Sunday, July 01, 2012

好股票長抱一定賺


  • 短期操作要舉出操作獲利的例子非常容易,但這樣的操作方式,能否長時間經得起考驗,卻有待時間的證明。(圖:法新社)
短期操作要舉出操作獲利的例子非常容易,但這樣的操作方式,能否長時間經得起考驗,卻有待時間的證明。

同樣地,長期投資是市場老手普遍認同的投資模式,但要證明這樣的方法有效,需要極長的時間,但耐性會考驗投資者,如果時間一到,長期投資結果不如預期該怎麼辦?所幸,這個市場上已經有諸多長期投資的成功案例,例如巴菲特、葛拉漢、彼得‧林區等。

長線佈局
績效看得見
可口可樂是一家大家耳熟能詳的國際飲料公司,我從小就喝著可口可樂長大,總覺得這個瓶子裡面藏著魔法。

巴菲特就是可口可樂的擁護者,但他不只每天喝,還直接買進股票,長期持有。可口可樂屬於傳統行 業,沒有科技業的花俏,只專注在核心的飲料事業,這樣全球性的品牌,透過強大的銷售系統,持續維持產業的競爭優勢,而且長期穩定成長。長期投資可口可樂 15年,讓巴菲特投資這檔股票的部位增值約6至7倍。

巴菲特其他的投資項目,還包括吉利刮鬍刀。如此簡單的傳統行業,一樣具備全球性的品牌概念及市場的競爭優勢,讓這檔公司的股票價值,14年來增值5倍。

美國政府雇員保險公司,在巴菲特投資20年的過程中,增值了50倍。而這家公司只不過就是一家 單純販賣保險的金融機構,保險對象為軍公教,內容為汽車、住宅、財產、意外險等,“簡單”就是巴菲特投資這家公司的重點:業務簡單、易懂,加上獨特的銷售 方式,讓這家保險公司長期保持競爭優勢。《華盛頓郵報》更是巴菲特投資標的中的經典案例,他持有這檔股票3年,該檔股票增值了128倍。

績優股
定期定額投資
在台灣,統一企業的營運性質類似可口可樂。它不僅是國內知名飲料及食品大廠,在食品飲料業具領 導地位,還有轉投資大統益、星巴克、統一超商,只要跟“吃”有關,幾乎都會貢獻營利給統一企業。如果在1990年投資統一企業3萬元,到2012年總共 22年,加上配股配息,這筆投資就增長到45萬元左右,成長15倍。

“長期投資”其實是對所有散戶最有利的投資方式,不論從巴菲特身上或是台股的實際案例,我確實看見,“選對標的、長期持有”對累積財富大有幫助。
許多散戶喜歡追逐短線,卻又缺乏持股信心,造成交易頻繁,獲利因此隨之減損。調查顯示,只有10至20%的被調查者的核心持股抱著超過12個月以上。若是處於震盪加劇的行情中,投資者恐怕更難有作為。

3獨5高4低
選股有一套
若想要成功累積資產,建議遵循以下幾個原則:先從容易控制風險的“績優股”開始,如果沒有時間 理財,可從中選擇投資“高現金股息收益率股”(就是俗稱的“定存股”),藉此長期投資、穩定領取現金股息。另外,定期定額買績優股,不僅適合長期佈局,也 能減輕投資帶來的財務壓力。

定存股的選擇首重“3獨”,換句話說,就是這家公司的經營是否“獨家”(例如有特許執照的大台北瓦斯)、“獨特”(例如中碳生產的介相瀝青煤炭球)或“獨大”(例如電信業中的龍頭中華電信)。

一旦找出具備3獨的企業後,接著用“5高”(高股東權益報酬率、高資產報酬率、高毛利、高收益率、高股利支付率)與“4低”(低本益比、低股價淨值比、低負債、低貝他值)的選股原則,自然就能一本萬利,早日財富自由。

(本文摘自暢銷書《神奇543選股法――不懂線圖照樣賺》)

最壞年代如何保財富增長?


  • 大多數投資者只關心投資回酬,但也必須瞭解產品的風險等級。
70、80年代的石油危機、經濟蕭條,90年代至今的金融風暴、債務危機等,彷彿每個年代都有經濟最糟糕的時刻,我們究竟應該怎樣才能在這些糟糕時刻保持或繼續增長財富呢?

一些人表示,可在市場大跌後購入被低估的股票、產業等、一些人則說在價格波動週期尋求利潤空間、以及聽取市場上的內幕消息等。

以上各種管道或許是我們創造財富的捷徑,但對於一般投資者而言,他們究竟有這能力去實踐以上方法嗎?恐怕只有相關投資知識的行內人才能辦到,或稍一不慎可能就會“焦頭爛額”。

輝立資本所主辦的2012年投資研討會,或許能為我們解答上述問題。

長期基金投資穩當
輝立資本董事經理林世傑表示,這場年度研討會共有13位投資理財專家主講,相信可為投資者帶來明確的理財方向。

想要免於通膨等問題對財富的威脅,而又不願冒太大風險去進行各類投資,長期基金投資應是一個好方法。這裡的長期投資並不是長時間去進行零星投資,而是長時期不斷注入小額資金於固定的投資產品中。

這樣的投資方式既穩當又可賺取比通膨率高的利息,所以財務規劃師都建議初期投資者以這樣的方式來增長他們的財富。

投資對於一般人而言,除了可創造更多財富外,也扮演其它重要的角色。當我們不確定目前的財務狀況,是否能支撐未來生活水平時,投資就成了關鍵。

因為我們在進行投資時,主要目的就是要確保未來有足夠的生活費。而長期投資一般上可抗衡通膨等壓力,至少可保持我們未來的購買力。在長期投資基礎下,至少可預算我們往後的生活費。
投資最終的正面結果就是財務得以自由,這可能是個人也可能是家庭上的財務自由。財務自由不僅能為自己帶來安全感,同時也可為家人帶來更優質的生活。

此外,在通膨慢性腐蝕下,我們的財富會在不知不覺中嚴重貶值,例如我們將100令吉原封不動放在家裡30年,並根據大馬1982至2012年30年平均通膨利率約2.87%計算,我們最終只能得回42令吉79仙的價值。投資之所以重要,因為它可以有效保住財富的價值。

謹慎選取投資產品
市場上的投資工具五花八門,初期投資者會被一些高回酬投資產品所吸引,但投資這些高回酬產品時,投資者必須清楚它的風險,這是至關重要的。

大多數投資者只關心投資回酬,但也必須瞭解產品的風險等級,例如投資工具風險高至低的等級是外匯、股票、基金到儲蓄等,而外匯因波動性較高,故不適合作長期投資。

一旦不幸在這些投資產品蒙受虧損時,一般投資者也只能以更努力工作以恢復過去的損失。這會拖慢我們的財富目標,更甚的是這些損失將會推遲我們的退休年齡,以致失去退休後的優質生活。

投資者在進行投資時,往往擁有在短期獲利的心態,其實財富增長不應單靠一年的收穫,而是看每年的回報。我們可依據自己的收入所得,決定每月的投資額。長期一致的投資金額,加上良好的投資工具,將能確保我們的財富得以順利增長。

而基金則是一個良好的長期投資產品,因為有相關知識管理團隊為我們進行投資,這可免去對相關投資產品知識不足的風險。

多元化基金投資組合
此外,多樣化的基金投資組合,可以抗衡個別投資組合的下跌風險,並可拉窄價格上的變動。
若擁有一個好的基金經理,他們將能為我們創建一個良好的投資組合,這比單一投資在股票的風險來得低,而且在不利的市場因素下,他們也可作出適當的調整。

沒有好時機
只有好產品
投資者都擁有為何目的而投資的想法,這是每位投資者進行投資的基本要素,但或連他們自己也不清楚,其實正確的投資工具對於長期財富增長是非常重要的。

首先,我們必須瞭解何謂正確的投資工具,正確的投資工具就是視乎自己的條件尋找適合的投資產品。一般投資者在初期進行投資時,因沒有風險較高的投資工具如股票、外匯等相關知識,所以必須擁有一個相關知識的人為他們進行投資才較為恰當。

輝立資金管理首席投資員洪國興表示,若要財富得以逐年增長,長時期不斷進行小額投資於固定產品,就是一個很好的途徑,因短期投資並沒有一個良好的財富增長方程式,它只屬投機活動而不能視之為投資。

例如我們購買股票時,並沒考慮該股的盈利、基本面狀況等,只貿然以“內幕貼士”、“時機”作為考量因素,就算我們能從中賺錢,那也只是初步的短期收益。

洪國興表示,好股票比好時機更能為投資者帶來財富增長,儘管好時機可幫助我們賺一些錢(或許是20%),但往後要怎樣做呢,是要繼續等時機嗎?

買股買的是業務
他表示,管理良好的公司股價會隨著時間的推移,而逐漸上漲,因為公司有良好的商業模式而得以發展,並繼續支撐股價的增長。

投資者在購買股票時,買的是它的業務而不是它的價格,因為我們很難預測“良好時機”
以及“市場貼士”的股票價格會上升多少。這類股價的波動,完全取決於我們不能掌控的供需求、信心水平以及市場情緒等。

“財富未來10年逐年增長10%,總比只有一年20%的短期增長來得好。”
長期投資優質股票以獲取固定收入,比風險極高的低買高賣以及內幕消息更好。

結語:越早投資
財富增長越快
長期投資對於人們來說是財富增長的最好途徑,原因在於長期投資可抵消某時期不利的經濟因素,若加上良好的基金經理為我們進行投資,則可避開經濟低落的時候,更有效地增長我們的財富。

一些投資者擔心如國內大選、經濟危機等會影響財富的增減,進而對投資裹足不前。這謹慎態度對於短期投資者是必要的,因為短期股市波動將是他們活躍的時刻,稍一不慎將會蒙受虧損。

而對於長期投資而言,若投資的是良好產品,則可免除市場波動對個人財富增減的影響,因良好的投資產品會隨著市場復蘇而轉虧為盈,或在市場波動時因操作良好而並未蒙受虧損。

此外,長期投資的好處在於財富會隨著時間而不斷增長,所以我們越早進行投資,財富的增長就會越快。

星洲日報

潇洒晚年靠投资


将退休年龄,由55岁提高到60岁,已势在必行。
提高退休年龄,是世界潮流,经济上轨道的国家早已实行,大马现在才跟上,实际上已嫌略迟。
紧跟着退休年龄的提高,提取全部公积金的年龄亦相应提高到60岁。

工薪阶级的薪金,通常在55岁时已到顶薪,公积金的缴交额达到最高,加上累积公积金所赚的利息也最大,故由55至60岁的5年,公积金可增加20%,使上班族的黄金岁月过得较宽裕。

但只是“较宽裕”而已,还是不足以保障晚年生活。
调查显示,公积金会员在55岁时提完公积金,有72%在3年内花光。

其馀28%不是不花光,只是在3年后才花光而已。
现代医药发达,除非患上绝症,要活到80岁并不难。

退休人士钱不够用
由55岁到80岁的25年,属黄金岁月。而最少有72%的乐龄人,要在钱不够用的窘境中,度过他们人生最后的22年。
这是多么残酷的事实,多么痛苦的人生。

大部分退休人士还是要靠儿女,或别人的资助,才能度过晚年。
换句话说,大部分退休人士,都无法做到财务自主,都面对钱不够用的窘境。
没有财务自主的晚年,不可能是潇洒的晚年。
黄金岁月也不可能是金光闪闪的岁月。

有财务自主潇洒晚年,才有可能好梦成真。
退休后财务自主,潇洒地度晚年应成为每一个上班族终身奋斗的目标。
从众多工薪阶级退休后,都得依靠亲人过活,说明了单靠薪金,无论如何节衣缩食,都无法达到财务自主。

要财务自主须学投资
要达到财务自主,必须学习投资。
投资就是以钱生钱,就是让别人为你赚钱。
作为受薪人士,你已经把你的时间卖给雇主,你再也无权支配你的时间,所以你不能兼职。你只能靠“不劳而获”赚钱,那就是“投资”。

投资是让时间替你挣钱,或让别人为你赚钱,你在将“资金”“投”出去之后,什么都不必做,财富却与日俱增,使你在退休时财务自主,潇潇洒洒的度过你的黄金岁月。

工薪阶级最适合买产业
买产业是工薪阶级的最佳选择,除非买错地点、买错价格,投资产业失败者少之又少。交20%的头期,买一间屋子,只要涨价20%,就取得100%的回酬。
借贷越高,回酬越高,一间50万令吉的屋子,如果头期只需5万令吉 (10%),20年供完,如果每月租金足够摊还每月供款的话,20年后即使产业没有涨价,你也有了50万的财产了。
所以,买屋应成为职场新鲜人的第一项投资。

股票简单易行须有智慧
股票是最简单易行的投资,但必须要有智慧。
买股票就是参股做生意,你的成败决定于生意的成败,不是决定于股市的起落。
只要你参股的公司,钱越赚越多,你的股票就一定会增值,又何必担心股价不起呢?
整天盯住股价,不理公司业务是否有进展,是舍本逐末。
舍本逐末,使你的投资走向末日。

所以,股票投资要成功,首先是要具备正确的投资概念--投资于业务。
有前途的企业,其股份(票)才有可能增值。

投资者最常犯的错误,是以为“价值”可以无中生有,殊不知被吹胀的泡沫,破灭只是时间问题而已。
企业必须脚踏实地去经营,才能创造价值。
股票要有价值,才能增值。

惟有投资于能增值的股份,才能致富。能致富,才能财务自主,有财务自主晚年才能过得潇洒。
投资增值,需要时间,所以投资越早开始越好。
现在就开始投资吧!

本文是“度晚年,有尊严”一文的补充(“度”文请见“股票投资正道”第89页)。
股票投资之道,详见“30年股票投资心得”和“股票投资正道”二书,有兴趣者不妨细读、深读,以减少走冤枉路!

如果你想快速致富,你不需要这两本书。

投资赚钱靠“增值”
投资赚钱靠“增值”,增值需要时间。
投资回酬与风险往往成正比,通常时间越长,风险越低,时间越短,风险越高。
股票投资,每天抢进杀出,长期结算,赚钱的少之又少,非累积财富之道。
一个小心挑选的股票投资组合,持握10年,没有人会亏本。

因此靠投资累积财富,长期是最佳途径。要长期,必须要有耐性。耐性是纪律的表现。
许多人投资失败,是因为不守纪律,不守纪律是因为你的“情商”(EQ) 高过你的“智商”(IQ)-受情绪控制,而不是受理智控制。

受情绪控制,你就无法克制你把金钱化在消费品上的冲动。
消费品只会贬值,不会增值。
把钱化在只会贬值的消费品上,你就很难储蓄。
而储蓄是累积资本的原始手段。

没有储蓄就不会有资本,没有资本,就无法投资。
无法投资就无法达到财务自主。

长期投资减低风险
投资必须长期的,一个最重要理由,除了减低风险,就是按照“复利”理论,较后期的回酬率比初期的回酬率高不知多少倍。
后期3年所赚,可能高过前期的10年。
故短期套利,是牺牲了后期庞大的回酬。

致富靠后期的庞大回酬,并非靠初期的低微回酬。
投资一定要有先苦后甜的精神,“先苦”而不半途而废,靠耐性,耐性靠纪律,纪律靠控制情绪,控制情绪靠你自己的意志力。

自救多福,此之谓也。投资的途径很多,买产业和股票是最普通,最易行的途径。
最普通、最易行,却不保证所有人都成功。
成功靠增值。

定期存款之所以不是好投资,是因为母金不会增值。增值是投资成功之钥。

有纪律储蓄才能增值
千里之行,起于跬步,财务自主是马拉松,要达到财务自主的终点,需由本身做起。
第一步是克制你的消费欲,有纪律地储蓄--每个月领到薪金后,先抽出20%,存入银行,其余的才花用。

不要等到月尾才储蓄,因为不是每一个人都有守纪律的精神,花到月尾时可能已所剩无几,甚至出现负数。

你的公积金数目可观,是因为强迫缴纳。你如果要储蓄成功,最好的方法是强迫自己储蓄。先存后花就是强迫储蓄。

勿把钱留银行太久
强迫储蓄可以培养纪律,纪律可养成耐性,有耐性,投资才能长期坚持,长期坚持才能增值,增值是达到财务自主之钥。

不要把钱留在银行中太久,因为银行给你3.5%的利息,而通货膨胀率为6%,你每存一年,就亏了2.5%, 存得越久,亏得越多。

投资致富的人,多不胜数,却从来没见过靠利息收入而发达的人。
你的金钱必须为你赚取高过通胀率的回酬,就好像投资回酬必须高过投资成本(借钱投资,利息就是成本)一样。

《南洋商报》-冷眼

怎样跟进企业进展

  • 出席常年股东大会,是会见董事,提出问题的最好机会。(档案照)
买股票就是买公司的股份。买股份就是买公司的一部分业务和资产,叫投资。
投资的成败,决定于公司的成败,不是决定于股市的起落。

只要公司盈利越来越高,你的股份就会越来越值钱,你的财富也会与日俱增。
所以,买进股票之后,你应该关心的,是公司业务的进展,不是股价的起落。

投机非致富之道
股价的起落,只要每天放工后,看一看《南洋商报》的“股汇”版就足够了,不必分分钟打电话给你的股票经纪,询问股价起落。
如果你无时无刻都在担心你的股票会跌价的话,那么,你多数是投机者,不是投资者。投机者成功的少之又少,非致富之道。
如果你总是担心你所投资的公司会“烂”掉,使你的血汗钱泡汤,那么,你不是对你的公司(注意:买进股票之后,该公司就是你的,你是该公司的老板之一)了解不够透彻,就是你根本做了错误的投资。
如果你对你的公司没有信心,你就不会作长期投资,只要股价稍起,有了一点蝇头小利,就脱售惟恐不及,这种投资法,很难累积财富。

买卖取决于业绩
无法累积财富,就无法在退休时达到“财务自主”。
长期投资是“多长”?是不是永远不卖?
如果你这样想的话,你是食古不化。
股票投资的成败,既然是决定于公司的成败,那么,要投资多久,或是要退股还是要继续投资下去,决定于公司的业绩表现。

如果公司的盈利年年上升的话,你可以永远不卖。
如果公司的盈利时好时坏的话,那么你应该在公司盈利低时买进,公司盈利高时脱售。通常是根据股票的本益比作出决定。
所以,买进时最好作长期投资的打算,但是,假如公司的盈利表现,比你预期的差,而且短期内(1、2年内)不大可能有改善的话,最好当机立断,脱售你的股份,把你的资金投资于更有前途的公司。
所以,长期投资是多长,决定于公司的业绩及前途。

现代的商业社会,竞争趋于白热化,一个好的企业,往往经不起考验而没落。作为小股东,你没有必要坚持投资下去,蝉曳残声过别枝,并不是一件不光彩的事。

所以,你在买进股票之后,一定要贴身跟踪公司的业务进展。公司的一举一动,都要加以分析,看看对公司是有利还是不利。如果是不利的话,最好退股。保护你的资本,永远应该成为你投资的最重要条件。

应对年报分析透彻
怎样跟踪公司的进展?
第一,你必须养成习惯,每天进入股票交易所的网站http://www.bursamalaysia.com,阅读上市公司通过交易所发布的消息。对于你拥有股票的公司的消息,一定要细读,加以分析,以评估其对公司业务的影响,从而决定应该保留或脱售你的股票。

年报和季报,尤应深读,从主席报告到账目,都要细读,切勿放过任何细节。
尤其是账目及其附注,更要深读,从数字中看清公司的真面目。
第二,一定要多读报纸和杂志,细读与你的公司和有关行业的报道和评论,然后进行思考,从中窥探公司的前景。

以上只是“基本功”。如果要作进一步的研究,就要多读股票研究公司的分析报告,以及任何与你的公司业务有关的资讯。

勿根据过时资讯做错决定
长期跟进是重要的,商业环境和企业,有如河里的水,永远在流动,永远有波澜,一旦停止跟进,你的资讯就过时了,根据过时的资讯所作出的决定,出错的机会很高。
随手举一个例子,我在“吊机王辉高(FAVCO,7229,主板工业产品股)”一文中曾建议大家留意该公司的进展。这2天就有2项颇为重要的讯息:

第一项是昨天(6月25日)该公司与其母公司睦兴旺(MUHIBAH,5703,主板建筑股) 同时宣布:辉高以澳币1500万元(4800万令吉),向睦兴旺收购在澳洲悉尼附近的吊机厂,辉高将以每股RM1,5181,发出31,678.743股 新股以支付。此举对该公司有何意义?

第二项是辉高宣布取得3项总值7150万令吉的合约,为一家海外公司(FORM 700)建造塔型吊机(Tower Crane),为本地的新阳和广东的Cosco船厂各建一座岸外吊机。这3项合约需在今年杪及明年杪交货,预料将为辉高的盈利作出贡献。
第三项是英文财经日报最近专访该公司执行长,对该公司最新发展作了颇为深入的访谈。对了解该公司的业务很有帮助。
如果你是辉高的股东,或是想买进辉高的股票,你就一定要细读上述资讯。

亲访公司获第一手资料
公司访问,是获取第一手资料的最好方法,但小股东很难做到。出席常年股东大会,是会见董事,提出问题的最好机会。但在出席之前,最好有所准备,提出有助于评估公司进展的问题,不要提出可以在年报、季报及公司文告中可以找到答案的问题。

请教董事关键问题
通常大会议程,只是虚应故事,不会透露太多有用的资料,会后用茶时间是向公司董事或委员询问的最佳时刻,董事经理、财务董事和执行董事常常比主席更了解公司的业务,因此是好的交流对象。
要记住可供询问的时间很短,所以不要询问细节,要问关键性,有助于衡量公司前景的问题。如果在出席之前,你已心里有数,知道你想找出什么资讯,你通常能如愿以偿。
要养成一种习惯,随时随地注意跟股票投资和上市公司有关的讯息,这样可以提高你对有关公司的认识。有很多时候,你可以从中得到投资的灵感,以此为起点,作进一步的研究,可能有意想不到的发现。

例如最近有一位股友到上市公司置地通用(L&G,3174,主板产业股)在甲洞斯里白 沙罗的办事处,想买一间共管式公寓,他发现这项建在山上,叫FORESTA的计划,首期建928间,买家反应热烈,已售出数亿令吉的单位,置地通用的股票 最近交投颇热烈,可能与此有关。
有兴趣的投资者不妨从这里下手,进行研究。
你若眼中无股,心里有股,你会发现资料处处有。股票与生活,息息相关。而股票研究和投资,也是极为有趣的事,一点也不枯燥。

《南洋商报》