債券基金收益風險較高

債券基金收益風險較高

* 財富廣場

2008-03-22 17:35


上期提到多種外債類型，這期則要介紹債券基金。可能會讓許多讀者心中生疑：投資債券與債券基金差別何在？債券基金利率不會比股票來得低嗎？投資門檻是否比較高呢？

老實說，債券通常都比投資股票門檻來得高。比起股票基金，債券基金的潛在收益較低，但相對的潛在風險也較小、收益穩定，而且各項費用也較低。

假如是一個厭惡風險的人，那麼債券基金就是比較適合的基金品種之一，當然如果不把風險更低的保本基金列入的話。

不過一般說來，只要涉及投資活動，就一定會承擔風險，只不過承擔風險的大小不同而已，投資債券基金也不例外。

逾80%資產投資國債或企業債

總的來說，目前債券基金是指80%以上的基金資產投資於國債或企業債等債券的基金。假如全部投資於債券，可以稱其為純債券基金，假如大部份基金資產投資於債券，少部份可以投資於股票，可以稱其為債券型基金。理論上講，債券型基金比純債券基金潛在收益和風險要高一點。

債券基金優點

儘管債券基金的種類非常多樣化，但一般說來投資債券基金具有以下幾項優點：

─定期的配息收入
─專業的管理
─多元化的資產分散
─贖回容易，流動性高
─可連續投資
─配息可自動轉入再投資
─定期的配息收入

定期配息收入

債券型基金通常會固定配息，多數基金甚至每個月都會將所獲得的債息分配給投資人。如果你是直接投資債券的話，可能要半年左右才會領到利息，而且領到的錢也無法自動轉入再投資。

不過，直接投資債券每次所領到的利息是依照票面利率所記載，因此通常是固定的，但債券基金的配息則會隨著市場變化而稍有波動。

專業管理

專業的基金管理機構會依照總體經濟環境、市場狀況，及個別債券的分析來決定買進或賣出債券。對於一般的投資大眾來說，其實很難有充裕的時間和資源來進行這樣的管理。

多元化資產分散

債券型基金由於規模龐大，因此可以將資產作適度的分散，投資多檔不同的債券，以達到風險分散的效果。在這樣的情況下，儘管投資組合中有一檔債券表現不佳，也不會對整體報酬率帶來太大的影響。

贖回容易，流動性高

債券基金的投資人可以隨時依當時淨值來贖回基金，資金流動性高。如果你是直接投資債券，想要在短時間將債券以市場價格賣出其實不見得容易。

可連續投資

投資人直接投資債券，當債券到期拿回本金時，屆時若市場利率太低則可能面臨再投資損失。債券基金的投資人就不會有這樣的風險，因為債券基金永遠不會到期，基金經理人會隨時調整投資組合併買入新的債券。

配息可自動轉入再投資

國內投信發行投資海外之債券基金不配息，為滾入本金方式，資金運用較少彈性，而海外債券基金通常每月或每季配息，且目前許多銀行提供配息方式可供投資人選擇，若有每個月資金支出需求，可以選擇領取現金配息，若無更可以選擇將配息自動轉入再投資，讓您的資金運用更有彈性。

利率、稅率、匯率─3潛在獲利機會

另外，由於全球化越發蓬勃，越來越多人詢問投資海外債券基金，本期就介紹海外債券基金的潛在獲利機會，希望讀者能透過這些資訊，瞭解海外投資的好處，這樣不僅能擴大投資視野，同時也能增加投資籃子的內容與彈性，何樂不為呢？

目前，投資海外債券基金主要有3項潛在獲利機會─利率、稅率、匯率。

1. 從利率的角度來看：海外債券基金的配息普遍優於國內定存，如美國政府債配息率約4%至6%、公司債與新興債年配息率大約有7%至9%，因此這可提高投資利息收入。

2. 從稅率的角度來看：由於投資海外債券基金的配息與資本利得等收益大都是完全免稅的，因此適合有節稅需求的大額定存戶。

3. 從匯率的角度來看：分散投資美元或歐元計價的資產，可分散匯兌風險，並且有賺取匯兌收益的機會。

此外，投資海外債券基金也有賺取價差的機會。例如本國股市若持續震盪，將持續吸引保守資金湧入債市避險，債券需求面升高，推升債券價格走高，投資者即享有資本利得收益。
星洲日報／財富廣場／理債通‧2008.03.22