| 2009/03/23 ●报道: 彭秋福、宋秀英、刘慧欣、龙佩君 |
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今年的投资市场，我们听到最多的就是亏损与暴跌。无论是国内还是国际市场，无不哀鸿遍野，死伤无数。
股市狂跌、汇率动荡、金融产品危如累卵，几乎没有一项投资工具不遭遇沉重打击。
在各项投资都糟糕透顶之际，增加现金比重不失为一条减少损失的良方。在熊市中，下跌是市场的主旋律，正 所谓“熊市不言低”。当然，股市总有一天是要重新走“牛”的，虽然我们不可能预知下一轮牛市何时到来，但只要手中握有足够的现金，就不会在下一轮牛市启动 之时“弹尽粮绝”，从而白白错失了最佳的投资机会。正所谓“进可攻，退可守”。
投资的世界是一个没有硝烟的战场，尤其是在熊市中，亦有“得现金者得天下”一说。说到底，拥有现金便拥有了将来绝地反击的主动权。
马来西亚理财规划理事会会长纪华顺就是这套理论的推崇者。
储备现金粮弹 伺机出发
纪华顺赞成投资者在经济局势动荡不明时，尽量储备“粮弹”－－现金，伺机在市场转好时入市。
“我个人就是这种做法，当去年金融市场波动激烈前，就已经有迹象显示风暴即将来临，我也把一些投资项目脱售套现。”
他说：“当然，我不是鼓励大家从此就只存现金在银行，而是在目前的波动时刻，暂时离开市场观察。但是，不要远离市场，大家应该继续观察市场，一有机会就要重新进场。”
纪华顺说：“钱应该投资在刀口上，稳稳当当反而没有大收获！”
他认为，这个经济淡季是投资房地产和股票的好时机，投资者要继续研究，不要放弃，在适当的时机就应进场。
但他提出：“高回酬不一定要选择高风险的地方，不过要懂得选择。”
以一个有数万令吉存款的青年为例，他说，在马来西亚就只有几个出路，要么就是放在银行生息，不然就是投资信托基金，或做生意创业，或投资地产、股票。
鼓励年轻人买屋
纪华顺鼓励年轻人投资房产，这至少可供己用或外租，是项较保守的投资。
他相信，房价在今年尾将还会下降至少20％，所以，他建议有意投资房地产者趁这段时间去物色房子，待年尾时机一到，楼市反弹时，就能够订购房地产了。
“做投资需要一个考虑的过程，先花时间做研究工作，安排好了房屋贷款等问题，时机一到时马上注资购买，这样可以抢先于别人。”
纪华顺也鼓励投资者在这个时候要投资股票，不过，他提醒投资者必定要多花时间研究，以根据它的调整起伏作为进场的指标。
“你现在不去看，不去研究，到时候你就不会下定决心，因为你没有把握什么时候最适合进场，所以准备功夫是非常重要的。”
他说，投资股票，在股市反弹股价转高的时候，可以选择脱手兑现，届时就会有更多的流动资金来购置房产。
投资是否该动用公积金？
针对公积金2008年派息率只有4.5％，会员该不该从第二户头提钱作投资，纪华顺受询时以“雨伞的功能”比喻公积金对国民养老的重要性。
他说，人们一般上会在多处准备一把雨伞，比如在车上、公司、家里各放一把伞，这是以备不时之需，同样的，公积金的作用也是如此，它是养老的备胎，可不动用则最好不要动用。
不过，他说，若会员认为从公积金户头提钱作的投资，能够为自己带来更大的保障，那便归会员本身去决定。
“我们的公积金本来就不多，如果你要从第二户头拿钱出来做房产投资也行，这毕竟是你自己的决策，不过你要看准市场才作投资。”
他提醒民众，在这段经济不景且政治局势不稳定的时期，投资者可先把钱“停泊”在银行或公积金户头，待一个观望过程后，才决定这笔资金的流向。
纪华顺：财经规划渡过经济危机 越没钱越要理财
经济不好的时期谈财经规划，可能很多人会说“我没钱还谈什么财务规划啊？”
但纪华顺完全不赞同这项说法，他说，正是因为经济不好人们手头紧，才更需要懂得规划财务，聪明运用手上有限的资金，以增加本身抵抗恶劣经济的筹码。
节流诚可贵开源价更高
纪华顺强调，当手头资金有限时，人们应该把钱投入到“有出息”的领域上，以开拓收入来源，这比单纯的节省开支更为实际，而且主动积极。
在开拓源流方面，他建议人们按照本身的强项和长处选择发展方向，他说，我国是发展农业的好地方，人们或可往养殖和种植领域探索、发展。
他以吉兰丹为例，指该州为配合市场需求而大量耕种香茅，这为该州创造了很大的商机，“你还可以选择种菜、种辣椒，这尤其在槟城、霹雳、森美兰等小镇是可行的。”
他说，农业的收益或许较慢，但作为附加的收入来源，这仍是值得投资的领域。
此外，他也建议民众开拓新的领域，用创意和创新制造商机，他以台湾为例，指饮食业者在小吃和点心的研发上不断求突破，让新产品成为招来客源的武器。
纪华顺不忘提醒被裁退者不要自怨自艾，反之应该趁着失业期间为自己增值，包括积极参与课程以提升自我竞争能力，“要做到自发自觉，只有在自己掌握了适合自己的方案去做时，效果才才是最好的。”
黄凯顺：“现金为王”有漏洞 投资理财不能停！
在全球股市低迷，投资市场呈现呆滞情况之际，一些理财及投资专家因此喊出了“现金为王”的口号，强调收好现金，减少投资，做足保本工作。
究竟现在最好的理财方式，是把钱收好，还是大举投资？
理财师黄凯顺本人就不太赞同现金为王的说法。
他认为，理财不分时机，真正的理财应该持续不断，贯彻始终。
他说：“怎么说现金为王？收着的钱，什么时候进场？没有理财，又哪来的现金？当仔细探讨这一策略时，就会发现很多漏洞。”
他本身提倡“先分配，后花费”的理财观念。每个月将薪水的20％用于投资，不管市道好坏，只要运用这个策略，长期而言还是能达到投资目标；若股市复苏，可获得的回报就更高。
“很多人认为，现在不适合投资。但股市什么时候才会到底？什么时候叫最高，什么时候又叫最低呢？最高和最低，总是要等到过去了，回头看才知道；投资的当下，却不清楚它的价位属于最高还是最低。”
“既然如此，不用管什么时候是底，现在很多蓝筹股及运作良好的公司，股票都折价了。既然都比以前便宜，为什么不进场投资？为什么还要等‘最低’？”
他也觉得，太强调“现金为王”会导致投资市场停滞，未必是正确的投资法则。
积极应对危机 解读“现金为王”
中国著名理财师胡明泉接受《理财第一》电邮访问，畅谈他对“现金为王”的解读：
目前，正值严重的国际经济危机，中国国内经济也有下滑迹象，如何保证国内经济的发展不受太大的影响，如何在危机中把握企业的发展机遇，正确理解“现金为王”的概念非常重要。
什么叫现金为王？有人认为：“现金为王”就是要手持现金，不要投资，不要消费。
我认为，这是对“现金为王”概念的严重误读。
现金的流动
“现金为王”是一个动态的概念，也是一个积极的概念。
从动态的角度讲，就是现金的流动。要讲现金为王，就必须讲现金的流动，不能流动的现金不能称王。
公司营运，必须高度关注现金流，关注现金的流入和流出。现金流的来源、运用和结构，是判断一个公司的财务动向、经营业绩和稳健程度的重要依据。一个成熟稳健的公司，其经营现金流在现金总流量中，一定是占有绝对较大的比重。
而一个狂热扩张的公司其筹资和投资的现金流一定大得非常；一个公司的偿债能力的高低和资产质量的重好坏，也可以通过企业经营的现金流量与负债规模或资产规模的对比分析得出结论。
从积极的角度讲，就是要求现金流的增加。企业必须极力寻求现金净值的最大化。如果，没有投资和经营，现金的增加几乎无法实现。
但是，无论是投资还是营运，都要看现金流量是否大于零，看现金流量是否是正值，对现金流小于零的项目必须放弃投资，对现金流为负数的经营活动必须进行分析，及时查找原因，采取措施，必要时，应果断停止经营。
“纸面富贵” 无多大意义
企业的利润可以通过技术手段进行操纵和虚增。例如一些公司通过多计折旧，多计减值，交叉持股等，使企业账面利润很大，但是，企业所拥有的这些利润和资产都是虚拟的，是泡沫，不能变为支付手段和真正的财富，我们把这种现象叫做“纸面富贵”，没有多大的意义。
对企业最有意义的是现金流，因为，企业的现金流直接关系到企业的财务安全，企业现金流一旦出现断裂，就会影响工资、采购及其他各项支付，从而使企业营运失常和瘫痪，最终走向破产。从这个意义上讲，现金流关乎企业的生命，比利润更加重要，这就是“现金为王”的真正内含。
同样的，这种观念也适用在个人投资者。
如果，不能正确理解“现金为王”的概念，手持现金不敢合理投资和消费，于个人、企业和国家都没有好处，而且，只会使情况变得越来越糟。
试想一想，如果出于手持现金的目的，基金抛售股票，股市就会崩盘；银行惜贷，中小企业就难以生存和发展；企业不去投资和经营，工人就会大量失业；如果个人都不消费，企业产品就无法销售。这样下去，整个经济就会窒息。
面对当前的经济环境，明智的做法是，擦亮眼睛，研读政策，危中择机，积极应对。
现金哪里去？ 基金篇 跌得越深爬得更快 专家推荐股票基金
全球经济风暴来袭，手上拥有多余现金的人该如何善用这笔款项？
目前一般人认为，当面对金融风暴时，手上拥有现金者即是王，他们可以更低廉的价格进行各项投资，而信托基金则是其中一个投资项目。
大众信托基金一名组经理接受《理财第一》访问时说，当全球经济下滑，大马也不能幸免，同样受到金融风暴打击。
他说，当经济风暴出现时，许多人抱着观望态度，不敢进场投资基金，担心基金会进一步下滑。
他表示，股神巴菲特曾说过，当别人贪婪时，我们应该感到惧怕；当别人惧怕时，我们应该贪婪。
“目前大部分人都惧怕投资，人们应该把这个危机化为机会，趁低吸购基金，以赚取更高回酬。”
他举例说，大众信托自１９８１年推出首个基金以来，目前拥有６０多个各类基金，目前最受追捧的是属于股票基金的大众中华精选（ＰＣＳＦ）。
“信托基金分为股票基金、平衡基金及债券基金，目前投资者是选择跌幅最大的基金，而大众中华精选则是其中之一。”
看好中国经济苏复能力
他指出，大众信托基金，包括中华精选主要是把基金投资在中国的蓝筹股，经济学者认为中国的经济苏复能力最强，因此中长期投资这项基金将是一项明智的选择。
“目前一些基金下跌近５０% ，如果要在５年内回升到８０% ，应该不会面对太大的阻力。”
该经理说，由于目前是面对全球金融风暴，也许需求更长的时间复苏；对于一些可以等上５至１０年的人，采用多余的现金趁低吸购绝对是一项明智决定。
他表示，投资者亦可以提出公积金投资基金，在基金低廉时进行投资，将使公积金越滚越大，届时退休时，将取得更大笔的公积金作为退休用途。
他说，信托基金是一项健康、正确的投资工具，只要是短期内不急用的款项，都可定期注入购买基金。
股神巴菲特是教父 犹太人最爱现金
在华尔街有一条永恒的信念，那就是“现金为王”，这一信念也被“股神”巴菲特奉为圭臬。
过去一年，伯克希尔公司没有太大的并购活动，手中持有的现金流却高达443.3 亿美元，其中仅出售中石油H 股就回流40亿美元现金。
在众多公司股价大幅下滑之时，巴菲特以雄厚的现金实力来抄底。与巴菲特相比，犹太人对现金的重视程度几乎是到了不可思议的地步。如果你与犹太商人做生意，就明白他们对交易另一方的评价。他们的心中始终放不下的是“今天那个人究竟有多少现款？”
更令人惊讶的是他们对公司的态度是“今天那个公司换成现款究竟值多少？”
总而言之，他们的焦点是力求把一切东西都“现金化”，因而他们做生意时一般进行现金交易。他们认为纵然交易的对方，在一年后确能变成亿万富翁，亦难保证他明天不发生异变。
在缤纷复杂的社会中，有谁能知道明天如何？人、社会及自然每天都在变，只有现金是不变的，这是犹太人的信念。
狮城理财师唐国龙：现金为王≠存银行
在席卷全球的金融危机之下，保存实力、现金为王是很多投资者惨败之后的教训。而现金为王并非只意味着把现金存近银行或者买货币型基金，专家表示：所有适合自身流动性的配置，都是实现“现金为王”的捷径。
目前在新加坡一家外资机构服务的大马籍理财师唐国龙对《理财第一》说：“现金为王只是一种观念，时刻提醒自己谨慎投资而已。”
当然，面对国内外各类资产和商品等价格都深幅下跌，有投资者自然想到了借机“抄底”。而资产价格很便宜时，还保持“现金为王”是否明智？
唐国龙：“不论何时，我都推荐定期存款作为资产组合的一种不可或缺的方式。固定收益类的金融产品，它的利润下降，但估值是上升的。如果能够承受风险，长线投资基金还是值得推荐的。”
“我认为超短期的银行理财产品、货币市场基金、债券基金都可以算作广义的现金，只要保持流动性就好了。”
投资应以容易套现为前提
“关键就在于，这些产品必须很容易兑换为现金，因为现在的市场风险确实太大了！”
唐国龙表示，在行情趋势没有真正明朗之前，建议投资者谨慎投资。
他认为：“全球各大央行都在注资救市，而最终资金逐利必然有其选择的方向，在时刻保持关注的前提下，等趋势明朗再下手为时不晚。”
唐国龙的建议
● 把手上至少30％的投资，在未来1年内以现金方式储蓄；
● 购买固定回酬不高（略高于定存），但风险偏低的基金，如债券型基金；
● 如果要购买股票，还是选择一些抗跌性高的蓝筹股，因为过去这些股项也跟随大市下跌，价格更加合理；
● 容易使现金套牢的产品，如房地产、保险储蓄、长期定存都不是目前的最佳选择。
现金哪里去？ 房地产篇 自住房屋入市好时机 投资房产再等6个月
金融市场依旧动荡，许多投资者都把焦点放在房地产，毕竟历史经验告诉我们，这是一个抗跌性比较强的领域。
马来西亚房地产商会顾问拿督曾福传则认为，现在是购买自住房屋的最佳时机，但却不适合作投资，至少还要观察3至6个月。
他说，现在还不适合买产业来“炒楼”或出租收息。
曾福传向《理财第一》指出，很多发展商推出的新屋子，屋价已经相当合理，价钱几乎接近他们要赚回来的盈利水平。
“由于市场需求减弱，他们的屋子卖不出，因此屋价已经跌至相当合理的水平，现在是买屋来居住的最佳时机。”
曾福传不认为国内的屋价还会再下跌，甚至跌至更低的谷底。
“目前屋价已跌了超过10％，但肯定不会跌至20％。若屋价降20％，本地的屋业发展商可以准备关门大吉了！”
此外，曾福传解释，如果要投资产业，最好再等3至6个月后，那时的产业市场将会跟着国家经济情况有所起色而趋于稳定。
“投资产业是要承担一定风险的，国家经济情况未稳定下来，我的劝告是要投资者最好先刹车一下！”
他补充，产业出租市场状况现在也很艰难，因此不适合买产业来出租。
二手楼盘仍有下跌风险
不过，曾福传指出，由于经济问题，许多人脱售二手产业，造成二手屋子将会再下跌。
他认为现阶段买双层排屋或三层排屋最好，因为这类屋子比较有保障，风险低。
“目前，双层排屋或三层排屋是要买屋者的首选，因此买了过后，无论是要转售或租出去都比较快。”
曾福传说：“现在要买无屋子不必太担心，只要选择的地点漂亮，这是将会有回收的长期投资计划。”
“产业跌了价，不用紧，当价钱回升时，它扬升的水平是很高的，而且会一直升上去！”
他以雪兰莪州和吉隆坡为例子，地点漂亮的地区包括白沙罗、蒲种、蕉赖等新兴城市地区。
曾福传提醒，要买屋子千万不要选择产业被炒的很激烈的地段，以免投资者蒙受严重亏损。
国家经济尚未稳定 陈钟灵：还是等一等吧！
马来西亚购屋者协会中文组主任陈钟灵则认为，现在在国家经济尚未稳定，投资者购买房屋或投资产业都没有太多保障，不妨多等一等！
他对《理财第一》说，确实目前的房屋价格便宜了，但价格尚未跌至底部，屋价会否再下滑，还要看国家经济的情况，要买屋无须急于一时。
他指出，我国的经济受到国际金融海啸影响会维持几久，至今还是未知数，加上国内一些公司开始裁员、减薪或缩短工作时间，已造成“人心惶惶”，购屋者都要把未来的就业前景考虑在内。
“大家都担心收人会否受影响，相信很多人现阶段都不敢选购屋子或投资产业，毕竟摊供房屋贷款需要很长的时间。”
“人人都希望自己有间屋子，可是大家都自身难保，哪里敢再拿钱出来买屋子或投资产业？”
陈钟灵补充，即使政府最近在迷你财政预算案提供不少的房屋优惠，但也起不了太大作用。
除了避免仓促作决定，他也劝告要买屋者事前须衡量自己的经济能力、工作的前景和进行实地考察。
“若订购了屋子过后却反悔，然后要卖出去是很难脱手的，因为未建竣或正建着的屋子没有要买。”
陈钟灵强调，如果买了屋子却没有能力摊供房屋贷款，不但会被银行充公产业，甚至被法庭宣判入穷籍。
他也提醒要购屋者在房屋展销会选购屋子时，不要仓促作决定，若有意订购须与发展商详谈条件，以免惹上麻烦。
纪华顺：套取现金 赶快替房贷再融资
马来西亚财经规划理事会会长纪华顺说，现在买房地产或许还需要时间观察，但当务之急就是建议哪些已经购屋者，尽快向银行探讨房贷再融资（re-finance）的可能性。
他提醒购屋者，当前全球利率普遍下调，而且已经是大幅度下降，哪些已经过了“惩罚期”（一般为3至5年）的房贷，最好赶快再融资，可以省下不少利息。
他说：“贷款者最好每5年就探讨重组贷款的可能性，因为在我国，房价一般上在5年后或多或少都会上涨，屋价重估对贷款者有利，而且银行利率已经调低，借贷者作贷款重组后可以更有效处理现金流。”
“你的房子增值了，房贷再融资可以增加你的贷款额，过一段时间可能黄金投资机会就会来临，而你如果可以从房贷再融资中，拿到更多现金在手上，你可能有更多投资获利机会。”
纪华顺说，很多人认为，直接用现金购买房子是个好方法，但他却直指这是不智之举，因为向银行贷款买地产就等于让银行去融资，银行房贷最高可到90％，购屋者应善用手上的现金，作其他稳健回酬的投资。
产业因时因地而异 买屋不可忽略4步骤
无论如何，曾福传强调，各地区的产业情况、产业价钱都不同，他今天是概括性的谈产业情况，要买屋者最好多看产业资料作分析才作决定。
曾福传给予要买屋者的劝告是，购屋4步骤一定要跟随：
1. 不要仓促作决定，收集充足的资料作比较；
2. 考量自己的需要或要求，毕竟买产业不比购物；
3. 准确选择屋业发展区，一定要符合自己的需求；
4. 实地考察建屋地点，多征询行家和有经验者意见。
金融海啸理财学 现金为王
【释义】：“现金为王”是近年来相当重要的理财术语，该词多用于提醒现金持有者谨慎投资，守住现金寻找机会。
理财界对“现金为王”的观念看法分歧，有者认为此投资策略应该长期存在，既要有高比例的持有现金，尤其是经济不景时，更应该加大现金的持有。
中庸派则认为每当股市“熊”赳赳，房市正彷徨之际，现金来称王。不过，这“王”绝非天长地久，一旦经济回暖，还是该出手时就出手。
另外一派则大不以为然，认为投资乃长久之计，不应该随市况波动而放弃原有投资去套现。
南洋商报
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