| 券商2009年心水股？ 2009/01/19 ●谢静雯 |
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在券商心目中，普遍看好消费、博彩、种植、乳胶手套、石油及天然气领域在2009年将较为吃香。
虽说踏入2009新的一年，市场仍是延续着2008年低迷的投资情绪。当然，“危机中求生机”亦是很多投资者所秉持的理念，而具防御性的高回酬、低贝他，且拥有稳健商业基本面的股项更是备受市场所推荐的。
在券商心目中，普遍看好消费、博彩、种植、乳胶手套、石油及天然气领域在2009年将较为吃香。而在这当中，又有哪些股项将是券商的“心水股”，能够在一片股海中独领风骚呢？
消费博彩种植油气评级增持
迈入2009年，券商们纷纷预见外围环境将依旧充满波动及不稳定性。
在考量此因素后，达证券的《2009年市场策略》报告就指明看好受到金融风暴较小冲击的消费、博彩、种植和石油及天然气领域，给予“增持”的投资评级。
同时，建筑、电讯及电力领域则是获得达证券的“中和”评级：“政府的振兴计划及原料价格的下滑将让建筑领域从中受惠，而电讯服务属于生活必须消费，因此并不会面临收益急剧下滑的可能性。”
电力领域维持稳健
“我们也认为电力领域在2009年将维持稳健，主要是来自独立发电厂长期特许经营权，以及原产品价格放软的贡献。”
在此轮经济危机中，该证券行也预测银行、汽车、产业及科技股项会是受到最大冲击的领域，因为昂贵商品（汽车、房屋等）的需求将会受到私人界消费疲弱展望的影响，间接影响消费贷款的需求下滑及呆帐上扬。
在联昌国际投资研究方面，主要是对建筑、博彩、乳胶手套和石油及天然气领域持正面展望。
此外，2009年的首选股项列表上，也包括了有潜能在下半年回弹的银行股项。
3大投资策略
达证券也在报告中提出3大投资策略：
（一）胥视基本面及维持防御性投资：
由于股市将维持波动及不稳定，建议投资者应寻求具防御性的高回酬、低贝他，且拥有稳健商业基本面及提供优秀的资本升值股项。
由于全球经济展望仍趋黯淡，加上消费者信心将骤降，预料对冲基金目前的赎回及大规模的去杠杆活动将会延续至2009年6月。另外，随着商业银行转向缩紧借贷窗口及企业债券违约，导致货币市场利率不断上扬。
“目前全球中央银行致力通过注资来减缓市场的焦虑。倘若负面情绪未能受到控制，再多的注资均不足以帮助金融体系的复苏。如果越来越多的美国金融机构和企业申请‘第十一章破产保护法’，美国经济将会深陷萧条当中。”
（二）买入有价值股项：
在股市受到接连打击后，很多股项都在较低估值的水平交易。当中有一些高贝他股项拥有良好的收益记录、长期稳健增长的商业模式、较低的资产负债比例及足够的现金流动。
“拥有上述特质的股项较为值得投资，尤其是在现今动荡的局势下，这些股项却拥有未来增长的潜能。”
（三）注意之前受到市场情绪影响的股项
必须注意之前受到消费放缓、高贷款拖欠及原产品价格走势而影响的股项，若市场情绪有所好转，它们也会受到激励。
首选股项
在首推蓝筹股方面，达证券推荐具防御性的博彩股项－云顶（Genting，3182，主板贸服股）及名 胜世界（Resorts，4715，主板贸服股）；而IOI集团（IOICorp，1961，主板种植股）、PPB集团（PPB，4065，主板消费产品 股）及森那美（Sime，4197，主板贸服股）则将受到原棕油价格回弹的激励。
“主要大道营运商南北大道（Plus，5052，主板贸服股）、基建及电力相关股项如国家能源 （Tenaga，5347，主板贸服股）、丹绒（Tanjong，2267，主板贸服股）、杨忠礼机构（YTL，4677，主板建筑股）及杨忠礼电力 （YTLpwr，6742，主板基建股）都是我们今年的防御性首选股项。”
2009年十大首选股项
另一方面，联昌国际投资研究亦列出了2009年十大首选股项：
1.成功多多（BjToto，1562，主板贸服股）
作为全马唯一全测字业务，成功多多稳健的低风险收益成长、具又是的回酬率及稳定的8％周息率，在波动的股市中更凸显其防御性特质，最多只是受到通胀扩大的微幅影响。
券商表示，成功多多的4D博彩游戏越来越受到年轻一辈的欢迎，进而不断加强其市场领导地位，因此该股绝对是测字业务的主要首选。
2.金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）
金务大的成长展望与本地建筑领域息息相关，预料近期40亿令吉的振兴配套将有助加速2009年总值350亿令吉的交通升级计划的执行，建筑领域将有所复苏。
“金务大拥有铁路相关工程的专业知识，在招标活动中占有优势。股价自2008年1月来骤降近60％，目前是在低于实际净资产价值69％的水平交易，我们维持‘短线买入’的投资评级。”
3.IJM（IJM，3336，主板建筑股）
券商相信，目前建筑领域趋向品质保证，IJM的过往纪录及专业能力将让该公司成为首选承包商之一，并且也能在40亿令吉的振兴配套及350亿令吉的交通升级工程下受惠。
联昌国际表示，IJM或将在未来6至12个月赢得10亿至20亿令吉的工程合约。有鉴于上述的利好因素，该行也维持其“短线买入”的投资评级。
4.肯油企业（Kencana，5122，主板贸服股）
国家石油已颁发一项总值72亿令吉的合约，由肯油企业负责其中20%的工程，双方并结为商业伙伴的关系，这让后者的订单总额高达25亿令吉，足够忙上未来5年。
此外，新的装配业务发展，为肯油企业2009至2011财年代来新的收益来源，即24.7%的每股净利复合年成长率。
放眼获沙地油田工程
该公司也放眼取得沙地阿拉伯Karan油田的工程，若成功的话，将是该公司最大的工程，并加倍其现有订单。
5.高产尼品工业（Kossan，7153，主板工业产品股）
高产尼品工业旗下产品可说是不受经济放缓的影响，基于其利基的高档手套业务及丁睛手套的营运拓展，该公司较竞争对手更具防御性。
在该公司的拓展计划下，将在2009财年增加20%的产能至每年120亿只手套。
在今年，该公司将在业务拓展、美元走强及乳胶价格走软的情势下受惠。
6.必达（Petra，7108，主板贸服股）
必达已是石油及天然气领域的海事支持业务的优秀指标，也是深海相关工程合约的最佳合作对象。该集团在去年9月获得了蚬壳为期4年、总值11亿令吉的岸外主要维修工程。
目前，必达拥有20艘海事资产，并计划在2010财年杪将船队拓展至37艘。在船队拓展、完全独资的庞大轮船以及稳定的租凭率的激励下，必达放眼2008至2010财年的收益将能每年都写下新高纪录。
7.大众银行（PbBank，1295，主板金融股）
大众银行依旧获维持“超越大市”的投资评级，也是券商首选的银行股项。而重新评估评级的催化剂则包括了：20%的高回酬率、大中华地区的贡献增加、与ING合作后来自银行保险的新收益来源增长。
“根据大众银行在之前经济放缓中的纪录，我们认为该银行是大马银行中最稳健的银行。我们相信就算是面临贷款动力放缓的情况，该银行也有能力维持较领域高出2倍的贷款增长，并拥有9至10%的周息率。”
8.名胜世界（Resorts，4715，主板贸服股）
联昌国际指出，名胜世界是博彩领域的首推股项，其稳固的本地博彩营运在此刻的经济困境中保持稳健。券商也预测该公司将利用庞大的现金专款于资本管理方案或区域合并活动上。
9.兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）
券商维持兴业资本的“超越大市”投资评级，主要原因有三：与阿布扎比商业银行的策略合作促进来自中东的合作、集团改革计划下受惠、潜在的海外合并活动。
“我们正面看待该集团在韩国及中东国家寻求投资银行合作的能力，并有助扩大其区域投资银行业务。”
10.杨忠礼电力（YTLpwr，6742，主板基建股）
杨忠礼电力拥有具防御性的收益及超过10%的周息率，是券商在电力领域的首选股项。虽然预测该公司在未来3年仅能取得微幅收益增长，但该公司可利用73亿令吉的现金储备来寻求并购机会，借此拓展收益来源。
南洋商报
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