根 據在MarketWatch.com撰文的財經編輯Jonathan Burton表示，若你的投資組合分五成於股票、五成於絕對平穩的美國長期債券，表現竟然比得上80／20股債比例的投資。而且持有前場方。50組合，近 日亦定會睡得比其他人安穩。投資機構Financial Engines的Christopher Jones亦說，“如果你清楚知道自己方目標，要在某一段短時間內累積至某金額的財富，無可否認，一個低風險的投資組合更能有效地讓你達至目標”。
如果現在發現自己大部份的投資者一樣，不幸地在此熊市時賣出所有股票，並錄得不少損失，請不要 怪責自己，事實上世上沒有多少投資者懂得處理此打擊。在眾多人士中，情況最壞的莫過於將近退休的一群，他們把大部份資產放於股票，而且沒有太多機會可讓他 們在餘下的工作生涯中，再賺回之前所失去的。
不少典型的投資者也認為，長期而言，股票一定跑贏現金及債券，所以若不大比例投資在股市中，你不會達到財務目標，通脹會蠶食你的資本，而且亦會白白浪費了一段黃金投資期。
這些說話確是有點駭人聽聞，彷彿告訴你，不去投資股票將是一件百分之百的錯事。不過請你留意一下，當你近七、八成的資產放在股票時，的確它在你20至30歲的黃金時期待你不薄，但當你年過半百時，一次金融危機便會把你辛辛苦苦所得的，在短短幾個月，甚至幾週內全數抹去。
半股半債年回酬10%
其實有個較佳的投資方法，讓你不用時時刻刻看著股市之餘也有一回報。不過，首先你必須拋棄投資定要大部份放在股票的觀念，而把資產一半投資於股票、一半於債券。
根據晨星的計算，若你在1987年10月這個害怕的大跌市後，把你的資產一半放於道瓊斯工業指數基金，一半放於長期美國國債或現今的20年國庫債券指數基金。
過去21年不斷讓兩者保持在50、50的比例，並把息股及債息再投資於同樣組合。直至今年10月，組合平均有10%的年度化增長，而最好與最壞的情況也不過在13.8%的升幅及9.1%的跌幅間。
“股債八二分”回報似過山車
比較80／20的股債比例，在較大風險下，年度化投資回報不過多0.3%至10.3%，而最好 表現時雖可有17.6%升幅，但跌市時亦可錄得4.2%虧損。再說說過去10月與9月份的高位比較，50／50組合只下跌14.6%，但80／20組合卻 錄得24.8%跌幅）。由此可見，低風險的組合未必表現差距很大，但卻一定可減少你失眠的次數。
當然也不能不否認，50／50組合令你少賺一點，但分別並非如此明顯。在牛市時，沒多少人願意作如此保守的策略，不過若你肯跟隨，同樣可讓你不用在避無可避的跌市中恐懼失眠。
星洲日報／投資致富／投資補習班‧2009.03.01
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