指數基金涵蓋廣表現佳

指數基金涵蓋廣表現佳

* 財富廣場

2008-10-18 20:56

“不買指數基金是你的錯！”－－這可不是甚麼基金公司最新的廣告用詞，而是出自全球股神、世界首富豪巴菲特的理財名言。

你可能納悶指數基金到底有何魅力，可讓股神也甘拜倒在其石榴裙下，那是因為你還不瞭解它的好處和魅力。因此，你還在等甚麼？趕快讀一下指數基金的介紹。

甚麼是指數基金？

其實，指數基金只是選取一個指數（例如綜合指數）並緊貼追蹤該指數的投資表現，以致力為投資者爭取相若的回酬。

通俗來講，就是它跟蹤的指數中有哪些股票，它就主要買哪些股票，並且買入的比例与那隻股票在指數中所佔的比例幾乎完全一致。

覆蓋量大流動性好

但是，為何指數型基金大多可以跑贏股票型基金呢？原因很簡單，與股票型基金相比，指數型基金的覆蓋量較大，流動性較好，這就決定了其無需保持比較高的現金量，可以將近全力投入牛市中。

另外，指數型基為金作一种被動型投資，其管理成本較低，即一旦選定某种指數，只要依樣畫葫蘆按比例買入相關股票即可，無需再做深入的調研工作，所以基金管理公司收取的管理費用也相對低廉。

指數基金如何運作？

指數基金的投資管理過程主要包括構建指數基金初始證券組合、現金紅利再投資、證券權重調整及基金績效監控等。

1.構建初始證券組合

在確定了所追蹤的市場指數之後，基金管理人將根據所採取的追蹤指數方法在市場上買入證券，構建基金初始證券組合。

2.現金紅利收入再投資

一旦初期投資組合建立後，基金經理的主要工作就是對基金收到的現金紅利及時進行再投資。從理論來看，基金經理應該每天把現金紅利按比例分配到指數中每一隻證券上，但這樣的成本將過高，普遍做法是每隔一段時間，定期將現金紅利（及其它現金收入）進行再投資。

3.證券權重調整

一旦追蹤市場指數中的證券權重發生變化時，指數基金必須及時作相應調整，以保證基金與指數的一致性。

大多數市場指數都會定期進行調整，把一些不符合指數標準的證券剔除，並由其他符合標準的證券取而代之。

但是，即使沒有經過調整的股票，在新股配售、回購股票等企業活動下，其權重也可能發生變化。一般而言，成熟資本市場中這些變化並不十分頻繁，但在新興資本市場中，這些變化是十分頻繁的，因此指數基金所作的相應的調整工作是必須加以重視的。

4.定期對基金追蹤市場指數準確度進行評估

一般來說，沒有基金的表現會與追蹤的指數完全一致，畢竟交易成本、零散股票數量買入的限制等多種原因都會引起指數基金的業績與指數表現出現一定偏差。

基金管理人要監視這種偏差，確保這種偏差穩定地保持在一定範圍內。如果出現不正常偏差，基金經理應分析問題所在，並採取相應措施。

在大多數情況下，指數基金投入運行以後，主要工作就是不斷重複以上動作，以確保指數基金與市場指數相一致。

標準的指數基金不主張對市場指數的運行方向進行預測，因而總是長期持有市場指數的證券組合，獲取與指數相當的投資收益。

總結

但是人誰無錯，金融海嘯殺，到全球股市指數跌勢此起彼落，指數基金身價恐縮水不少，投資者自然對指數基金退避三舍。

不過，所謂的指數只是表明市場變動情況的平均數，只供投資者作為投資參考，以觀察和預測社會、政治、經濟發展形勢的影響，絕非反映實際投資組合身價的指標，投資者勿需過度悲觀。

星洲日報／財富廣場／基金道‧2008.10.18