tuesday, July 10, 2012

价值vs价格

不论是购买什么产品或服务,你优先考虑的会是它的“价值”还是“价格”?

当我们在探讨理财或金钱的问题时,有一个非常重要观念,那就是你必须要理解“价值”与“价格”之间有什么不同。

因为如果无法分辨“价值”与“价格”之间的不同,那么无论你再努力,再拼命赚钱,都不太可能会获得经济上的自主。

如果能时时将“付出(价格)”一定要有更高的“代价(价值)”的想法放在心上,做为衡量标准,也就是说,能针对价值与价格差异有所理解的话,那么想要打开通往富裕大门的路将会是件轻松的事。

价值与价格的分辨,不仅仅是适用于股市投资、不动产投资、汽车房屋之购买等各方面,其实,早在日常生活中你已经将“价值与价格”分辨得很清楚了。

不相信吗?让我举个例子,假设你今天去菜市场买红藩茄。菜贩在装满红藩茄的箱子贴上“有机红藩茄每粒一令吉”的标示,也就是说,不论选哪粒红藩茄,“价格”都一样是一令吉。
但是价格虽然一样,价值却有所不同。因为箱子里面的红藩茄有大有小,形状、色泽也有好有坏,所以即使“价格”相同,“价值”却不尽相同。

这时,你是不是会依据自己“个人的价值观判断”去选择你认为价值最高的红藩茄?
有人或许会选择形状好看,色泽新鲜,但大小却无所谓;在意大小的人则可能不介意形状、色泽而只挑选大的红藩茄。

所以,即使价格都是一令吉,但选出来的红藩茄则会因每个人的价值观不同而有所差异。换句话说,虽然价格相同,价值却大不同。
这就是分辨“价值”与“价格”差异的行为。

应注意商品价值
与其注意商品的“价格”,不如注意商品的“价值”,如此才能获得经济上的自主成功。
比如说,与其拥有“昂贵的汽车”,不如拥有能百分百享受开车乐趣的“驾驶技术”。又或者说,与其“花大钱去与结交异性”,不如拥有“能吸引异性的魅力”,才能真正享受恋爱的甜蜜。

不论是只买一粒红藩茄,还是买车子或房子,你都要清楚知道该购买对自己能产生多少利益?购买价格是否适合自己?否则就不是聪明的消费和投资行为,在经济上就无法变得更为富裕。
说到投资,分辨股票的“价值”与“价格”也是应用了同样的原理。
或许有人会说,股票只有价格,没有价值。其实不然。

股票,在市场经济条件下,与货币一样属于特殊商品。它同样具有商品的属性,即价值和价格两重属性,它也必须遵循一般商品的价值规律。
股票的价值是基础,股票的价格是价值的表现形式。
股票的价格应该围绕其价值上下波动,但不应该背离价值太远。
价格背离价值太远,必定会出问题。这是我们必须要知道的股票知识。

理性投资获利丰厚
投资人在判断股票内在价值的时候往往会以价格为参照点,而价格的短期波动是反复无常的,也就使得投资人在判断企业价值的时候存在各种偏见。

这些偏见形成了群体性贪婪和群体性恐惧,非理性的投资人将在贪婪和恐惧中随波逐流,并终被市场消灭,理性的投资人则将利用偏见,在贪婪和恐惧间寻找买卖时机,最终长存股市,并获利颇丰。

低价不一定便宜
想做个真正的聪明投资者,你应该避免因为价格高于自己的预算,就认为是“贵的”、“不值得”,低于预算就是“便宜”、“值得”。

买股票并不是只是看自己手上的钱够不够用,或是价格是否已经跌深等粗浅的判断而已。
有意识地为买入一只股票,付出比其计算出的内在价值更高的价格,并希望可以很快以更高的价格卖出,这种行为应当被列为投机。

投机不能致富
当然,这种投机行为既不违法,也并非不道德,但我认为不可能发财致富。
如果你是这种态度,那么你在股票投资上是绝对不会成功。因为想在股市投资上获利,那就必须观察那家公司到底有没有高于目前股价的“价值”而不是付出比其计算出的内在价值更高的价格去投机。

社会上所有的经济交易,即金钱与物品、服务的交换行为,都只不过是“价值”与“价格”的交换而已。

所以想要获得经济上的成功,你就必须时时掌握物品或服务的“价值”。
这就是理解价格影响价值判断这一关系逻辑的价值所在!

文:罗凤琴

你能承担多大投资风险?

投资并不只有收益,相对还有风险。
在大量资金充斥于市场的情况下,投资人风险承受度逐渐增加,开始寻找收益率较高的投资标的。
当你冒险赌博时,你应该拿出多大的勇气?或者用投资领域的专业术语来说,你应该承担多大的风险?

是应该“全部押上”,把你所有可用来投资的资产都放入股市,还是对冲一下风险,比如说将一半的资产放进股市,另一半投入债市?
股票投资的第一原则,风险管理。不考虑风险管理,这是许多人在股市动荡中妻离子散的根本原因。

股票投资的风险管理包括两部分:客观风险承受能力和主观风险承受能力。
客观风险承受能力由个人的经济实力和家庭收入决定。

投资股票的钱,必须是用于长期投资的钱。三年以内需要用的钱,买房的钱,娶媳妇的钱,小孩上大学的钱等,都不能用来投资股票。
不是股票投资不能赚钱,而是你没有资格到股票市场来赚钱,因为你输不起。

主观风险承受能力,则由个人的性格决定。如果一个月的工资收入在股票投资中一天就消失了,你和你的家人能否坦然接受。
进入股市以后,如果你每天都惦记着股市的变化,就说明你的股票投资已经超过了主观风险承受能力。

在这种情况下,最好退出股市,或者减少投资。
巴菲特说,股票投资的原则有两条:第一条,不要赔钱;第二条,就是记住第一条。巴菲特在股票市场的成功,风险管理的重要性不可低估。

资产配置绝无完美
说到资产分配,其实就是把你的财产看成一个整体——比如一个大坛子——然后你来决定该如分配其中的东西,以便在一个可以接受的风险水平上得到最佳的总体回报。

一个人如果能认清自己的财务目标,并且周密规划和认真管理自己的投资组合,通过投资组合随时间的稳定增值来实现财务目标,那他无疑是聪明的。

选择投资时机和投资品种,似乎是投资收益最关键的决定因素。不过,国外的研究结果表明,“择时能力”和“品种选择能力”对投资业绩的贡献都只有不到5%,而资产配置决定了91.5%的投资收益。

多元化组合
那么,有没有可以一劳永逸的资产配置方案呢?答案是:没有。在投资领域永远没有最完美的资产配置方案。即使是股神也无法保证每次都能在最佳时期买入最好的投资标的。
对于绝大多数投资者来说,资产配置不应只考虑市场行情,还应综合考虑投资者的风险偏好与所处的人生阶段,把握好流动性与收益性之间的平衡。

投资者应力戒因为某一时段某类产品的大好行情而忘记或忽略了资产配置的重要性,只有充分依靠多元化的资产配置组合策略来有效分散风险,才能赢得长期较好收益。

也就是说,一个人的年龄、环境、财务目标、资产和收入规模等多种因素加在一起,才能决定该如何分配自己的资产。而其中最重要的因素之一可能就是你对风险的看法。
多数人都盼着以最小的风险换来最大的回报,所以在进行投资时,容易进入极端通道。

平衡投资组合
风险更大的投资具有更好的潜在回报,所以在进行投资时,一项重要的任务就是弄清每一项投资相关的风险,然后决定它的潜在回报是否值得自己去冒这样的风险。

比如说,一对为退休而攒钱的年轻夫妇可能认为,把资产的一大部分放在股票上是值得的─尽管股票价格变动巨大。

他们还有很多年头可以工作,也有充足的时间等待他们的股票投资成长。
 
 在相反的情况下,一对退休夫妇则可能对如何保全自己的资产更为关心,而且需要定期地从资产回报中取出一些钱。他们的资产分配则可能更偏重于低风险的投资。

量身定制
一个人的资产分配应该是一个量身定制的、不断调整的过程─并没有一个人人可用的范本。
如果所处的环境发生变化,那么风险偏好也会随之变化,从而资产分配方式也要变化。

随着时间的流逝,我们几乎毫无疑问地需要重新平衡投资组合,或者需要投入更多的资金,或者需要出售某一投资种类中的资产,将其再行分配。

如果我们能在需要时重新平衡投资组合,使其与资产分配目标保持一致,就能使风险水平保持稳定,这也多半会在接近高点时卖出表现好的投资,从而避免了在其价值大幅下跌时卖出。

罗凤琴/南洋商报