不管經濟好壞財要理
不過，這絕對不是放棄理財的時候。
如果說沒錢應該理財，那經濟不好時，更應該理財！依今年經濟狀況，錢應擺在股票、基金、黃金、債券、期貨或其他等等呢?
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| 2009年經濟前景黯淡、股市不振，卻是善用現金部署的時候。 |
他們認為，對積極型的投資者而言，2009年不失為“採購年”。
基金經理說，馬股市大部分股票價格已吸納並反映市場利空，正是趁低撈寶、也是部署長期規劃的時機。
經濟前景雖黯淡，但財務規劃是為了長期資本回酬，只要彈性調整投資策略，理財路上還是可以通暢無阻。
VKA財富管理董事經理兼財務規劃師林俊喜回應《中國報》提問說，資產組合主要針對3大類別，即保守型、中等風險型和積極型，但最終的財務分配，胥視個人財務目標和風險承受度。
“這3類基本投資模式不變，但經濟和股市盤整之際，個人應根據本身目標，加強資產組合。”
ISI理財培訓機構總執行長黃凱順強調，不管經濟好壞，都要理財。
“理財應是生活的一部分，而不是在經濟面臨困境時，才開始行動。”
只不過，年底檢討過去的財務規劃，再在一年之始稍作調整或重新部署，仍是精明理財之道。
這兩位理財師都認為，對向來有規劃的人而言，目前正是加強投資組合的良機。
黃凱順說，投資是為了以后的回酬，雖然經濟沒以前那么好，但未來回酬才是最重要的理財宗旨。
加強組合良機
“不管行情如何，理財原則不變，就是‘先分配，后花費’。”
林俊喜認為，2009年經濟雖放緩，但不大可能出現全球經濟大蕭條，尤其目前各國央行都在減息，也提供銀行體系的存款保證。
輝立資金投資總投資長洪國興指出，一年內經濟環境變化大，投資者得變通採取不同的投資策略。
他說，利空不斷湧出，經濟預期將繼續走下坡，但股市大多已反映這些利空，不少股價已吸納負面消息，波動不大。
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| 房地產投資涉及金額較大，不是每人都有能力投資。 |
林俊喜指出，房地產景氣欠佳，尤其高檔房地產，發展商一般提供優惠配套，或另類行銷來帶動買氣，投資者可加以參考。
“目前不是置產最佳時機，但可開始物色，待明年次季以后才選購建竣的現成房地產，減低潛在面對的風險。”
他建議，投資宜選擇需求強且價格合理的中檔房地產。
洪國興認為，除了部分房地產價格被炒高的熱門地點，大部分房地產價格很可能將持穩。
確認持有力
鑑于股市投資魅力和機會更誘人，他建議，除非是十分值得投資或購買的房地產，否則較明智的做法是分配資金在股市。
由于房地產投資涉及金額較大，邁利財務規劃董事經理張梅香建議有意投資者，先確認個人持有力是否足夠。
她指出，投資房地產前應考量3大因素，即投資目標、風險和房地產適銷性。
“關鍵元素，包括投資成本、預期回酬、風險承擔力、回酬期限長短等，都得逐一厘清，以免影響財務狀況。”
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| 全球股市在過去3次牛年，正好出現重大轉折，今年股市表現或有轉機。 |
定期定額的投資策略，旨在股市低檔時繼續投資累積基金單位，然后在股市高檔獲利時出場。
因此林俊喜直言，固定投資者若在此時停止投資，是最大的錯誤。
經歷股市大起大落的2008年，他認為，新一年應該提升資產組合，在低價位買入以均衡投資成本。
加碼好時機
洪國興一針見血：“基金不賺錢，是因為投資者一般都在股市高峰期才買入，反而低迷期間停止投資。”
他直言，許多人一開始的投資策略即走錯方向，正確應是“低買高賣”，但很多人卻顛倒策略，“高檔加碼、低檔減碼”，自然會賠以更高投資成本，或無法取得合理回酬。
“目前才是購買或加碼基金的時候，例如過去定額投資200令吉，如今可以增至400令吉。”
除了投資策略錯誤，另一投資迷思，是偏好過去表現佳的信託基金。
洪國興說：“投資基金應考慮未來的前景和潛能，不能單從歷史表現來作判斷。”
他建議，投資前應視個人要求決定基金種類，再選基金管理公司。
| 3大類投資組合 | |||
|---|---|---|---|
| 比重 | 保守型 | 中等風險承受度 | 積極型（高風險） |
| 低風險產品 | 70% | 50% | 30% |
| 較高風險產品 | 30% | 50% | 70% |
積極型：波動性較高的單位信託、股票、期貨、黃金、房地產、外匯投資產品
保守型：銀行儲蓄如定期存款、人壽保險、銀行的保本產品、公積金、債券、年金存款（annuity）
2009年已過了好幾天，如果你還沒檢視過去一年的財富狀況或資產組合，不妨花些時間回顧和估算，既可避免在新一年重蹈覆轍，也順道拋開歷史包袱，重新出發。
林俊喜建議，在一年之始先檢視個人現金流管理，再調整收入和支出，目的是提高可供支配的盈余。
他舉例，若想增加投資比重，可透過削減開銷來取得多余現金，為財富增值。
經濟前景欠佳，他建議提高儲備現金，將原本可應付3個月的金額，增至6個月。
其次，是債務管理。
林俊喜指出，儘可能清還或償還部分高利率的貸款或銀行透支，尤其應該清還信用卡欠款。
第三，就是計算個人淨財富。
“根據近年的投資組合，可從中知道自己屬于哪類型的投資者、適合哪種投資產品？”
牛轉乾坤有機
2009年是農曆的牛年，說到“牛”，或許投資者最樂意聯想到的情況是：“牛”轉乾坤、“牛氣沖天”，最后再來個“大牛市”。
馬股市從去年308政治海嘯開始，即陸續下跌陷盤整，不少藍籌股亦跌至誘人水平。
那2009年，股市能否攀返牛勢、來個“牛”轉乾坤呢？
只是經歷過去變化多端的一年，不管經濟學家還是基金經理，皆不敢給予確切答案。
洪國興認為，雖無法預測股市的最低點，但近期海內外關鍵指數未繼續大跌，大部分股價也走穩，相信馬股離觸底已不遠。
組合：現金+產業+股票
為此，他不排除馬股在新一年“牛”轉乾坤的可能性。
但此時，民眾務必得貫徹實踐財務規劃的至理名言─“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，也就是分散投資風險。
他建議投資者，在任何時候都應多元化投資組合，以分散風險，經典組合包括現金、產業和股票。
林俊喜也認為，馬股外資早在308政治海嘯后陸續撤離，大部分股項也快觸底，基金經理已開始買入，民眾不乏投資機會。
牛年屬轉勢年
歷史數據顯示，過去3次的牛年：1997年、1985年及1973年，確實會出現大扭轉，有的是由紅翻黑，有的是由黑翻紅。
最近一次牛年為1997年，當時亞洲金融風暴剛開始蔓延，亞股盛極而衰，MSCI亞太不含日本指數在短短5個月內，慘跌41%。
但在前一年即1996年，卻是延續之前的牛市，漲幅達10%。
再上一個牛年即1985年，美、日、英、德、法等國在9月簽訂“廣場協議”，全球股市隨即觸底，並上演約兩年多頭行情。
重大轉折
MSCI世界指數單年上漲37%，此后更創造日本經濟的黃金時期，但在1984年，卻是波動震盪。
推前12年至1973年，當時爆發第一次的石油危機，油價從3美元飆漲至13美元，全球經濟和股市同陷困長達2年。
但在1972年，股市全年卻上演多頭走勢。
過去3次牛年，正好股市都出現重大轉折，這些歷史數據雖不能作為未來走勢的依據，卻在暗示，牛年轉運機會甚濃！
1. 待開竅型：向來沒有投資，但持有一些現金
由于缺乏理財和投資知識，現階段最好把錢存放在銀行，暫時按兵不動，應慢慢學習規劃財務。
林俊喜建議，此類“待開竅”者，新一年應多加留意財經新聞和理財資訊，不斷充實自己。
儘管國行減息，拉低銀行定期存款回酬，但目前平均3.5%年利率的定存，仍高于通脹水平，不失為穩紮穩打的理財工具之一。
2. 保守型：作風謹慎或多投資信託基金者
有購買單位信託的投資者，主要分為保守型或較積極進取型，因為基金因投資組合不同，風險亦各異。
隨著國內外股市盤整，信託基金過去一年平均縮水30%至40%，但股市盤整之際，卻是繼續投資、發揮“槓桿”（leverage）力量的時候。
這是“拉長補短”的投資方式，在低價位繼續買入以均衡投資成本。
林俊喜指出，投資者應針對經濟局勢和個人財務目標，在新一年重新分配投資組合。
他建議增加高素質、特定領域的基金投資比重，例如房地產相關、大中華地區的相關基金。
洪國興指出，保本基金、平衡基金（各投資在股市和債市）等類型的基金，較適合較保守型投資者。
3. 股市型：投資大部分集中在股市者
2009年經濟前景尤其上半年經濟普遍被看空，但綜合專家看法，一般有投資的民眾此時可開始物色投資產品，以加碼投資。
洪國興不否認，利率趨低加上經濟前景黯淡無光，投資市場或維持動盪。
“反過來看，許多優質股、基金都跌至一定水平，這未嘗不是一種機會。牛市時，極少見到藍籌股跌至如此低廉水平。”
他指出，有人認為目前投資風險很高，也有人認為這是投資良機。
“稍為保守的投資者，可以物色股價已滑落的藍籌股，從低價位進場。”
林俊喜也說：“很多人以為保守型的投資，不涉及股市，這是錯誤的觀念。”
他建議的投資焦點，包括藍籌股和大型資本股，同時也能取得更高股息回酬。
他認為，投資股票最直接的參考標準之一，是比較股價和淨資產值（NAV）。若淨資產值比股價高，意味有關公司資產強勁，可考慮投資。
“此外，投資者宜選擇經營業務一目了然、簡單易明的公司，才能更容易掌握相關行業的變化和風險。”
4. 積極型：可承受風險的投資者
林俊喜認為，此類投資者可投資外國股市或海外金融股。
他舉例，中國經濟體佔全球國內生產總值（GDP）約50%，且股市跌幅遠比馬股大，有意者可考慮趁低買入。
洪國興認同說，海外股市跌幅顯著，可參考投資。
“應注意的是，投資海外得考量外匯風險，宜選擇貨幣呈揚勢和政經局勢穩定的國家，如此獲利機率才更高。”
他透露，簡單的海外市場投資方式，是透過本地基金經理所管理的海外基金，惟此類基金本地並不多，只有20多個。
“若是高額投資者，可透過經紀或在海外開設交易戶頭，直接投資國外市場。”
此外，跌幅明顯的中下級資本的股項，適合積極型投資者，以在相關股項反彈時，藉股價回升取得更高回酬。
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| 原產品價格雖趨于揚勢，但價格也會因炒作或供需錯配而波動劇烈。 |
至于黃金、紅酒、古董或原產品等，多屬于冷門投資產品，了解或有興趣的人並不多。
原產品如橡膠和原棕油期貨，曾深受投資者追捧；黃金也視為經濟衰退時期的最佳保本選擇。
洪國興認為，原產品和黃金等投資產品未提供股息或紅利回酬，也不像上市公司般會擴充成長，相對下更適合交易而不是投資。
而且，此類產品會根據供需狀況而遭投機炒作。
他認同，不少原產品因未來供應有限，導致價格偏于漲勢，但這些投資品價格也會受影響而波動劇烈。
他舉例說，早前原棕油價格就因為短期的供需錯配，導致棕油價從漲潮中重挫。
此外，債券一般在股市表現欠佳時受落，但洪國興認為，債券殖利率和價格成反比，由于長期利率水平趨低，因此不利長期投資在債券。
大馬評級機構（MARC）首席經濟學家諾再希迪指出，經濟衰退、信貸風險日增之際，企業債券存有一定風險。
“市場高度動盪時期，政府債券相對下或是更佳投資選擇。”
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| 專家強調“哪里跌倒、就哪里爬起來”，若入不敷出，就應該減少支出。 |
這些現金，主要是日常開銷的儲備金，以及在機會出現時善加投資，為財富增值。
林俊喜指出，若持有太多現金，卻沒有加以善用，將錯失為財富增值的機會。
洪國興也說：“握著現金就是為了等待機會，現在就有這個機會了。”
當然，投資產品功能和風險各不同，投資前掌握箇中關鍵，才算做好投資功課，否則可請教財務規劃師，由后者代為服務。
| 收入分配建議 | |
|---|---|
| 比重 | 用途 |
| 20% | 長期投資（以在日后達成經濟獨立） |
| 10% | 家庭規劃（供未來結婚置產，或兒女教育基金） |
| 10% | 保險規劃 |
| 60% | 日常主要開銷 |
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| 投資海外，必須考慮外匯風險。 |
因此，規劃前不妨大膽假設，設想可能發生在個人身上，最糟糕的情況。
輕則生意額減少、收入受影響，重則失業、失去收入或破產等。
張梅香指出，裁員風不斷吹，投資者可設想這種情況會否發生在自己身上？一旦不幸成為風暴圈內的一員，現有資金能支撐多久？
她建議，規劃前自行提問，從中探討各種可能性和應對能力，將有助鑑定投資策略。
林俊喜則說，目前趨勢是“三少”，即賺少、花少和存少。
“此趨勢在短期內會改變人們的生活習慣，但長期而言，無損國人生活素質。”
黃凱順認為，若平常有規劃財務資源，若碰上行情不景、收入受影響，衝擊也不會太大。
用以應付日常開銷的后備現金，一般以3至6個月為主。
他舉例，一般生活開銷應該佔每月收入約60%，若握有5個月后備現金，足以應付5個月內的開銷，這期間應可另尋收入來源。
“若新工作的收入比過去低也沒關係，因為根據過去的分配，每月開銷只佔收入的60%，只要新收入有過去收入的60%以上，仍可應付生活需求。”
黃凱順重申，投資是為了部署日后的回酬，選擇投資產品胥視個人對相關領域的掌握。
“理財要站穩立場，切忌盲目跟風投資，如此只會衍生問題。”
他透露，許多人投資失敗或財務陷困后不願接受事實和原因，以致不能擺脫困境。
“有時候問題其實很簡單，要解決重新出發，胥視當事人肯不肯去面對。”
例子很簡單：平日駕大車、住洋房的人，若財務陷困、入不敷出，最簡單且直接的首個解決方法，就是換小車、換小屋。
不過，就是有人會放不下面子，困自己于死胡同內。
“要重新站起來，道理很簡單，就是‘那里跌倒，就那里爬起來’。”
中國報
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