王文華跟ETF結緣，不是因為熱愛投資，相反的，是因為對投資失望。1994年，王文華拿到美國名校史丹佛大學MBA學位後，開始進入投資市場，剛好遇到網路科技泡沫正不斷脹大，跟很多人一樣，他也瘋狂追逐不斷被炒高的科技股，直到科技泡沫終於爆破，所有的積蓄歸零。
「我好像看到一部我主演的戲，但是最後沒拿到片酬。」笑看當年賠光畢業後好不容易累積的幾百萬新台幣積蓄，王文華在冷靜沉澱後，決定再也不冒亂壓個股的風險，選擇ETF重新出發。
不必費神挑標的 投資成本比共同基金低
「ETF就是一個最能分散風險的投資，風險分散掉了，才有辦法長期累積資產。」事實上，具備財經背景的他，即使投資ETF也會做縝密研究，他說，若以美股道瓊工業指數過去100年的走勢為例，整個趨勢明顯向上，即使不可能投資100年，放個30年總還是能賺錢。
道瓊工業指數過去81年漲32倍
所以，2003年後，他陸續買進連結美股道瓊、S&P500指數的ETF，再搭配漲勢比較凌厲的中小型股ETF，例如連結美股Russell 2000指數的產品，一直持有到現在都沒賣過，他說，這些都是未來退休後，可以支持他遊山玩水的額外資產。
事實證明，2003年以來，S&P 500指數即使經歷去年金融風暴重創，累積仍有30%報酬，平均年報酬率還有5%。
因為是當做長期投資，王文華說，他並不會特別地去細盯指數變化，通常每隔一段時間就買一點，慢慢的累積，像台灣50ETF（0050）也是他頗偏愛的標的，成立初（2003年6月）就買進到現在，報酬率也有近50%。
為 什麼王文華會把ETF當做退休準備的投資商品？除了ETF本身具備分散風險的特性（編按：因為ETF為追蹤指數，也就是投資一籃子股票，已經分散掉單一個 股的風險，也因為被動的跟隨指數波動，比較不會有選錯共同基金的問題），投資成本低廉，也是長期投資者偏愛的主要原因。
專門研究ETF產 品、滙豐中華投信機構業務發展部協理游景德做過估算，若把共同基金跟ETF的主要投資成本（編按：包括基金管理費、股票買賣手續費等）比一比，若投資1 年，共同基金約比ETF高出2%，若以複利的方式計算，投資10年，共同基金的投資成本會比ETF高出22%。
投資ETF愈久，成本節省的效果愈大
「當然，也有共同基金長期的投資績效是大幅超越大盤，也就是贏過跟隨指數的ETF，但是你必須挑到對的基金，長期投資才能平衡掉多出來的成本。」ING集團旗下的安智證券投資長劉益銘這麼說。
王文華的邏輯則是，想要在本身的固定薪資之外增加額外收入，就必須要加入這個市場，但是不必抱著一定要打敗市場的決心，只要能跟隨市場走，挑對市場，長期還是能穩健獲利。
瞄準新興市場 金磚四國最有成長潛力
歷經去年全球金融風暴，未來，該怎麼透過ETF才能達到長期獲利的目標呢？
劉 益銘認為，不管短線或者長線，新興市場的投資獲利機會都大於成熟市場。對比較積極的投資人來說，或許手上已經持有新興市場的共同基金了，不過，由於共同基 金大部分都還是投資幾個比較大的市場，一些成長力道強、比較少被注意、或共同基金選擇比較少的市場，則可以透過ETF來補強，例如土耳其、泰國或者印尼。
由於ETF是緊跟指數波動，習慣短線波段操作的投資人，可以趁新興市場一出現拉回時就分批買進，因為現在整個股市的走勢還是往上走的，短期內不太容易看到大幅回檔，所以，為了分散風險，短線操作的投資人只要一有拉回就可以買一點，等達到設定的獲利目標時，就先了結出場。
不像共同基金的表現是根據經理人主動選股的判斷準確與否，基金投資的個股表現也差異頗大，ETF反正就是跟著指數走，對波段操作的投資人來說，買賣點的判斷反而更容易些。
至 於長線投資，趨勢還是應該瞄準新興市場，劉益銘及游景德都認為，過去，大家都習慣把核心投資放在成熟市場，但是近幾年，新興市場不論在基本面或者經濟成長 面都大幅進步，反觀成熟市場因為去年金融風暴，可能還要花好一段時間才能修復損傷嚴重的經濟。未來，核心投資反而應該逐漸偏重在新興市場，其中又以金磚四 國最有繼續成長的潛力。
監管逾新台幣5,000億元資金的摩根富林明全球新興市場投資總監提塞林頓（Richard Titherington）也認為，若以獲利成長潛力的角度來看，新興市場股市目前仍處在合理價位，至於未來最具上漲潛力的單一國家股市，除了巴西外，他最看好非洲。
《Smart智富》月刊根據提塞林頓、劉益銘、游景德及多家投資機構對未來投資市場前景的預估，加上投資風險考量，針對不同特性的投資人，整理出4套ETF的投資組合，提供投資人做為投資搭配時的參考。
做好資金控管 3策略擴大投資續航力策略
跟股票或共同基金一樣，投資ETF也要有資金控管的準備，也就是雖然投資戰線可以拉長，但是搭配適時的獲利入袋或者持股調整，更能擴大長期投資的續航力，以下為3種資金控管的策略：
策略1》分批買進
跟共同基金定期定額投資方法一樣，ETF也可以分批買進來分攤成本，游景德建議，像現在市場波動很難抓，投資人不妨自己設定時間，例如每個月同一時間就進場買進。
策略2》不定時調整持股水位
劉益銘指出，投資人依照自己設定的成熟、新興市場配置比重（編按：或參考右頁的資產配置建議），如果新興市場股市波段上漲很多了，可以暫時減碼至原本設定的比重，多出來的錢可以先放在現金部位，待市場有回檔時逢低再買。
策略3》依照平均報酬率設停利點
游景德建議，投資人可以依照各市場過去的平均報酬率來設定未來的停利標準，不過，他建議投資人，如果是做長期投資的準備，最好已經連續投資3年以上才開始做停利這件事，獲利累積的效果會比較顯著。
例如，新興市場每年合理的報酬率約在12%，持有3年的ETF約要有36%的報酬率，如果達到了這個標準，就可以先賣掉一部分，如果是買美國或者歐洲的ETF，每年合理的報酬率則可以定在6%。
挑ETF留意5件事 選擇規模大、流動性佳
至於挑選ETF，綜合國際財經期刊富比世（Forbes）及多位投資專家的建議，則有以下5點必須注意的地方：
注意1》資產規模
就全球ETF掛牌數最多的紐約交易所來看，ETF的規模至少要1,000萬美元以上，如果在此水準之下，代表這檔ETF沒有什麼投資人有興趣，流動性就會比較差。
注意2》交易狀況
以美股掛牌的ETF來看，每天至少要有幾百萬股的交易規模，交易規模愈大的，流動性愈好。
注意3》追蹤誤差
基本上ETF應該緊跟指數波動，不過，由於ETF還必須保留一部分現金，所以跟指數波動還是有一點落差；或者，有些ETF經理人會有一些主動調整的情況（例如在投資組合中用期貨避險），就可能讓ETF的表現跟指數偏離，基本上同類ETF，應該選擇追蹤誤差數字較小的。
注意4》市場地位
在同類ETF中，發行歷史愈久的ETF通常能吸引較多投資人青睞，因為追蹤同一指數、發行歷史較短的ETF，可能投資內容跟歷史比較久的ETF沒有太大差別，但是規模通常較小。
注意5》折溢價情況
ETF 因為是追蹤一籃子股票或者指數，根據追蹤標的的價格可以得出ETF的淨值，也就是ETF的真正價格，基本上，交易的市價跟淨值應該是要貼近的，但有時候可 能因為市場過熱，導致市價高於淨值（即所謂的溢價），如果用溢價買進，就是買得比較貴了；同理，如果賣在折價點，就是賣得太低了，最好的狀況是折價買進， 溢價賣出（編按：基智網www.funddj.com可查詢ETF市價及淨值比較）。
在台灣，幾乎大型券商都能用複委託的方式，讓投資人買賣海外的ETF，投資人只要開立複委託帳戶，就能輕鬆在台灣買全球市場，如果不想冒挑錯個股或基金的風險，ETF是長期投資不錯的選擇。
另外，由於兩岸金融交流日益緊密，中國又是未來最受矚目的投資市場，今年第3季台灣陸續引進在香港掛牌、追蹤中國股市相關指數的ETF，提供台灣投資人更方便的管道。
4套ETF資產配置，讓你累積長期獲利
Smart智富
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