| 2009年投资趋势大预言 2009/01/04 |
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接下来明年要怎么过？是大家不得不面对的问题，经过2008年的主跌段之后，2009年倾向末跌段的反覆打底，短线或许仍将持续下跌，不过仍须怀报希望，不如先订出几个指标，设定转佳的讯号，一路追踪，较具实益。
安东尼波顿（Anthony Bolton），在几周前翻多，他认为，即使明年经济持续衰退，股市却能看到好表现，倘若你一直等经济到了底部才打算进场，恐怕会错过牛市的第一个波段。
（这与巴菲特在10月16日所说，你若要等知更鸟啼鸣，春天可能已结束，股市永远领先经济先落底，观念是一致的）。
有人说这是前所未见的金融危机，不过此次全球政府如此同步、积极、大手笔的联手介入给予支援，也是世所罕见，安东尼波顿相信，这样动作终究会发挥一些效果。
巴菲特也认为，政府为了抒解危机而採行的政策势必会引发通膨，进而加速现金账户实际价值下滑，手中持有现金及约当现金，其实是可怕的长期资产，几乎不生财且注定会贬值。
二、市场情绪，有多项指标已到了重回市场的临界值。
三、价值分析，现在股价已经跌到很低的位置。
近期百年一遇的金融危机观念，已经使得价值投资受到挑战，过去的历史统计图表也不再具有参考性，不过安东尼波顿却将历史数据摆在他看好的第一顺位，他表示，投资时要注意的事项很多，观察长期的历史纪录以及价格走势表，本来就不保证会让你赚大钱，但是会减少你赔钱的风险。
NBER是落后的权威机构
通常大熊市修正之后的大反弹，幅度都相当大，不过速度快又没有基本面支撑，倘若一昧的看大空，常常会错失良机，先设定观察指标以及转强点，并且密切追踪，胜率将可相对提高。
展望2009年的几个趋势结论：一、美国应该不是日本，消费力的弹性相当高。二、企业调整力大不同，已经有人在预估，09年美国将是失业性复苏。三、美国联储局站上第一线，取代银行的业务。
今年十一月份，美国国家经济研究局NBER宣布：美国经济进入衰退。国内各法人也都引用此权威性的报告，不过NBER从不预估何时会走出景气谷底，并且宣布衰退时间也都是落后的。
不过美国股市则是在NBER宣布后五个月就领先景气见底了。倘若以此类比，则美国景气在09年第三季落底，美股领先在09年第一季落底的机会应不小。
公认中国会领先走出不景气
中国是大家公认，将领先走出不景气的灯塔，观察焦点将在于国内生产总值结构扭转的速度，也就是内需上来的速度如何，其中，汽车的销售量将是重要观察指标，其次四兆人民币（约2兆令吉）的振兴方案落实的速度亦是观察重点。
中国收成股、内需建材股、通路股仍将是09年台股的重要主流股。现在大家将中国的外销看得很扁，不过就历史观察，越是不景气，大陆出口的产品卖得越好，因为越不景气，大家都要用越便宜的产品，只要中国能够暂停实施劳动合同法，中国的出口仍有机会止稳。
利率与汇率双率而言，利率向日、美看齐应是趋势，因此各国的公债回酬率将越来越低，因此股票、房地产的资产的价值，将会慢慢具吸引力，转折关键，就在于全球投资信心何时恢复。各国的高殖利率绩优股只要一跌深，应该就会有比较性投资买盘承接。
根据统计，也就是景气复苏二季之后，油价才会止跌转扬，倘若这是原物料的通性，因此，未来选股上，应该先锁定在产业下游的族群上。
黄金只算是避险工具，佔总资产比重不宜超过15%，房地产，通常落后股市一年左右，2009年必需提防房市正式重挫。
找寻金丝雀
以前矿工下矿坑採矿，为了规避瓦斯外泄风险，会带着金丝雀下去，空气一有问题，金丝雀就会先出状况，金丝雀成了风控指标。
现在可以倒过来用，此时再大力看空已经算是老梗，因为经过一年的下跌，大家都已大幅增加现金部位，观察金丝雀的变化，才具前瞻性，不妨先找出景气、各产业的重要领先指标，并且先设定未来转好时的讯号，密切追踪其变化，才能掌握先机。
例如：
一、根据中小企业信贷基金观察。
二、倘若未来各国银行的放款余额增加，似乎就是政策作多开始有乘数效果的时候了。
三、美国房屋存货消化月数若能跌破九个月，将是第一个利多，若能回到六个月以下，将是大利多。
四、未来倘若全球任何一处的股市，突然反弹五成以上，则巴菲特与安东尼波顿所期待的牛市一期，就可能就此展开。
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