回教基金3大误解

你可知道，马来西亚早在1968年即已推出首个符合合回教教义或回教单位信托基金？

现在市面共有143项类似的基金，占马来西亚单位信托基金总数26.5％（截至2009年6月30日为止) 。

在过去10年来，这类市场显著的增长，并也状况大马定位成一个全球领先的回教金融中心；为进一步开放金融领域。首相兼财政部长拿督斯里纳吉也继续巩固发展大马的回教金融产品。

马来西亚目前是全球最大的回教债券发行者，在去年底占全球回教债券市场60%的份额（1528亿令吉）。

尽管通过各方努力，并教育市场对回教金融产品的认识，但市场对于回教基金仍存有一些误解。

误 解 1 回教基金可投资的证券活动是有限的

只要证券涉及了下列核心活动，公司将被列为不符合回教教义标准：

涉及利息的金融服务；

博彩；

制造或出售非清真产品或相关产品；

传统保险；

未根据回教教义进行的娱乐活动；

烟草制造或销售的产品或相关产品；

不符合回教教义的股票交易；

其他活动被视为未获回教教义批准的活动。

诚然，一个回教教义的资金不能投资于所有在大马股市或债券市场中，但市场仍然有许多符合回教教义的投资机会。

回教教义咨询委员会也允许一定的灵活性，该理事会用于各种基准容忍水平从最低的5％至高达25％（允许及非允许活动对营业额和税前盈利的混合贡献），以决定有关安全性是否应符合回教教义。

而在大马交易所内，还有848家（占交易所上市公司总数的88％)是符合回教教义。也就是说，一个基金经理很难在任何一个投资组合投资超过50只股项或债券。

误 解 2

回教教义的基金，因其可投资的股票相对的少，并无法投资于一些有吸引力的行业，使之表现落后于其他传统同侪。

可投资股票，可能是更小的总体（占交易所上市公司总数的88％)，然而，在某些行业的百分比实际上是相当高。例如消费产品、建筑、工业产品和科技领域所占的百分比标准非常高，分别为93％、96％、97％及97％。

更重要的是，符合回教教义的或允许的行业，包括一些在蓝筹中的蓝筹如森那美（Sime Darby）马电讯(TM)、国家能源（Tenaga）、吉隆甲洞（KLK），IOI集团、戴乐集团(Dialog)及MBM资源。

在金融领域方面，则没有完全关闭金融领域的投资性质，投资可考虑回教银行(BIMB)、泛马控股(PMI)、大马回教保险（Takaful）及第一银行集团(UBG)。

对基金的投资任务，即不管是否有符合或不符合，投资绩效的决定因素是以原则为前提，如资产配置、选择股票及时机。

如果基金经理对有关基金未能履行其投资职责，就算是最广泛的基金，也无法保证投资者的预期回报。

误 解 3

回教教义的基金，会因为它的遵约问题，而比一般基金更难管理。

回教教义咨询委员会与证券监督委员会紧密合作，以为领域提供补充和修正有关可投资名单。

请参阅 http://www.sc.com.my/eng/html/icm/sas/sc_syariahcompliant.pdf

总括而言，通常被增补的名单会比删除得多。回教教义咨询委员会还会为投资者及基金经理提供指引，以适当的手法脱售原符合回教教义。

南洋商报