了解你自已: 基金的选美赛

你是否知道单位信托基金也有选美比赛？ 这些竞赛贯穿全年，并会在每年年底通过各组别形式，颁奖给顶尖的基金。

在这种情况下，在接下来的月份，估计会出现有关鼓吹各良好基金表现业绩的资讯，让原本已不断涌现的基金信息再变得模糊。

这些选美比赛可以帮助您圈出最佳的投资组合名单。

市场上有许多的单位信托管理公司提供超过500个基金供选择。这些基金的评级可以在基金选择过程中为你助一臂之力-抛弃较低吸引力的基金，只选择有“看头”的。

不过，投资者也应该意识到，就像不能结婚的决定不可根据美的因素来判定，投资者也不应该完全基于这些评 级而购买单位信托基金。 其他你必须要考虑的因素包括，你的财务目标、您的投资时限、您目前的财务状况和您的风险状况。换句话说，你必须选择适合您的财务状况和投资目标的单位信托 基金。

一个典型的基金甄选过程底如以下方式运行：

1 ） 确定你的财务目标，风险简介和时间范围。

2 ） 制定出各类资金，您应该看到，无论是固定收益，股票或平衡的，当地或全球的任务。应该有一个合理的多元化的资金，以帮助您实现自己的财务目标。

3 ） 利用基金评级名单可供选择进一步。

4 ） 进行进一步研究基金-谁是献售公司、基金经理，涉及的收费等

在投资单位信托基金之后，基金评级将有助于您掌握回酬以及回酬的波动性，确保你的选择如预期般的交出合 理表现。 为大马单位信托基金作评判的包括各家本地及时国际基金评级公司。其中最著名的分别是理柏亚洲（Lipper Asia），晨星(Morning Star)和诺曼迪（Normandy），其中前两者所提供的评级最广为人知。

了解基金选美工作

理柏和晨星提供每周更新马来西亚单位信托基金，并以三个部分为主要特点：

1 ） 普通基金信息-根据各别的投资，将基金置于各自不同类别。提供的数据有令吉计算的基金规模与单位及各自的推介日期。

2 ） 基金的业绩和排名-显示基金的表现与排名，期限可介于一个月至五年。这些是以任何收益分配的单位价格变动为基础（通常是资产净值兑资产净值，也就是说，销售费用（如有的话）并不计入业绩数据） 。

3 ） 基金排名-考虑到相对业绩，业绩波动风险或在一个合理的时间内对同行的表现。 大多数人只看到第（2）项情况，而未对基金评级给予重视。然而， 第（2）及（3）项在一场基金选美中构成较完整的标准。

我们认为，简单的基金业绩和排名并没有提供足够的信息来帮助投资者选择基金，进而满足他们短期和长期财务目标，及风险状况。

以下或是一个很好的例子：

●基金A在首6个月内上涨30％，但在下半年下跌20％，因此，在今年年底前，其回酬为10％。

●基金B在首6个月只上涨4％，并在下半年再上涨4％，这意味着总回酬率为每年8％。

从数字本身，基金期待的最好回酬为10％ ，但如果你还将波动和持续性因素计算在内，基金B可能是首选。

因此，基金表现最好应该跟随基金的风险和其他相关的特点。这两项策略将更好地让投资者选择合适的资金，这就是为什么大型基金评级机构严格把它们纳入自己的测量标准。



两大基金评选机构 理柏基金评级

理柏领先（Lipper Leaders）

理柏基金评级会为那些对同业表现特异并给予卓越回酬的基金或组别，给予特优评级的“理柏领先”评级；所评定的范围有三类-总回酬、持续回酬及保本。

在发达国家如美国，多数的基金回酬或风险是以3年、5年及10年为准。至于在马来西亚，回酬期则是1年、3年和5年。

更多的基金的回酬获得鉴定，那理柏领先的排号则会更高。

一般上，在“理柏领先”下的分数为5分。

这是一个计算同业业者总回酬的简易衡量标准（单位价格的变化加上任何收益分配）。虽然这是一个简单的措施，唯一般上，其并没有给予全面了解基金的性能特征，往往忽略风险的角度。

理柏持续回酬

理柏持续回酬主要衡量基金的优越与调整风险后的基金表现。这测量标准更完整，因为它包含的一个基金表现的风险动荡，加上也衡量基金在不同时期的收益。理柏持续回酬评级对于那些寻求持续回酬的投资者来说相当有利。持续性的回酬可为投资者提供更大程度的信任和满意程度。

唯，一个投资在更具波动领域如科技领域的基金，若获得了理柏领先组合下的5分评级，可能并不适合那些拥有较低风险组合或投短期投资视野的投资者。

这个评级标准的弱点在，其是在同侪的基金表现对比，而不是对基准指数（如综指或吉隆坡回教指数）为依据 。例如，如果一个基金表现优于指数，但一般比它的同行为增长表现有些落后，该基金或还会收到不太有利的评级。

寻求在任何投资市场投资，但也要求其资金获得更大程度的保护。这项措施旨在确保让投资者在某个负面时期中，其资本可以获得良好的保护。

累积最低负回酬的基金将获得最高评分，因此被视为最有能力维护投资者的资本。 基金的评价是根据资产类别，如股票、债券和混合资产（平衡），而不是具体的基金类别（如上述两个理柏的衡量标准）。

举例而言，股票基金，不论他们是否为小型公司、与指数挂钩、经济增长或任何其他股票基金，都会归类在同一组合中。

较早时的理柏研究发展，达致理柏领先地位的基金，在面对市场滑坡时，70％被给予理柏领先保本的基金，在保本方面都出现较高的几率。

晨星基金评级

晨星星级 （Morning Star Ratings）

晨星于2007年收购标准普尔（S&P）基金评级和数据业务，至少在马来西亚完整的保留标准普尔基金评级系统。

晨星基金评级是以星级评定基金，并至少有为期三年的记录，同时每个组别每3年提供至少有5个基金。而每月与同侪的回酬和波动，是以3年（ 36个月）计算，并根据星级进行评定。

高星级（5为最高），反映了基金对同行的表现，普遍显示该基金或长期内提供更好的回酬。而这些评级与理柏持续回酬评级相似，即它们都使用风险调整回酬来衡量资金。

一般情况下，投资者应把重点放获得5星级和4星级的基金上，因为这些基金长期理应都提供卓越和一致的回酬。一项获三星级基金也可考虑提供良好的理由，如基金投资于某些领域或满足特定投资目标。

如以上所述，基金选美比赛或评级服务，帮助投资者淘汰不符合他们财务目标和风险状况的投资基金。基金评级基本上是一个帮助投资者更好地做出明智的决定的工具。

当然，投资者也不可尽然以高评级基金为投资标准，其他投资基金所应作的功课，包括基金对你整体基金组合的合适性，及不同投资组别所需的费用因素在内。

最后，投资的基本原则仍然是，不管什么工具和模式，无论是供作参考或使用，最终仍是根据你所获得的资讯，作最明智的决定。

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