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统智慧认为国际股市的风险要明显高于华尔街。从 投资选择来看，很多美国人对此表示认同。美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据显示，美国共同基金投资者所持有的本地股市共同基金资产是所持投资海外共同基金的三倍还多。随着投资者纷纷撤资离市，他们抛售 海外股票基金的比例也是抛售本地基金的两倍。毕竟，全球股市去年面临着双重打击：一方面几乎所有地区股市都在不断下滑，另一方面美元不断升值也降低了海外 资产对美国投资者的吸引力。
但这条传统智慧真的是金科玉律吗？
我列出了十条理由来反驳这一观点。如果你想重回股市，实际上购买一只全球性股市基金会比一只唯独投资美国股市的基金更为安全。
1、你已经在美国经济拥有大量风险了。你在这里工作，或许在这里买房安居。因此，大多数情况下，你的大部分朋友和家人也是这样。你并不需要加大风险赌注。
2、只投资一个国家会增加所谓的“日本风险”－－即你的投资有可能会葬送在某个走势低迷的股市中，就象1989年后日本投资者所经历的情况。但那些投资全球的投资者却能够从不断走高的国际市场上获利。
3、强势美元的好日子似乎屈指可数。不断扩大的联邦赤字使得市场再次质疑美元走势。美元最终还会再次下滑，到时候，持有海外股票的美国投资者就会从中受益。
4、美国股市是全球最大也是最为知名的市场。因此，美国股市也比海外股市更有可能估值过高。这对投资者来说不是什么好事。按照FactSet提供的数据，目前美国股市市净率为1.7倍，而全球其他地区为1.1倍。
5、“海外市场风险高”说的是以前的情况了，当时还没有几个资本主义国家。现在这个观点似乎已经彻底过时，看起来有点荒谬可笑。
6、这个论断还要追溯到当年美国占据全球经济半壁江山的年代。现在美国只占了全球经济的四分之一左右。将你的投资视野只局限于这么小的一块领域，实在是没有意义。
7、美国经济即便能够避免进一步下滑，也仍要艰难应对债务重担。与此相反，亚洲经济却拥有巨额储蓄。押宝美国经济而非亚洲经济，真是一场赌博。
8、投资全球可以确保你的风险同时分布在增长迅速的新兴市场以及较为发达的市场。谁知道下个十年哪些经济体会兴旺繁荣？
9、虽然很多国际市场过去两年的投资回报较为糟糕，但长远来看表现却好于美国市场。根据FactSet的计算，如果10年前把所有资金都投到华尔街，就算把股息再投资计算在内，投资仍然缩水了3%。如果同期回避美国股市而投资海外市场，那么现在投资则会增长38%。
10、在 过去的关键时刻，投资全球可以将风险降至最低。加州大学欧文分校经济学教授乔瑞(Philippe Jorion)说，即便在1929-1932年的股灾中，投资全球也可以给投资者带来巨大帮助。他说，算入股息再投资，美国市场低点时损失了69%左右。 而全球市场总体来看只下滑了大约53%。
诚然，过去私人投资者很难投资海外市场。也难怪大多数投资者不得不留守华尔街而惨遭打击。但现在，有数目众多的全球共同基金和上市交易基金供投资者选择。
Brett Arends
（编者按：本文作者Brett Arends是《华尔街日报》网络版专栏作家，他的专栏《投资回报》帮助投资者分析最新时事并做出相应投资决定。）
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